黃金，通脹大勢(shì)下的避風(fēng)港？

    近期，美元“印鈔機(jī)”馬不停蹄地運(yùn)轉(zhuǎn)，中國(guó)通貨膨脹隱現(xiàn)。繼上旬的9日宣布將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 0.5 個(gè)百分點(diǎn)以后，上周五央行再次宣布存款準(zhǔn)備金率又有相同調(diào)幅，再加上其他回籠資金的調(diào)控措施，央行頻頻“出招”加劇了股市的調(diào)整。

    美元貶值、熱錢涌入、通貨膨脹、股市波動(dòng)，這一系列的變化再次引發(fā)人們對(duì)貨幣保值、增值的強(qiáng)烈關(guān)注。一時(shí)間，黃金(1372.30,-0.70,-0.05%)這種古老而又現(xiàn)代的保值增值工具再次進(jìn)入人們的視野，而金價(jià)也在短時(shí)間內(nèi)急速攀升。那么未來(lái)黃金走勢(shì)如何？黃金能否成為我們資金的護(hù)駕者？但專家提醒，投資黃金也需規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

    金價(jià)持續(xù)攀升

    因國(guó)際現(xiàn)貨黃金上漲，上海黃金交易所Au(T+D)、 AU9995和 AU9999 現(xiàn)貨金 24日收高。 其中T+D 黃金價(jià)格開(kāi)盤報(bào) 292.00元，盤中高點(diǎn)和低點(diǎn)分別為 296.83 元和292.00元；收盤報(bào) 296.19元，較前一交易日上漲2.28元，漲幅 0.8% 。成交量16870公斤。

    而10 月份，T+D 黃金價(jià)格開(kāi)盤價(jià)僅為286.5 元，盤中高點(diǎn)和低點(diǎn)分別為 296.3元和283.43元；收盤報(bào)288.75元，眼下的開(kāi)盤價(jià)和收盤價(jià)分別比 10 月份上漲 2% 和2.5% 。

    與此同時(shí)， 9995 黃金價(jià)格 24日開(kāi)盤報(bào)293.00 元，盤中高點(diǎn)和低點(diǎn)分別為 296.50元和292.85元；收盤報(bào)296.30元，較前一交易日上漲 1.88 元，漲幅 0.6% 。成交量4622 公斤。 9999 黃金價(jià)格 24 日開(kāi)盤報(bào)294.57 元，盤中高點(diǎn)和低點(diǎn)分別為 296.85元和293.00元；收盤報(bào)296.50元，較前一交易日上漲 1.93 元，漲幅 0.7% 。成交量4604.20 公斤。相比10月份，也均有明顯的漲幅。

    這已經(jīng)不是金價(jià)第一天上漲了，近期，美國(guó)量化寬松政策一波接一波，美元大幅貶值，人民幣升值速度加快。與此同時(shí)，11月9日和 19日，中國(guó)政府兩次宣布上調(diào)存準(zhǔn)金利率，最終至18% 的歷史高點(diǎn)，收緊流動(dòng)性的意圖非常明顯，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)年內(nèi)還會(huì)再有一次加息。另外，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩如朝韓開(kāi)火等，也都在一定程度上推高了金價(jià)。

    緣何飆升？

    山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政金融學(xué)院院長(zhǎng)張志元在接受記者采訪時(shí)表示，近期黃金走勢(shì)確實(shí)比較猛，其中金本位的回歸是一個(gè)很重要的原因。近期美元大幅貶值，對(duì)全世界都是一個(gè)很大的沖擊，金本位回歸的味道很濃。

    事實(shí)上，美元匯率是影響金價(jià)波動(dòng)的最重要因素之一。一般在黃金市場(chǎng)上有美元漲則金價(jià)跌，美元降則金價(jià)揚(yáng)的規(guī)律。美元堅(jiān)挺一般代表美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，美國(guó)國(guó)內(nèi)股票和債券將得到投資人競(jìng)相追捧，黃金作為價(jià)值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因?yàn)椋?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而黃金價(jià)值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時(shí)往往會(huì)刺激對(duì)黃金保值和投機(jī)性需求上升。

    1971年8 月和 1973年2月，美國(guó)政府兩次宣布美元貶值，在美元匯價(jià)大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價(jià)格上升到歷史最高水平，突破800美元／盎司�；仡欉^(guò)去20年歷史，美元對(duì)其他西方貨幣堅(jiān)挺，則國(guó)際市場(chǎng)上金價(jià)下跌，如果美元小幅貶值，則金價(jià)就會(huì)逐漸回升。

    其次，除了工業(yè)用途之外，普通百姓在日常生活中對(duì)于黃金制品的需求也越來(lái)越大，但作為貴金屬的黃金又是稀缺資源，所以需求的猛增必然促使價(jià)格的迅猛上漲。

    但是眼下來(lái)看，黃金還受到國(guó)際大環(huán)境的影響，比如美國(guó)量化寬松政策、朝韓交火事件、國(guó)內(nèi)存款準(zhǔn)備金率和利息調(diào)整等，這都會(huì)造成金價(jià)的波動(dòng)，與黃金有關(guān)的上市公司的股價(jià)也會(huì)隨之波動(dòng)，這都比較正常。

    黃金成避風(fēng)港

    由于黃金具有開(kāi)采不易、開(kāi)采成本高、物理特性良好等特點(diǎn)，因此在長(zhǎng)期的社會(huì)歷史發(fā)展中黃金不但被人類用作裝飾，而且還被賦予了貨幣價(jià)值功能。直到20世紀(jì)70年代，黃金才從直接的貨幣作用中分離出來(lái)，即黃金非貨幣化。但作為貴金屬，黃金目前依然是世界主要的國(guó)際儲(chǔ)備。

    黃金儲(chǔ)備一向被央行用作防范國(guó)內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場(chǎng)的重要手段。而對(duì)于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達(dá)到保值的目的。 在經(jīng)濟(jì)不景氣的態(tài)勢(shì)下，由于黃金相較于貨幣資產(chǎn)更為保險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)黃金的需求上升，金價(jià)上漲。

    例如在二戰(zhàn)后的三次美元危機(jī)中，由于美國(guó)的國(guó)際收支逆差趨勢(shì)嚴(yán)重，各國(guó)持有的美元大量增加，市場(chǎng)對(duì)美元幣值的信心動(dòng)搖，投資者大量搶購(gòu)黃金，直接導(dǎo)致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元貶值，美國(guó)赤字增加，中東形勢(shì)不穩(wěn)等也都促使國(guó)際金價(jià)大幅上升。

    投資黃金也需避風(fēng)險(xiǎn)

    目前國(guó)內(nèi)黃金投資主要分為實(shí)物黃金交易和紙黃金交易兩類。所謂實(shí)物黃金交易，是指可以提取實(shí)物黃金的交易方式，而紙黃金交易則只能通過(guò)賬面反映買賣狀況，不能提取實(shí)物黃金。

    實(shí)際上，兩種交易方式各有所長(zhǎng)：如果出于個(gè)人收藏或者饋贈(zèng)親友的目的，投資者可選擇實(shí)物黃金交易，但如果期望通過(guò)黃金投資獲得交易盈利，那么紙黃金無(wú)疑是最佳選擇。與實(shí)物黃金交易相比，紙黃金交易不存在倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)和鑒定費(fèi)等額外的交易費(fèi)用，投資成本較低，同時(shí)也不會(huì)遇到實(shí)物黃金交易通常存在的“買易賣難”的窘境。

    而投資黃金也并非絕對(duì)的保值增值，事實(shí)上也是有風(fēng)險(xiǎn)的。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政金融學(xué)院院長(zhǎng)張志元表示，投資黃金需要具備相關(guān)的知識(shí)，需要有把握市場(chǎng)行情的能力以及相關(guān)的交易技巧，所以而專業(yè)人士來(lái)進(jìn)行，對(duì)于普通市民來(lái)說(shuō)，盲目投資黃金是有風(fēng)險(xiǎn)的，尤其是購(gòu)買紙黃金，行情波動(dòng)可能較大。但在張志元看來(lái)，作為長(zhǎng)期投資的黃金還是有其價(jià)值的。