貨幣政策預(yù)期帶動美元震蕩

　　新年第一周的外匯市場上，美元走勢雖然跌宕起伏，但個中原因卻并未出乎意料，就業(yè)情況和對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期一定程度上主導(dǎo)了美元匯率的波動。

　　美聯(lián)儲主席伯南克在新年之際表示，聯(lián)儲對升息持開放態(tài)度，以遏制資本泡沫。這意味著市場可以對加息繼續(xù)持有樂觀預(yù)期，美元指數(shù)出現(xiàn)上漲。而近期披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也支持了這種樂觀態(tài)度：美國失業(yè)率維持在10%，上周的初次申請失業(yè)金人數(shù)跌至43.2萬人，這不僅是1年半來的最好記錄，而且接近代表就業(yè)正�；�的40萬人臨界點(diǎn)；美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的制造業(yè)指數(shù)為55.9，服務(wù)業(yè)為50.1，雙雙處于臨界點(diǎn)的50的上方。

 　　但是周中披露的美聯(lián)儲會議紀(jì)要則顯示，經(jīng)濟(jì)正在以較為緩慢的速度恢復(fù)，而且鑒于信貸市場依然脆弱，聯(lián)儲傾向于較長時(shí)期內(nèi)維持低利率政策。周五美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國去年12月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降85000人，較之前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期減少近10%。關(guān)鍵數(shù)據(jù)的疲軟致使美聯(lián)儲的加息愈發(fā)遙遠(yuǎn)，因此，此前一直受到加息預(yù)期推動漲勢迅猛的美元匯率則出現(xiàn)了調(diào)整態(tài)勢。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)回暖，特別是新興市場的復(fù)蘇，也鼓舞投資者從零息的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)投風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。

　　但是斷言美元近期漲勢的徹底終結(jié)還為時(shí)尚早。12月英國消費(fèi)者信心指數(shù)環(huán)比下滑至69，創(chuàng)下逾一年來最大降幅；歐元區(qū)12月失業(yè)率便升至10%，為11年來的高位；瑞士失業(yè)率攀升至12年新高的4.2%以及日本新任財(cái)政大臣支持日元貶值等悲觀消息說明，美元兌主要非美貨幣的匯率短期或維持震蕩。

　　美元的中期走勢上，很大程度上取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形態(tài)以及經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃淡出后的反應(yīng)。總體來看，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，目前外匯市場的交投正在從以避險(xiǎn)情緒為主導(dǎo)的模式向被經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右的模式逐漸轉(zhuǎn)變。在新年的第二周，需要重點(diǎn)關(guān)注于周四公布的美國12月零售銷量、11月商企庫存、周五的1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)以及歐元區(qū)議息決議和工業(yè)數(shù)據(jù)等。