別對(duì)人民幣胡言亂語了 克魯格曼先生

　　10月22日《紐約時(shí)報(bào)》克魯格曼（Paul Krugman）先生的專欄文章“人民幣必須與美元脫鉤”，是迄今為止指責(zé)人民幣匯率政策最胡言亂語的文章。

　　閱讀此文，我真的不敢相信這是出自一位大名鼎鼎的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主之手。

　　先說此文的措辭惡劣。說到中國(guó)匯率政策，克氏的用語是“China’s outrageous currency policy”。要知道，outrageous一詞的英文意思，是可憎可恥的、蠻橫的粗暴的、無恥的極不道德的、不能容忍的。既然用了這樣一個(gè)定語，當(dāng)然就要舉世共討之，所以克氏一上來就說“China’s bad behavior is posing a growing threat to the rest of the world economy. The only question now is what the world — and, in particular, the United States — will do about it.”（中國(guó)的不良行為對(duì)世界經(jīng)濟(jì)之威脅越來越嚴(yán)重�，F(xiàn)在唯一的問題是世界——尤其是美國(guó)——要如何對(duì)付中國(guó)）。

　　他對(duì)中國(guó)的謾罵和指責(zé)全部用上了最極端的詞匯。比如指責(zé)中國(guó)“By pursuing a weak-currency policy, China is siphoning some of that inadequate demand away from other nations, which is hurting growth almost everywhere”（中國(guó)通過維持弱勢(shì)匯率政策，實(shí)際上從世界其他國(guó)家竊取了本來就嚴(yán)重不足的需求，重創(chuàng)了全球幾乎所有地區(qū)之經(jīng)濟(jì)）。要知道，siphon一詞的本來意思是“榨取民脂民膏”。

　　作者最后下結(jié)論說，本文的核心要點(diǎn)是：世界經(jīng)濟(jì)依然處于危險(xiǎn)狀態(tài)，主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)以鄰為壑的匯率政策是不能容忍的（beggar-thy-neighbor policies by major players can’t be tolerated）。

　　文章用詞惡劣也就罷了，以諾獎(jiǎng)得主之尊，批評(píng)一國(guó)匯率政策，自然要邏輯嚴(yán)密、以理服人。那么克氏這樣譴責(zé)中國(guó)匯率政策的邏輯又是什么呢？概括起來可以說，該文毫無邏輯，胡言亂語。

　　首先，他在文中承認(rèn)：中國(guó)維持穩(wěn)定的匯率政策本無可厚非，尤其是考慮到中國(guó)至今還是一個(gè)非常貧窮的國(guó)家，脆弱的金融體系極易遭受投機(jī)熱錢的沖擊。事實(shí)上，正是因?yàn)橹袊?guó)維持了穩(wěn)定的匯率制度，才逃過了上世紀(jì)90年代后期亞洲金融危機(jī)的一劫。

　　然而，克氏筆鋒一轉(zhuǎn)，說關(guān)鍵問題是中國(guó)維持目前的匯率水平不合理。理由何在呢？克氏認(rèn)為：（1）即使我們承認(rèn)2001年人民幣匯率水平合理，但是此后美元一路貶值，尤其是美元相對(duì)歐元持續(xù)大幅貶值，而人民幣始終盯住美元，等于人民幣事實(shí)上相對(duì)其他主要貨幣全都大幅貶值；（2）在此期間中國(guó)生產(chǎn)力水平大幅提升，使中國(guó)產(chǎn)品在世界市場(chǎng)上變得極其便宜。二者相加，構(gòu)成今日人民幣必須升值或與美元脫鉤的“鐵的證據(jù)”。

　　豈有此理！既然克氏承認(rèn)2001年人民幣匯率水平合理，此后美元貶值乃是美聯(lián)儲(chǔ)制造房地產(chǎn)和股市泡沫之必然后果，與人民幣匯率政策何干？依照克氏邏輯，似乎美元相對(duì)歐元貶值40%（2001年以來，美元相對(duì)主要貨幣貶值近40%），人民幣就要相對(duì)美元升值40%，如此才可以避免人民幣也相對(duì)歐元或其他貨幣貶值。

　　美聯(lián)儲(chǔ)要制造資產(chǎn)價(jià)格泡沫，長(zhǎng)期維持低利率，放任美元貶值，本身已經(jīng)讓人民幣實(shí)際匯率升值了，克氏還要人民幣名義匯率大幅度升值，哪有如此蠻橫不講理之邏輯？美元貶值不僅讓美國(guó)贏得了巨額外匯價(jià)差收益和投資收益，而且大幅刺激了美國(guó)出口。美元貶值讓美國(guó)大獲其利，為什么還要中國(guó)人加倍承受代價(jià)？

　　更令人驚奇的是，克氏竟然認(rèn)為，是中國(guó)的貿(mào)易順差和購(gòu)買美國(guó)國(guó)債或美元資產(chǎn)行為，制造了全球金融危機(jī)（Many economists, myself included, believe that China’s asset-buying spree helped inflate the housing bubble, setting the stage for the global financial crisis）。這真是駭人聽聞的批評(píng)，但卻是完全罔顧事實(shí)的“欲加之罪”�？耸系囊馑际�，要中國(guó)為美聯(lián)儲(chǔ)不負(fù)責(zé)任的貨幣政策埋單或承擔(dān)責(zé)任。如果是一個(gè)負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)學(xué)者，怎么會(huì)有如此毫無邏輯、毫無事實(shí)依據(jù)之言論呢？

　　克氏說許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都持如此論點(diǎn)，我不知道他心目中是哪些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但我知道至少美國(guó)就有許多著名學(xué)者不會(huì)同意克氏的這種胡言亂語。最近拜讀美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、貨幣政策準(zhǔn)則“泰勒準(zhǔn)則”發(fā)明人John B. Taylor的重要文章《政府干預(yù)政策和各種舉措如何制造、惡化和延長(zhǎng)了金融危機(jī)》，該文以詳盡數(shù)據(jù)和嚴(yán)密邏輯，清晰說明了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策乃是美元貶值、油價(jià)暴漲、次貸危機(jī)和全球金融危機(jī)的根本原因。

　　既然克氏承認(rèn)2001年以來，中國(guó)生產(chǎn)力快速增長(zhǎng)，那么作為貿(mào)易理論專家，他不可能不知道一個(gè)最簡(jiǎn)單的道理：固定匯率條件下，一國(guó)生產(chǎn)力相對(duì)外國(guó)生產(chǎn)力快速增長(zhǎng)，必然體現(xiàn)為該國(guó)工資收入（也包括其他要素價(jià)格）快速增長(zhǎng)，必然體現(xiàn)為該國(guó)產(chǎn)品的世界市場(chǎng)份額快速上升，此時(shí)強(qiáng)迫該國(guó)匯率升值，等于活生生剝奪掉該國(guó)勞動(dòng)力就業(yè)和收入增長(zhǎng)的權(quán)利，剝奪掉該國(guó)產(chǎn)品進(jìn)入世界市場(chǎng)的權(quán)利。

　　最后，克氏說中國(guó)人偷了別人的工作，這更是毫無根據(jù)。舉世皆知，全球金融危機(jī)最困難時(shí)期，中國(guó)依然維持了相當(dāng)速度的進(jìn)口規(guī)模，不僅如此，中國(guó)還派出龐大采購(gòu)團(tuán)到歐美進(jìn)行大宗購(gòu)買。相反，倒是美國(guó)不斷制造貿(mào)易爭(zhēng)端（諸如輪胎特保案、無縫鋼管案等），讓數(shù)以萬計(jì)的中國(guó)工人面臨失業(yè)困境。到底是誰偷了誰的工作？

　　克氏此文，先是批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克沒有公開譴責(zé)中國(guó)的匯率政策，隨即抱怨美國(guó)財(cái)政部不把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)是“滑天下之大稽”，最后公開叫囂要對(duì)中國(guó)采取行動(dòng)（Something must be done about China’s currency）。面對(duì)如此毫無邏輯的胡言亂語，中國(guó)學(xué)者必須堅(jiān)決反擊；面臨愈演愈烈的人民幣升值的外部壓力，中國(guó)政府須妥善應(yīng)對(duì)。