全球央行錯(cuò)步退出

　　中國(guó)人民銀行12日晚間宣布提高存款準(zhǔn)備金率，這一消息受到海內(nèi)外普遍關(guān)注，并對(duì)各資產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生較顯著影響。由于中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響日益突出，這一舉措也引發(fā)各界人士對(duì)全球各主要經(jīng)濟(jì)體“退出策略”不同等焦點(diǎn)問(wèn)題的討論。

　　隨著世界經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升，澳大利亞、挪威、以色列和越南等都先后宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率。而另一個(gè)發(fā)展中大國(guó)印度也于2009年10月宣布提高法定流動(dòng)資金比率，近期隨著通脹壓力上升，市場(chǎng)對(duì)印度升息的預(yù)期也有所升溫。多數(shù)專家指出，雖然中國(guó)本次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不代表貨幣政策的實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)向，但其預(yù)防通脹的政策傾向更加明顯。

　　同時(shí)，美國(guó)在保持基本經(jīng)濟(jì)政策連貫性的前提下，日前推出了一項(xiàng)可回收銀行系統(tǒng)中過(guò)量貨幣的提案，這被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)“退出策略”的一部分。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)目前在退出策略上仍十分慎重，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近來(lái)也一再?gòu)?qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。

　　而對(duì)于歐盟和日本而言，談?wù)撠泿耪�策的調(diào)整似乎還不到時(shí)候。德國(guó)商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約爾格·克拉默針對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況指出，一些數(shù)據(jù)向好而一些數(shù)據(jù)依然令人失望，歐洲央行目前依然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“不確定”。而在日本，甚至出現(xiàn)了進(jìn)一步通縮的跡象，這預(yù)示其超寬松的貨幣政策將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

　　與之相較，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面情況則更為堅(jiān)實(shí)，同時(shí)通脹等風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)更顯著。瑞銀集團(tuán)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管汪濤日前接受新華社記者采訪時(shí)曾表示，2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)是上行風(fēng)險(xiǎn)，即投資增長(zhǎng)過(guò)快、資產(chǎn)泡沫擴(kuò)大。這一風(fēng)險(xiǎn)的大小與流動(dòng)性過(guò)剩的情況和銀行貸款增速的變化密切相關(guān)。

　　行業(yè)人士指出，鑒于各經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)中受沖擊程度不一、復(fù)蘇力度不一、通脹前景不一，全球主要經(jīng)濟(jì)體的“退出策略”在時(shí)機(jī)、力度等方面出現(xiàn)差異。

　　中國(guó)咨奔商務(wù)咨詢公司分析師張浩川在接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)：“貨幣政策調(diào)整取決于每個(gè)國(guó)家自己的情況。目前來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后顧之憂已不明顯，去年12月出口增長(zhǎng)約17%成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的最新證據(jù)。另一方面，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹、資產(chǎn)泡沫反而成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。”

　　后危機(jī)時(shí)代，全球各經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正在出現(xiàn)“錯(cuò)步”，這將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生顯著影響，進(jìn)而使中國(guó)所處的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境利弊交錯(cuò)、更加復(fù)雜。如何應(yīng)時(shí)因勢(shì)、趨利避害、尋求中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定可持續(xù)增長(zhǎng)，是一個(gè)值得關(guān)注的重大課題。