高盛：FED不急加息的理由——這個理由值一萬億

　　在債券市場，有一個價值1萬億美元的理由要求美聯(lián)儲不能急于加息。這是高盛集團根據(jù)美國國債收益率意外上升1個百分點之后估算出的債券持有人將蒙受的損失規(guī)模。
　　
　　周五(6月3日)，高盛分析師Marty?Young和Charles?Himmelberg在公布的報告中表示，這個損失幅度，將超過金融危機之后無政府擔保的按揭貸款債券的實際損失。
　　
　　Young寫道，一些投資者實體可能會遭受嚴重壓力，債券收益率上升應當是風險管理經(jīng)理重點關注的情形之一。
　　
　　由于全球創(chuàng)紀錄的低利率水平刺激投資者追逐高收益率，基金經(jīng)理們大量買入了較長期限的債券。但問題是，當利率上升的時候，債券價格將會下跌，而長期債券遭受的打擊會最為嚴重。
　　
　　隨著市場增長，投資者一直大量買入較長期債券，但利息支付額卻在下降。高盛警告稱，這意味著利率上升造成的潛在損失加大，投資者從債券獲得的收入在幫助他們抵御持有低利率債券的風險方面所起的作用將會下降。
　　
　　美聯(lián)儲從去年12月開始啟動了貨幣緊縮進程，當時美聯(lián)儲在10多年來首次上調(diào)了基準利率。
　　
　　彭博調(diào)查所得的中值預測顯示，10年期美國國債收益率到明年第三季度將從6月3日的1.7%左右上升至2.6%。高盛預計10年期國債收益率到2018年升至3.3%。
　　
　　分析師和監(jiān)管機構(gòu)數(shù)月以來一直在警告稱，加息對投資者和貸款機構(gòu)來說將是一件痛苦的事情。然而，債券收益率卻頑固地保持在低位。
　　
　　周五，基準10年期美國國債收益率創(chuàng)出一年多以來最大跌幅，因為之前公布的數(shù)據(jù)顯示新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)出接近6年新低。這可能會擾亂美聯(lián)儲在未來數(shù)月加息的計劃。美聯(lián)儲下次會議將在6月14-15日召開。