中國(guó)缺席國(guó)際黃金定價(jià)權(quán)的局面，或?qū)⒅鸩礁淖儭９ど蹄y行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理沈士生近日在上海透露，工行正謀求成為國(guó)際貴金屬的重要做市商之一，今年一季度已經(jīng)啟動(dòng)了在亞洲交易時(shí)段向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行黃金、白銀的現(xiàn)貨雙邊報(bào)價(jià)，接下來還將進(jìn)入紐約商品期貨交易所和香港商品交易所進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)交易。
興業(yè)銀行貴金屬資深分析師蔣舒認(rèn)為，中國(guó)在國(guó)際黃金交易及定價(jià)領(lǐng)域的話語權(quán)較弱，與其黃金生產(chǎn)和需求大國(guó)的地位不匹配，工行作為全球最大市值銀行，如果加入國(guó)際黃金做市商行列，具有戰(zhàn)略意義。
中國(guó)目前黃金年產(chǎn)量和未來可探明儲(chǔ)量，達(dá)到世界總量的1/10有余。蔣舒介紹，除了實(shí)物黃金方面的套期保值外，充當(dāng)紙黃金做市商以及黃金自營(yíng)交易，每年使銀行等機(jī)構(gòu)被動(dòng)累計(jì)了大量黃金單邊頭寸，需要對(duì)沖渠道。
但數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)交易量對(duì)比中，中國(guó)黃金市場(chǎng)的金額則幾乎可以忽略不計(jì)。
倫敦黃金市場(chǎng)場(chǎng)外和全球交易所黃金期貨期權(quán)的交易額，2008年全年就分別超過20萬億和5萬億美元。而上海黃金交易所2011年全年的交易額，僅為2.48萬億元人民幣，金融期貨交易所黃金期貨的交易額，也只有2.55萬億元人民幣。
國(guó)內(nèi)銀行急需拓展國(guó)際對(duì)沖渠道，沈士生介紹，工行去年在國(guó)際黃金市場(chǎng)的交易金額，包括遠(yuǎn)期、掉期等衍生交易，已超過1000億美元。
不過，這些對(duì)沖交易中，國(guó)內(nèi)銀行多為參與者而非定價(jià)者，風(fēng)控缺乏自主性。
國(guó)內(nèi)銀行的國(guó)際黃金頭寸對(duì)沖場(chǎng)所，主要有倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）和紐約商品交易所COMEX部分等，前者為場(chǎng)外交易，后者為交易所交易。
LBMA有11家黃金做市商，100多家普通會(huì)員，工行去年底才以法人資格成為其普通會(huì)員。此前，中國(guó)銀行倫敦分行是LBMA的普通會(huì)員。
此番，工行明確提出成為國(guó)際黃金做市商目標(biāo)，初期是提供亞洲時(shí)段現(xiàn)貨雙邊報(bào)價(jià)，未來希望可以增加報(bào)價(jià)時(shí)段和報(bào)價(jià)品種，同時(shí)申請(qǐng)加入交易所的場(chǎng)內(nèi)交易，探索跨市場(chǎng)套利及平盤交易，遠(yuǎn)期成為貴金屬做市商之一。
不過，有受訪黃金投資界人士認(rèn)為，黃金目前是美元報(bào)價(jià)，黃金做市商的具體指標(biāo)如果是以自主美元報(bào)價(jià)為目標(biāo)，短期內(nèi)將比較好達(dá)成；而如果是類似LBMA的11家做市商主導(dǎo)國(guó)際金價(jià)為目標(biāo)，則國(guó)內(nèi)銀行的距離還較遠(yuǎn)。
工行此次黃金做市商目標(biāo)的原則是“能報(bào)價(jià)、可成交且成交量大”，顯然不僅止于報(bào)價(jià)水平。
值得注意的是，由于國(guó)內(nèi)還沒有建立起黃金做市商制度，近來呼聲頗高，銀行在國(guó)內(nèi)外黃金做市商目標(biāo)的先后及輕重也引發(fā)關(guān)注。質(zhì)疑之一是，工行是否應(yīng)首先成為國(guó)內(nèi)的黃金做市商，再謀求國(guó)際做市商。對(duì)此，沈士山表示，國(guó)內(nèi)還沒有成熟機(jī)制，而國(guó)外的機(jī)制已建立，兩類目標(biāo)不矛盾。
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