美元貶值或是一大原因
數(shù)據(jù)顯示,截至2009年底,我國外匯儲備已達(dá)23992億美元,再創(chuàng)歷史新高。全年外儲增加4531億美元,恢復(fù)了2005年以來外儲快速增長的態(tài)勢。而同期我國外貿(mào)順差和FDI分別為1980.7億美元和900.3億美元。這樣一來,全年疑似“熱錢”的資金高達(dá)1670億美元。
但國家外匯管理局國際收支司司長管濤表示,外匯儲備變動不完全反映真實(shí)的國際收支情況,央行公布的外匯儲備余額含了貨幣折算的變化、儲備資產(chǎn)估值變化、儲備投資收益等。
以貨幣折算的變化為例,目前我國外儲備實(shí)行多元化幣種配置,但是以美元計(jì)算。因此,美元兌非美元貨幣貶值,則非美元貨幣折美元就有匯兌收益;反之,則有匯兌損失。而根據(jù)美聯(lián)儲編制的美元對主要貨幣的匯率指數(shù)變化,2008年美元匯率是升值9.5%,去年是貶值8.5%。這樣一來,近兩年貨幣折算的變化毫無疑問對外儲的增加產(chǎn)生了不小的積極作用。
“我們現(xiàn)在有數(shù)萬億美元外匯儲備,美元匯率走勢一兩個(gè)點(diǎn)的波動都會對儲備的貨幣折算有很大影響�！惫軡赋�。
從去年四季度的數(shù)據(jù)變化中,貨幣折算的變化對外儲的增減影響之大可以略見一斑。央行數(shù)據(jù)顯示,2009年10、11月份美元匯率均出現(xiàn)貶值,當(dāng)月新增外儲分別為557和606億美元。而12月美元匯率意外出現(xiàn)一定的升值,當(dāng)月的外儲僅增加104億美元。而在這三個(gè)月中,其他可能導(dǎo)致外儲波動的因素并無大的變化。
另有市場人士表示,由于規(guī)模龐大,外匯儲備每年投資收益的絕對數(shù)預(yù)計(jì)都十分可觀。假設(shè)2009年外儲投資收益為3%,當(dāng)年其投資收益可能就至少有600億美元,這在很大程度上也貢獻(xiàn)了外儲的增加。
銀行外匯資產(chǎn)調(diào)動影響不小
與此同時(shí),外匯儲備的增加還受到銀行外匯資產(chǎn)調(diào)動的不小影響。
據(jù)管濤介紹,去年下半年以后我國銀行結(jié)售匯順差擴(kuò)大,主要原因是銀行部門外匯凈流入增加。全年銀行新增外匯貸款1362億美元,同期外匯存款僅增長162億美元,大部分外匯是銀行從境外調(diào)過來的。這不是銀行增加了借用外債,而是減少了境外存放拆放、把境外有價(jià)證券變現(xiàn)了,調(diào)回境內(nèi)發(fā)放外匯貸款。
“去年全年,銀行結(jié)售匯順差較非銀行部門外匯收支順差大922億美元,小于當(dāng)年銀行新增國內(nèi)外匯貸款的規(guī)模,這也就意味著順收大于順差基本可以用國內(nèi)外匯貸款來解釋,結(jié)售匯順差擴(kuò)大不是因?yàn)槠髽I(yè)、個(gè)人結(jié)匯增多,而是因?yàn)橘弲R減少�！惫軡M(jìn)一步表示。
國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才也表示,從外匯存貸款的數(shù)據(jù)來看,去年外儲的增加確實(shí)在很大程度上和銀行外匯資產(chǎn)的跨境調(diào)動有關(guān)。
正因?yàn)槿绱?管濤認(rèn)為,社會上常用外匯儲備余額減貿(mào)易順差減FDI的差額來衡量異常境外資金流入我國的情況,其實(shí)很可能得出一些似是而非的結(jié)論。這可能也與外匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)披露較少有關(guān),今年外匯局準(zhǔn)備增加外匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)披露內(nèi)容和頻率。
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