美2季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)開局不利 原油飆升竟利空黃金

　　國際現(xiàn)貨黃金周三（4月15日）持續(xù)盤整，交投于1188.00-1200.00范圍，因美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大幅低于預期，黃金一度反彈刷新日內(nèi)高點1199.31美元/盎司。
　　
　　歐央行4月利率決議如預期維持0.05%的基準利率、0.30%的邊際貸款利率、-0.20%的存款利率不變；在稍后舉行的記者招待會上，歐央行除了對經(jīng)濟的表述更顯樂觀之外，幾乎為透露出任何新的信息。他還表示，對市場關注QE提早退出的可能性感到吃驚。
　　
　　德國財長朔伊布勒批評希臘在改革問題上倒退，稱“沒有人”預計能在下周找到一個解決方案。根據(jù)2月份的協(xié)議，希臘必須提供其承諾改革的進一步細節(jié)，且必須得到歐洲央行、國際貨幣基金組織和歐盟委員會的批準，最終截止日期為4月24日。
　　
　　原油近期企穩(wěn)上漲，這緩解美國通脹下行壓力，通脹企穩(wěn)反彈或促使美聯(lián)儲盡早加息，這可能會對黃金構成壓力。
　　
　　紐約制造業(yè)指數(shù)出師不利 工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)令人擔憂
　　
　　紐約聯(lián)儲周三（4月15日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)跌至-1.19，預期7.00，前值6.90，紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)驟跌，創(chuàng)下四個月以來最低水平，主要受新訂單指數(shù)暴跌至2013年1月以來最低所拖累。美國2季度首個重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)開局不利。
　　
　　隨后美聯(lián)儲公布的美國3月工業(yè)生產(chǎn)下滑0.6%，前值增長0.1%，預期下滑0.2%。
　　
　　紐約制造業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)回落近60點，刷新日內(nèi)低點98.63，現(xiàn)貨黃金反彈近8美元刷新日內(nèi)高點1199.31美元/盎司。
　　
　　彭博首席美國經(jīng)濟學家Carl Riccadonna及美國經(jīng)濟學家JoshWright表示，進入第二季衡量制造業(yè)活動的首批指標出師不利，4月份紐約州制造業(yè)指數(shù)不及預期，并陷入了萎縮。新訂單及未交貨訂單持續(xù)下降，預示著近期活動仍將維持疲弱。期望看到本季經(jīng)濟穩(wěn)固復蘇證據(jù)的預言家們要對這樣的開端感到苦惱了。
　　
　　紐約制造業(yè)指數(shù)自去年夏末以來穩(wěn)步減速，與ISM制造業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)出了一致的趨勢。時段上來看，和美元大幅升值相吻合，支持了強勢美元對美國制造業(yè)的拖累作用大過天氣或不利季節(jié)性因素的判斷。
　　
　　唯一的好消息是，報告中的預期出現(xiàn)了改善。
　　
　　美聯(lián)儲3月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)公布后，經(jīng)濟學家Chris Low在報告中寫道，1季度經(jīng)濟疲弱在美聯(lián)儲周三公布的報告和其他工業(yè)數(shù)據(jù)中顯而易見，數(shù)據(jù)中沒有任何跡象顯示，經(jīng)濟活動會出現(xiàn)理所當然的強勁反彈。
　　
　　美國1季度經(jīng)濟增速大幅放緩，這和疲軟的美國3月非農(nóng)就業(yè)報告透露的信息一致。市場當前最為關心的是，美國2季度經(jīng)濟和就業(yè)能否如預期般反彈。
　　
　　美國原油產(chǎn)量和庫存將觸頂 國際油價回升
　　
　　美國原油周三（4月15日）連續(xù)四個交易日走高，刷新三個半月高點56.05美元/桶，本周已上漲了8.20%。
　　
　　美國能源信息署(EIA)周三的數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日當周，美國EIA原油庫存增加129.4萬桶，為今年來最小周度升幅，且低于市場預估為增加405.7萬桶。
　　
　　EIA周一公布，美國5月頁巖油日產(chǎn)量料將較4月下降4.5萬桶至498萬桶，為四年多以來首次月度下降。
　　
　　油服貝克休斯公司(Baker Hughes)數(shù)據(jù)顯示，美國石油鉆井機數(shù)量已經(jīng)降至2010年最低水平，意味著產(chǎn)量峰值即將到來。
　　
　　高盛（Goldman Saches）表示，在鉆井平臺數(shù)量出現(xiàn)創(chuàng)紀錄下跌之際，美國原油產(chǎn)量和庫存本月可能觸頂。結束季節(jié)性維護的煉油廠到7月份有望把日需求增加約50萬桶，幫助緩解85年來最嚴重的供應過剩局面。
　　
　　惠譽(Fitch)原油和天然氣研究主管Alex Griffiths稱，原油價格要回升到80美元/桶將需要一段時間，供需面體現(xiàn)出了目前的油價水平。他表示，從基本面來看，80美元/桶的油價將是比較合理的。隨著頁巖油產(chǎn)量放緩，今年晚些時候原油價格將有相對比較快速的復蘇，從二季度到三季度通常有季節(jié)性需求增長，增加大約150萬桶/天。
　　
　　不過，國際能源署(IEA)周三發(fā)布報告稱，2015年全球石油需求增長速度將遠超預期，主要受氣溫下降以及全球經(jīng)濟形勢穩(wěn)步改善提振；盡管需求出現(xiàn)了上升跡象，但由于石油輸出國組織(OPEC)的供給飆升和伊朗原油出口可能增長，國際油市可能需要比預期更長時間才會收緊，即便是需求出現(xiàn)了走堅跡象。
　　
　　IEA報告稱，石油輸出國組織(OPEC)3月份產(chǎn)量增加89萬桶/日，達到近兩年高點3102萬桶/日，因沙特產(chǎn)量達到紀錄高位，且伊拉克和利比亞恢復了石油供應。
　　
　　IEA將對2015年石油需求的預期上調(diào)9萬桶/日，至9,360萬桶/日，較去年增加110萬桶/日。
　　
　　金市進入觀察期 等待進一步數(shù)據(jù)評估美聯(lián)儲加息前景
　　
　　美國1季度經(jīng)濟增長疲軟，3月就業(yè)增長緩慢，市場預期美聯(lián)儲可能延后加息，但聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）數(shù)位委員近期的講話表明，他們希望美聯(lián)儲能夠盡早逐步加息，而市場似乎低估了美聯(lián)儲加息的進程。加息時間窗口越來越近，市場對數(shù)據(jù)極為敏感，或好或壞的數(shù)據(jù)都可能引發(fā)市場顯著的波動。
　　
　　美國1季度經(jīng)濟增速大幅放緩，這和疲軟的美國3月非農(nóng)就業(yè)報告透露的信息一致。市場當前最為關心的是，美國2季度經(jīng)濟和就業(yè)能否如預期般反彈，市場進入觀察期。
　　
　　因市場預期美國原油產(chǎn)量和庫存或觸頂部，中國在疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)后將采取進一步刺激措施，油價反彈。一般來說，原油與黃金存在正相關性，但目前來說，這種相關或不復存在。因原油企穩(wěn)上漲或緩解美國通脹下行壓力，通脹企穩(wěn)反彈或促使美聯(lián)儲盡早加息，這可能會對黃金構成壓力。
　　
　　我們認為，疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)緩和了黃金的跌勢，市場有待進一步的數(shù)據(jù)指明方向。技術面上看，黃金空頭占優(yōu)，金價反彈的初步阻力位于1200關口，進一步阻力位于4月10日高點1210.70，更關鍵阻力位于4月6日高點1224.10美元/盎司。