拖累歐元的接力棒或至德國

　　7月10日訊歐元集團（Eurogroup）將在未來數(shù)月中敲定希臘第二輪救助計劃的資金發(fā)放事宜，國際債權(quán)人再度要求希臘加快改革步伐，改善稅款收繳工作并削減公共部門規(guī)模。
　　
　　但歐元幾乎未對其作出積極反應(yīng)。原因之一可能是國際債權(quán)人可能會再次允許救助條款被放松，希臘債務(wù)再重組也將被推后。
　　
　　然而目前拖累歐元更大的因素變?yōu)榈聡��?jīng)濟的進(jìn)一步走弱和放緩。
　　
　　根據(jù)近期公布的數(shù)據(jù)，德國出口創(chuàng)三年來最大降幅，工業(yè)產(chǎn)值同比下滑1.0%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。
　　
　　而由于中國經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩，加之全球經(jīng)濟復(fù)蘇不均衡，德國出口業(yè)很難提前復(fù)蘇。
　　
　　歐洲央行（ECB）近期發(fā)表的偏寬松言論似乎恰好反映出德國經(jīng)濟增速放緩最終或迫使歐洲央行采取更加寬松政策立場。
　　
　　IMF在有關(guān)歐元區(qū)經(jīng)濟的最新報告中稱，歐元區(qū)進(jìn)一步下調(diào)政策利率，包括實施負(fù)存款利率，都將有助于支持需求。歐洲央行可以在現(xiàn)有政策工具的基礎(chǔ)上加大政策力度，例如延長針對歐元區(qū)銀行推出的長期融資操作的期限，以及評估當(dāng)前的抵押政策等。
　　
　　這表明，IMF預(yù)計歐洲央行未來將被迫采取更為寬松的貨幣政策，以防止歐元區(qū)經(jīng)濟進(jìn)一步放緩，進(jìn)而引發(fā)又一輪債務(wù)危機的風(fēng)險。
　　
　　目前一些人士認(rèn)為，該央行前瞻性政策指導(dǎo)的積極作用將較為有限，因歐洲央行沒有將不收緊政策的承諾與任何具體經(jīng)濟數(shù)據(jù)掛鉤。
　　
　　南非標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）資深策略師Steve Barrow表示，市場需要歐洲央行依然堅守其保持低利率的承諾，就算經(jīng)濟增長勢頭強于預(yù)期，通脹上升。
　　
　　國際貨幣市場（IMM）本周一（7月8日）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，投機商已開始削減歐元多頭頭寸，同時增持歐元空頭頭寸，這將使得歐元一周前開始的下跌更有可能成為一段更長時間跌勢的開端。
　　
　　行情中心顯示，北京時間14:52，歐元/美元報1.2793/95。