警惕隱藏在歐盟危機(jī)背景后的美國經(jīng)濟(jì)

　　愛爾蘭債務(wù)危機(jī)形勢是當(dāng)前投資者最關(guān)注的話題之一，種種跡象顯示愛債危機(jī)可能會(huì)擴(kuò)散至歐元區(qū)其他成員國，比如葡萄牙和西班牙。另外，有言論稱因二線國家債務(wù)和赤字持續(xù)升高，歐元區(qū)可能會(huì)解體，歐元區(qū)一些高管對這一說法加以駁斥，并聲稱將奮力捍衛(wèi)歐元。

　　今日現(xiàn)貨黃金亞市早盤大致持穩(wěn)于1370美元/盎司一線，愛爾蘭債務(wù)危機(jī)以及朝韓半島緊張局勢共同營造的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，提振了美元，使黃金與美元之間的負(fù)相關(guān)性出現(xiàn)減弱，也是因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)狀況和對亞洲地緣政治緊張局勢對有著避險(xiǎn)功能的黃金構(gòu)成了有力的支撐，但顯然黃金漲勢相較于美元的強(qiáng)勢上揚(yáng)實(shí)屬小巫見大巫。

　　在我們不停關(guān)注愛爾蘭危機(jī)的同時(shí)，美元此輪的反彈是否能持續(xù)下去呢？

　　從美國11月的消費(fèi)者信心指數(shù)我們看到消費(fèi)指數(shù)的終值為71.6，初值為69.3依然強(qiáng)勁。美國商務(wù)部周三稱10月消費(fèi)支出增長0.4%，并上修9月消費(fèi)支出增幅至0.3%。10月個(gè)人所得上升0.5%。

　　通過以上數(shù)據(jù)可以肯定的是，美國一個(gè)消費(fèi)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重超過70%的經(jīng)濟(jì)體中，收入和支出增加是件好事，對消費(fèi)者來說最重要的是希望資產(chǎn)價(jià)格上升能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這種信念背后的潛在觀點(diǎn)是，如果人們的退休儲(chǔ)蓄和房屋價(jià)值上升，他們就會(huì)增加支出。但是在將近10%的失業(yè)率大背景下，個(gè)人用于支付債務(wù)和支持消費(fèi)的最終收入究竟來源于何處，我至今找不到一個(gè)合理的答案。

　　與之相比較，美國整體耐久財(cái)訂單減少3.3%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為1,980億美元，降幅為約兩年來最大。不尋常的是，所有行業(yè)的新訂單皆有所下降，美國的經(jīng)濟(jì)未來取決于哪？是取決于眼前所看到的沒有持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長為依托的漂亮的消費(fèi)前景，還是認(rèn)為美國的未來取決于生產(chǎn)部門。如果是后者那就最好正視一下耐用品訂單大幅下滑的事實(shí)，這恰恰就是造成美國經(jīng)濟(jì)如此疲弱不振的根源，美元此時(shí)的強(qiáng)勁只能說明暫時(shí)掩蓋收入和負(fù)債嚴(yán)重不匹配這樣的潛在問題，那么第四季度很有可能為光鮮的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭畫上句點(diǎn)。