面對愈演愈烈的貿(mào)易摩擦，我國企業(yè)，尤其是上市公司受到的影響究竟有多大？他們又將如何應對？應對成效如何？我們?yōu)榇颂貏e邀請國內(nèi)外一些權(quán)威專家學者進行深入剖析并發(fā)表獨到見解。
“一般經(jīng)濟學家都知道富裕的國家應該借錢給別人，一般經(jīng)濟學家也懂得像美國這樣的人口老齡化國家應該為大量工人退休做足準備。但美國做的卻正好相反，這是造成全球貿(mào)易失衡的根源�！碑斪C券時報記者提到“為什么中美貿(mào)易摩擦會出現(xiàn)升級”時，諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）這樣回答。盡管包括另一位經(jīng)濟學家克魯格曼（Paul Krugman）在內(nèi)的少數(shù)經(jīng)濟學家都認為中國應該對人民幣做些什么，以緩解目前緊張的中美貿(mào)易關(guān)系，但摩根大通全球首席經(jīng)濟學家卡斯曼（Bruce Kasman）卻認為，人民幣升值的一大前提正是出口恢復增長。
匯率不是禍首
目前中美貿(mào)易摩擦不斷加劇，在剛剛過去的一周，美國對華貿(mào)易保護行為繼續(xù)升溫，立案頻率之高在世界貿(mào)易救濟歷史上都極為罕見。斯蒂格利茨認為，貿(mào)易失衡并不是美國和中國之間的問題，而是美國貿(mào)易赤字和許多國家貿(mào)易盈余之間的問題。光是調(diào)整匯率根本不能改變美國貿(mào)易赤字以及全球貿(mào)易失衡，但它卻會影響美國繼續(xù)從中國購買東西。香港大學經(jīng)濟與金融管理學院丘東曉教授也認為，匯率不是導致美國和中國貿(mào)易逆差的根本原因，實際上匯率與美國貿(mào)易長期逆差沒有太多的關(guān)系。他解釋到，自從中國2005年匯率改革以來，人民幣累計上升了20％，但美國對華貿(mào)易仍然存在逆差。
卡斯曼昨日在香港回答記者提問時也表示，美國利用貿(mào)易保護主義來給人民幣施加壓力，但是人民幣在短期內(nèi)絕對不會升值。“人民幣升值的時機是確認全球經(jīng)濟恢復增長、特別是出口行業(yè)企穩(wěn)且恢復增長之后，人民幣匯率才可能出現(xiàn)比較靈活的變化，而這起碼要等到2010年初才能看到�！笨ㄋ孤f，“這樣看來，美國采取貿(mào)易保護主義和促使人民幣升值的做法是極其不理智的。”
花旗（中國）銀行經(jīng)濟與市場分析部副總監(jiān)彭程在接受證券時報記者采訪時表示，在中國方面，人民幣升值的最大障礙是貿(mào)易行業(yè)形勢不樂觀，而10月份數(shù)據(jù)顯示出口開始企穩(wěn)回升，10月貿(mào)易順差額為240億美元，而如能保持此增長態(tài)勢，將會促使中國政府放寬人民幣升值政策，但預計最快要到明年初人民幣才會有升值的可能。
彭程表示，如果未來中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)加劇，將不利于雙方的經(jīng)濟發(fā)展。而由于中國的經(jīng)濟形勢較美國樂觀，因此處于相對優(yōu)勢地位，更減小了短期內(nèi)做出匯率調(diào)整的可能性。
與克魯格曼觀點一致的是，卡斯曼也認為，人民幣采取盯住美元的策略在一定程度上造成了資產(chǎn)價格上升，甚至是資產(chǎn)泡沫。但卡斯曼也表示，人民幣匯率的市場化和靈活化是一個漸進的過程�！皝喼奘袌鲐泿啪⒆�美元，美元價格降，這些貨幣也降，這樣政府必須拋出貨幣購買大量的外國資產(chǎn)，這是十分有利可圖的買賣，卻造成了進口國與亞洲出口國之間的貿(mào)易失衡�！笨ㄋ孤f，“可以看到，人民幣的匯率走勢會率先恢復到本輪金融危機爆發(fā)之前的軌道上去，這將帶動亞洲其他經(jīng)濟體增長的靈活性，中國將在推動亞洲貨幣匯率靈活性方面起到關(guān)鍵作用�！�
貿(mào)易失衡將繼續(xù)存在
卡斯曼表示，目前全球經(jīng)濟已經(jīng)進入了高速恢復性增長的軌道，這種增長勢頭會一直持續(xù)到2010年。預計美國經(jīng)濟明年增長率會達到3%－3.5%，日本和西歐的增長率將保持在2%左右，亞洲國家平均經(jīng)濟增長水平在6%－7%。但卡斯曼同時指出，對于發(fā)達國家而言，即使經(jīng)濟出現(xiàn)穩(wěn)定增長，失業(yè)率依舊會在2010年底達到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時的高點�！疤貏e是美國，預計在經(jīng)濟復蘇開始6－8個季度以后，美國失業(yè)率依舊會保持在9%水平以上，美國政府的財政赤字2010年仍將達到或者超過1萬億美元�！笨ㄋ孤f。
“美國與其進口國以及石油輸出國組織之間的矛盾不可能不通過貿(mào)易爭端的形式表現(xiàn)出來，迫于國內(nèi)的政治和經(jīng)濟壓力，奧巴馬政府不得不建立新的貿(mào)易壁壘，以將這種壓力推卸給嚴重依賴出口的新興市場國家——雖然這些貿(mào)易保護措施絲毫不具建設(shè)性�！笨ㄋ孤硎�，“同時，我們也能預料，中國和其他亞洲經(jīng)濟體也將在貨幣政策上采取與美國心意相反的措施�！�
丘東曉對中美貿(mào)易失衡作了如下深刻分析：中美貿(mào)易失衡是長久存在的事情，在中短期內(nèi)也不會扭轉(zhuǎn)。這是由美國和中國不同的社會和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)決定的。原因有以下三點：一是美國以消費為主，而中國人習慣儲蓄，這是美國貿(mào)易長期處于逆差的原因；二是外商對華投資額遠遠高于中國對外投資，而外商在華投資的商品出口的比例很大，約占中國出口額的50％；三是加工貿(mào)易興盛，約占出口比例的30％－40％。
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