國際貨幣體系多極化發(fā)展成趨勢

　　美元地位因其持續(xù)的貶值遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)，其地位正逐漸弱化。分析人士指出，雖然美元為全球主要儲備貨幣和結(jié)算貨幣，但是國際貨幣體系多極化發(fā)展已成趨勢，未來將有更多的貨幣成為美元的替代選擇。

　　“脫鉤”美元

　　金融危機爆發(fā)后，各國紛紛從各自的利益出發(fā)，提出改革以美元為主導(dǎo)的全球貨幣體系的建議。日前，有些國家已付諸實踐。

 　　值得關(guān)注的是，美元在全球儲備貨幣中的地位明顯下降，與此相對應(yīng)的是歐元等貨幣比重上升。國際貨幣基金組織（IMF）9月30日公布的一份報告顯示，今年二季度，美元在全球貨幣儲備中的比重已經(jīng)降至十年以來最低水平的62.8%，而歐元所占比重則創(chuàng)下歷史新高的27%。這表明在美元匯率不斷走低的狀況下，各國央行已經(jīng)開始了貨幣儲備多元化的進(jìn)程。

　　9月20日，伊朗政府宣布，該國將使用歐元取代美元成為外匯儲備貨幣。伊朗中央銀行已經(jīng)調(diào)整了外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，大幅減少了美元資產(chǎn)。俄羅斯、印度、巴西等國也紛紛表示，減少美元在外匯儲備中的份額。

　　另外，美元作為結(jié)算貨幣的地位也遭到“脫鉤”的挑戰(zhàn)。拉丁美洲左翼聯(lián)盟“玻利瓦爾美洲國家聯(lián)盟”的九個成員國10月16日在玻利維亞開會，同意創(chuàng)立地區(qū)貨幣“蘇克雷”，作區(qū)內(nèi)貿(mào)易之用，從而逐漸減少使用美元。

　　為推動我國和周邊國家地區(qū)經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展，規(guī)避匯率風(fēng)險，保持對外貿(mào)易穩(wěn)定增長，中國率先開展了跨境貿(mào)易，人民幣結(jié)算，而近日在中俄經(jīng)濟貿(mào)易對話中，雙方還討論擴大貿(mào)易結(jié)算中本國貨幣的使用份額。

　　“弱”美元的背后推手

　　盡管美國財長多次強調(diào)“強勢美元”符合美國利益，但美元下行已令美元地位遭遇挑戰(zhàn)。

　　分析人士指出，美元“避險需求”減弱、美聯(lián)儲的低利率政策及美國“雙赤字”問題，都制約美元走強。更需注意的是，金融危機期間，美國政府為穩(wěn)定經(jīng)濟注入的大量資金增加了政府財政赤字，其造成的寬松政策缺乏有效退出機制，目前正成為美元貶值的背后推手。

　　套利交易也嚴(yán)重打擊美元，加大其貶值壓力。中國社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明指出，從全球資金流動角度來看，危機之后，部分短期國際資本將撤離美國國債市場，重新流入風(fēng)險資產(chǎn)市場。美元套利交易的勃興，自然加大美元貶值的壓力。

　　不過從維護美元世界儲備地位和維持美元購買力的角度考慮，美元持續(xù)大幅下挫的可能性也不大。國家信息中心副研究員張茉楠認(rèn)為，大幅貶值對美元國際儲備貨幣的地位無異于毀滅性打擊，但是趨勢性、有節(jié)奏、小幅的貶值既能達(dá)到削減真實債務(wù)的目的，又保持了美元自我調(diào)整的主動性，實現(xiàn)了美國“經(jīng)濟自我利益的最大化”。

　　多極貨幣與美元的博弈

　　對于未來國際貨幣體系，法國總統(tǒng)薩科齊、俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫和世界銀行行長佐利克都紛紛表示，多極化的世界政治經(jīng)濟格局遲早要在貨幣層面上得以體現(xiàn)，多極化的世界不能建立在單一國際貨幣的基礎(chǔ)上，未來將有更多貨幣成為美元的替代選擇。

　　不過分析人士也指出，國際儲備貨幣格局的嬗變存在較大的不確定性。某種貨幣成為國際儲備貨幣，必須具備三個基本條件——穩(wěn)定的幣值、較低的交易費用和較高的透明度。眼下除了美元，沒有更為切實的主導(dǎo)性貨幣選擇。

　　中國國際經(jīng)濟關(guān)系協(xié)會常務(wù)理事譚雅玲認(rèn)為，美元短期價格波折是一種策略和技術(shù)運用，并不代表美元投資長期價值的消失。美國式金融危機將強化美元主導(dǎo)貨幣地位，美元一直獨霸趨勢將難以改變，并將繼續(xù)持續(xù)。美元危機論將滯后發(fā)生，并非短期或中期來臨。未來10-20年的美元市場機制、份額比例以及作用影響難以根本消除和替代。

　　中國社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明認(rèn)為，盡管歐元被廣泛看好，歐元區(qū)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題、統(tǒng)一財政貨幣體系難以實現(xiàn)等仍然讓歐元能否真正成為全球主要儲備貨幣的未來蒙上云霧。在日本經(jīng)濟真正走出持續(xù)近20年的低迷之前，日元的前景依然黯淡。對于新興市場國家而言，本國貨幣首先成長為區(qū)域性貨幣則是更為現(xiàn)實的選擇。