歐債危機(jī)對中國的影響不容小覷

　　幾天前，隨著希臘承認(rèn)其目前從市場借貸困難有可能陷入債務(wù)重組的困境，已持續(xù)一年多的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)再度升級，進(jìn)而導(dǎo)致目前全球股市大幅震蕩，國際油價(jià)大跌，金價(jià)(1526.20,-0.50,-0.03%)繼續(xù)攀升。在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，歐債危機(jī)以及由此帶來的歐元對人民幣的貶值，對中國經(jīng)濟(jì)或會造成不小的影響，對此，我們應(yīng)高度重視。

　　希臘目前的負(fù)債總額已高達(dá)3400億歐元，多數(shù)市場分析人士懷疑，到2013年歐盟和IMF提供的救助結(jié)束時(shí)，若沒有外援，希臘將難以繼續(xù)償還債務(wù)。本周一，希臘10年期國債收益率創(chuàng)下17%以上的新高，反映出投資者繼續(xù)購買希臘國債的意愿較弱。而惠譽(yù)、標(biāo)普上周就已分別調(diào)降了希臘主權(quán)債信評級和意大利主權(quán)信用評級展望�；葑u(yù)評級還將比利時(shí)主權(quán)評級前景由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。同時(shí)另有消息稱，穆迪或?qū)⑾抡{(diào)英國14家銀行和建房互助會的評級，原因是擔(dān)心英國政府收回對于金融服務(wù)業(yè)的支持舉措。再加上近期圍繞希臘債務(wù)的各種解決方案接連擱淺，比如德國、法國和芬蘭等國迫于國內(nèi)壓力拒絕再次提供資金援助；歐洲央行由于本身持有大量希臘國債，強(qiáng)烈反對歐元區(qū)集團(tuán)主席容克的債務(wù)“重新打包”的“輕度重組”計(jì)劃；而IMF因忙于推選新總裁，解決歐債危機(jī)精力受限，這些因素都將從各個(gè)層面對解決希臘乃至整個(gè)歐元區(qū)債務(wù)難題造成阻礙。

　　而擔(dān)憂歐債危機(jī)影響中國經(jīng)濟(jì)，主要因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速放緩背景下中國對歐元區(qū)乃至整個(gè)歐盟外貿(mào)以及投融資依存度或受損。本周二，高盛集團(tuán)發(fā)布報(bào)告，將今年中國GDP增長預(yù)期從此前的10.0%下調(diào)至9.4%，這不僅顯示了今年第一季度中國經(jīng)濟(jì)增速僅環(huán)比增長9.2%的事實(shí)，而且今年后三個(gè)季度的增長預(yù)期也被分別從8.8%、9.5%和9.7%下調(diào)至8%、9%和9.3%。報(bào)告還指出，中國目前所顯示出的經(jīng)濟(jì)“降溫”跡象，主要緣于需求增速放緩。4月工業(yè)產(chǎn)值下滑勢頭格外迅猛，反映了緊縮政策的效果。筆者基本贊同高盛的預(yù)測，但需要補(bǔ)充的是，促使中國經(jīng)濟(jì)增速在第二季度將更趨放緩的因素，還包括先前的緊縮政策滯后效應(yīng)、利潤擠壓、日本地震造成的供應(yīng)鏈中斷以及目前比較嚴(yán)重的電荒、油荒、水荒、錢荒以及用工荒。

　　在內(nèi)需受到一定程度抑制的情勢下，外需也因歐債危機(jī)而逐漸惡化。雖然中國與希臘的貿(mào)易只占中歐貿(mào)易很小比重，不過，由于歐盟是中國最大出口市場，歐債危機(jī)再度爆發(fā)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體下行，必將影響中國下半年整體出口形勢。歐債危機(jī)的延續(xù)，還可能加劇歐元對美元和人民幣的貶值，人民幣有效匯率也將有所回升，這又將進(jìn)一步影響中國的出口。一些國際證券研究機(jī)構(gòu)的專家測算，歐元對美元每貶值1%，短期內(nèi)中國對歐洲的出口增速將下降0.65%；若歐盟經(jīng)濟(jì)增速下降1%，中國的出口增速就會下降6%。近三周來，歐元對人民幣已大幅貶值3.5%，這已給中國的出口商造成巨大的成本壓力。有專家估算，這將使中國對歐出口增速可能會下降2%至3%。

　　在這樣的形勢下，中國應(yīng)當(dāng)采取果斷措施應(yīng)對新一輪的歐債危機(jī)的沖擊。

　　危機(jī)的加劇意味著歐洲的進(jìn)口需求會下降，我們理應(yīng)做好主動(dòng)應(yīng)對歐元區(qū)貿(mào)易保護(hù)主義的戰(zhàn)略準(zhǔn)備。這要求中國企業(yè)應(yīng)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，努力開拓新的市場；還要改善進(jìn)口結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國內(nèi)的消費(fèi)升級，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。更具有戰(zhàn)略意義的舉措是，在當(dāng)前歐債危機(jī)時(shí)期，中國可通過購買一些歐元區(qū)債券特別是“南歐五國”的債券，同時(shí)增加中國對歐洲國家的人民幣直接投資，這不僅會對緩解歐債危機(jī)有很大幫助，還能以此在抗衡要求人民幣升值的呼聲中，加快人民幣“歐洲化”進(jìn)程，并敦促歐盟盡早承認(rèn)中國市場經(jīng)濟(jì)地位，爭取中國出口產(chǎn)品在歐洲免遭反傾銷措施之累。

　　歐債危機(jī)升級，使得在歐洲投資的華人、華僑經(jīng)營慘淡甚至虧損，不少人已開始撤離歐洲，回國投資。為此，我們需要有序引導(dǎo)在歐洲的華僑資本回國投資。相關(guān)地方政府可以依據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展若干意見》，為僑資回歸提供有力的政策支持，引導(dǎo)僑資成為啟動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的一個(gè)新“引擎”。

　　當(dāng)然還需多多留神，防止“土熱錢”加速流入國內(nèi)。所謂“土熱錢”是指海外尤其是在歐洲掌握大規(guī)模資金的華人、華僑，通過內(nèi)地社會網(wǎng)絡(luò)、地下錢莊等形式，將資本注入內(nèi)地市場短期套利。對這些“土熱錢”，一要加強(qiáng)外商直接投資項(xiàng)目下異常資金的跨境流動(dòng)管理，尤其加強(qiáng)對資本金結(jié)匯后人民幣資金去向的監(jiān)管；二要加大對地下錢莊的打擊力度，提高企業(yè)工商登記注冊的真實(shí)性要求。同時(shí)，加強(qiáng)外匯局與相關(guān)部門間在熱錢監(jiān)管上的協(xié)作，形成合力，精準(zhǔn)打擊。