北京時間8月1日凌晨消息，太平洋投資管理公司(PIMCO)聯(lián)合創(chuàng)始人兼現(xiàn)任聯(lián)席首席投資官、有“債券之王”之稱的比爾-格羅斯(Bill Gross)稱，眾所周知，現(xiàn)在正是為股票投資活動寫下“訃告”的正確時機(jī)。
格羅斯在8月份的投資報告中稱，股票回報率的下降意味著，人們將不得不工作更長時間才能存夠退休金。他指出：“如果金融資產(chǎn)不再能以高于創(chuàng)造真實(shí)財富的速度為投資者服務(wù)，那么你們就必須工作更長時間來賺錢。”格羅斯管理下的太平洋投資管理公司擁有1.82萬 億美元的資產(chǎn)，他與知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰里米·西格爾(Jeremy Siegel)的觀點(diǎn)相左，后者認(rèn)為股票組合能在長期內(nèi)提供6.6%的平均回報率。
格羅斯稱：“西格爾有關(guān)股票資產(chǎn)能提供6.6%回報率的觀點(diǎn)已經(jīng)成為歷史，這種變化很可能在我們有生之年都無法再次看到。”太平洋投資管理公司在2010年推出了第一個活躍管理的股票共同基金，并聘用美國“不良資產(chǎn)救助計劃”(TARP)的負(fù)責(zé)人尼爾-卡西卡瑞()Neel Kashkari)為全球股票業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人。
格羅斯在8月份投資報告中所闡述的這種觀點(diǎn)會讓人想起《商業(yè)周刊》(BusinessWeek)著名的封面故事《股票之死》(Death of Equities)，這則報道是在1979年發(fā)表的，也就是在大牛市開始以前。格羅斯指出，債券資產(chǎn)也已不再能為投資者提供幫助。
在4月份的投資報告中，格羅斯也曾對股票總回報率前景發(fā)表了類似的觀點(diǎn)。格羅斯當(dāng)時指出，投資者應(yīng)習(xí)慣于規(guī)模較小的投資，原因是全球經(jīng)濟(jì)增長速度正在放緩，以及由于金融服務(wù)行業(yè)正在繼續(xù)去杠杠化，降低自身對衍生品的依賴性，以及借入資金來創(chuàng)造更高的回報 率。衍生品是與股票、債券、貸款、貨幣和商品相關(guān)，或是與利率或天氣變化等特殊事件相關(guān)的不受監(jiān)管的金融工具，其功能是降低潛在資產(chǎn)的損失風(fēng)險。目前全球衍生品市場的總額高達(dá)600萬億美元，其交易活動被指責(zé)為導(dǎo)致最近一次金融危機(jī)發(fā)生的部分原因。
而在今天發(fā)布的投資報告中，格羅斯指出，從當(dāng)前的低利率來看，投資者應(yīng)該只能預(yù)計其債券投資會為自己帶來“勉強(qiáng)的生存”。他指出：“長期美國國債的收益率目前僅為2.55%，延展開來甚至可以想象長期債券——和債券市場——將會復(fù)制數(shù)十年以前的表現(xiàn)�！�
格羅斯還在這份報告中稱，對于貨幣政策制定者來說，唯一能嘗試為投資者帶來較高回報的“魔術(shù)般的選擇”就是通過通脹政策來做到這一點(diǎn)。他指出，通脹政策對債券市場來說或許可以起作用，但對股票來說則是不利的。此外他還指出，從長期來看，利用通脹政策來 解決退休問題也并非真正的解決方案。他表示：“問題的癥結(jié)在于，通脹不能創(chuàng)造真正的財務(wù)，也不能公平地分配痛苦和收益�！�
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