QE退出是中國(guó)資本輸出最佳時(shí)期？

　　美國(guó)勞工部最新披露的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)距離縮減或退出量化寬松政策（QE）又近了一步。針對(duì)美元流動(dòng)性即將日趨收緊的大環(huán)境，交通大學(xué)教授潘英麗近日在中國(guó)發(fā)展研究圓桌論壇上表示，低成本美元時(shí)代逐漸趨遠(yuǎn)，而這將成為人民幣資本輸出、推進(jìn)人民幣國(guó)際化的機(jī)會(huì)。
　　
　　“金融是中國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融不實(shí)行改革的話，中國(guó)當(dāng)前急需的經(jīng)濟(jì)改革也很難實(shí)現(xiàn)�！迸擞Ⅺ愔赋觯�在當(dāng)前國(guó)際貨幣體系改革的當(dāng)下，人民幣國(guó)際化的最低目標(biāo)是在國(guó)際貿(mào)易、投資活動(dòng)，包括國(guó)際金融資產(chǎn)交易中，能否以人民幣計(jì)價(jià)。只有實(shí)現(xiàn)了人民幣在國(guó)際金融活動(dòng)中的計(jì)價(jià)功能，中國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)主體才可能規(guī)避匯率波動(dòng)及未來美元本位制的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　參考?xì)v史，日本政府曾錯(cuò)失日元國(guó)際化的機(jī)遇，潘英麗表示，人民幣可以借助企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)“走出去”配置全球資產(chǎn)、資本輸出等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)廣泛參與大宗商品等系列交易。
　　
　　“隨著美國(guó)QE政策的逐步退出，美元利率會(huì)有所提升，美元也會(huì)進(jìn)入升值過程，中國(guó)可以抓住機(jī)會(huì)把豐厚的外匯儲(chǔ)備用掉。此外相應(yīng)的，人民幣走勢(shì)會(huì)趨向穩(wěn)定或疲軟，市場(chǎng)對(duì)人民幣前景也將不完全看漲，這就是中國(guó)資本輸出的最佳時(shí)機(jī)�！迸擞Ⅺ惐硎荆�未來5年是中國(guó)資本輸出的最佳時(shí)機(jī)，應(yīng)該大規(guī)模積累海外人民幣債券，快速推進(jìn)資本項(xiàng)目之下的人民幣兌換和資本輸出。
　　
　　前景美好，道路曲折，潘英麗同時(shí)也指出，發(fā)行人民幣債券也需要承擔(dān)職責(zé)和成本，“能否通過國(guó)家信用擔(dān)保和保護(hù)私有產(chǎn)權(quán)，實(shí)現(xiàn)籌集全球廉價(jià)資本，中國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)是否具有在全球配置資源的能力，當(dāng)前看還有很長(zhǎng)的路要走。”
　　
　　美國(guó)的負(fù)債業(yè)務(wù)是政府發(fā)行國(guó)債來施行的，美國(guó)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)卻是通過企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在全球投資獲取，其中最大的問題是美國(guó)政府現(xiàn)在很難從跨國(guó)企業(yè)和金融企業(yè)的海外利潤(rùn)當(dāng)中分享他們的利潤(rùn)，稅收問題沒有解決。潘英麗認(rèn)為，相比之下，中國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于，伴隨海外人民幣債券積累，中國(guó)政府可以實(shí)現(xiàn)通過跨國(guó)企業(yè)和金融企業(yè)的海外業(yè)務(wù)分享利潤(rùn)，用來改善政府債務(wù)狀況，避免出現(xiàn)白宮經(jīng)濟(jì)債臺(tái)高筑的情況。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的改革是被倒逼出來的，“現(xiàn)在是中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常關(guān)鍵的時(shí)刻，如果沒有大動(dòng)作，未來10年內(nèi)很可能出現(xiàn)危機(jī)”。