歷次歐元危機都離不開對手貨幣—美元的打壓,本次危機也同樣。危機的觸發(fā)背景是,去年年底美國標普和惠譽調降歐洲部分國家的主權信用評級,PIIGS國家的問題才開始進入輿論視野。這里的PIIGS被稱為歐豬五國,指的是葡萄牙,愛爾蘭,意大利,希臘,西班牙。這些國家的問題其實早已存在,希臘的債務問題溯源,要歸咎于高盛和他們進行的一次信用互換交易。當時希臘想加入歐盟,但資產負債狀況不符合歐盟的標準,高盛公司幫助他們用一筆表外的衍生品交易隱瞞了債務,這等于給歐元埋下了一顆定時炸彈。在當前這個時點被有意顯露出來,我們認為這實際上是因為美國面臨了更大的危機。
考察歐元區(qū)債務問題,從負債結構看,歐盟整體負債只是國家負債,老百姓并沒有債務,老百姓的福利很好,美國則是國家與老百姓“雙重負債”;從負債數(shù)額看,歐盟整體GDP與美國差不多,但國家總債務卻比美國少1萬億美元;從國際比較看,英美日負債率都比歐盟更嚴重。所以,解決由希臘赤字引發(fā)的歐元危機,還是具有多種途徑的,對歐盟來說并非是一個很大的難題。
相反,美國的問題可能更大。美國聯(lián)邦政府負債12萬多億,地方和企業(yè)負債26萬億,居民負債19萬億,考慮社保和醫(yī)療的未來償付壓力帶來的負債,總負債大約60萬億美元,相當于GDP的350%。
當前世界面臨的經濟危機就起源于美國的次級債,實際上,美國的其他債務危機壓力也很大。我們認為,如果存在第二次金融危機,那將是美國的債務危機。美國的制造業(yè)空心化,使美國的財富創(chuàng)造能力大幅減弱,讓未來償債壓力更大。
美國的可怕之處在于其強大的金融武器,能將自己的危機全球化,首先觸發(fā)別國的危機,讓別國李代桃僵。這次歐盟就再次被暗算。不管美國的韜略是否成功,我們認為,美國自己的債務問題也不可能憑空消失。全球主權債務危機,必將帶來全球信用貨幣,紙幣未來不可避免會出現(xiàn)大幅度貶值,通脹難以避免。
在未來的通脹壓力之下,黃金的硬通貨地位還將不斷被強化,我們可以預期不久將出現(xiàn)大的趨勢性上漲。
短期看,黃金在昨天觸及1226-1044兩個極點的50%回調位,遭遇較大的獲利盤拋壓,我們認為這里將出現(xiàn)較深調整。
由于油價可能在晚間受到庫存增加打壓,歐元日線亦有較強下跌趨勢,我們預期黃金仍將維持震蕩整理走勢,實物投資可以繼續(xù)持有,短線交易者宜謹慎觀望。