歐洲央行決議會否與市場預期大相徑庭

　　7月5日訊——北京時間今日12:30，澳洲聯(lián)儲連續(xù)八個月維持4.75%利率不變。隨即澳洲聯(lián)儲發(fā)表聲明稱，目前的貨幣政策依然適宜，商品價格走軟但仍在高位。同時澳洲聯(lián)儲指出，就業(yè)增長可能在近期放緩，2011年經濟增長不太可能像此前預期那么強勁。

　　澳洲聯(lián)儲還稱，隨著時間的增長，通脹壓力或將逐漸增大。

　　顯然，澳洲聯(lián)儲的聲明前后矛盾，一方面就業(yè)可能近期就出現放緩，另一方面隨著時間的推移，通脹壓力有可能會被放大。

　　后半句話等于沒說，任何一個國家的正常經濟循環(huán)周期，通脹都是隨著時間的推移而產生的，雖不良性但也非壞事，此為自然規(guī)律也，因而從澳洲聯(lián)儲溫和的聲明可以看出，就業(yè)放緩倒可能為真，至少澳洲聯(lián)儲近期絕不會采取強硬的貨幣政策，同時也不能否定若澳洲經濟出現階段性放緩，不排除澳洲聯(lián)儲突然采取其他寬松貨幣政策的可能。隨后澳元/美元盤中跳水，從1.0700關口迅速跌至1.0670附近。

　　在利率決議后，澳洲聯(lián)儲隨即把議息周的接力棒傳給了歐洲央行。歐銀議息決議會否與市場預期大相徑庭？

　　歐洲央行行長特里謝上周二表示，央行理事正處于“高度警備”的模式中，暗示該行計劃在7月7日的議息會議上上調基準利率，然而“高度警備”就一定意味著明天歐洲央行會做出加息行為？如果一夜間，特里謝突然變聰明了，明晚的加息預期才會落空。

　　此前6月10日歐洲央行行長特里謝在回答問題時候說：“按照目前的形勢，歐洲央行可能在下次政策會議上加息”。

　　歐洲央行永遠不會預先作出承諾。為什么要用“可能”的字樣？難道歐洲“目前的形勢”代表的CPI漲幅已經超高？

　　其實不然，6月16日歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)公布的官方數據顯示稱，歐元區(qū)5月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上升2.7%，較4月份創(chuàng)出的30個月高點2.8%有所放緩，為去年8月份以來首次下滑。

　　其中，5月份能源價格較前月下降0.6%，創(chuàng)2009年9月份以來的最大環(huán)比降幅。能源價格較上年同期上升11.1%，較4月份的12.5%有所收窄。5月份不包括能源、食品、酒精類飲料和煙草等項目的核心CPI較上年同期上升1.5%，4月份上升1.6%。

　　5月CPI數據已經證明歐元區(qū)通脹已經較前期有所緩解，或處于正在緩解的趨勢中。

　　另外行長特里謝稱：“物價面臨上行風險，歐洲央行提供的充裕流動性可能助長了通脹壓力”。但他卻表示：“通脹壓力主要來自全球能源和大宗商品市場�！笨疵靼琢藛幔繗W洲寬松的貨幣條件僅僅是“可能助長”通脹壓力，而不是通脹的根本原因。通脹的根本原因是：來自全球能源和大宗商品市場。

　　和美國人打了100多年交到的歐洲人太明白了，目前的物價問題不是歐洲貨幣政策可以解決的，歐洲緊縮貨幣僅僅治理全球性通脹的“輔助力量”，而絕非“決定性因素”�！皼Q定性因素”仍是美元濫發(fā)，這不是歐洲人可以左右的事情，更不是歐洲貨幣政策可以解決的問題。

　　其實整個歐元區(qū)人們都明白，他們現在最核心、最重點要解決的問題不是所謂的比全球很多地區(qū)數值都低的通貨膨脹，而是希臘債務危機，但在決策者眼中這是歐元與歐元區(qū)經濟體制的一次衡量，他們會想的很復雜，但不一定就是很正確。

　　歐元區(qū)又一次陷入債務危機的深淵，與歐洲央行加息密不可分。不是每次加0.25個百分點的債務負擔加深了歐元區(qū)二三線國際的債務危機，而是不斷加息的預期被市場投機者利用，使得受災國承受了遠遠超出0.25%的債務負擔。目前，歐元區(qū)多數受災國10年期國債利率高達10%以上，希臘更是達到16.11%，這絕不是希臘國民可以接受的痛苦，也不是歐元區(qū)可以接受的災難。如果再加息，歐元的漲勢是可以延續(xù)，但問題是歐元區(qū)的經濟體系還能保得住嗎？

　　在貨幣政策問題上，英國人實際上顯得更為聰明，英國的CPI已經接近5%，但他們拒絕加息。雖然美國是英國的移民地，英國人是美國人的老師，但就當今世界，英國人知道英鎊和美元在國際貨幣體系中的地位是何等懸殊。此時此刻，英鎊絕不會無端逞強，去和“自己左右不了的事情”較勁，而英國人也自覺的選擇在國內走自己的寬松政策，這也正是英國央行寬松派委員的精明之處。

　　事實總是沒有想象的那么簡單，歐洲央行也并沒有英國央行那么聰明，歐洲央行第一想保住歐元，在與美元的抗爭中要占得先機；第二才是抑制已經風風火火的債務危機不要繼續(xù)蔓延，從而保住整個歐元區(qū)的經濟體制。敢問，這樣可行？不知道特里謝和他的歐洲央行有沒有想到在整個歐元區(qū)經濟體制面前，歐元不過是一朵浮云。