外匯市場走向受到復(fù)雜因素的影響，一周里突發(fā)因素、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及政策調(diào)整對策都難以清楚價格需求以及政策方向。尤其是全球豬流感突發(fā)性導(dǎo)致價格走勢更加復(fù)雜。
1、 美國經(jīng)濟(jì)兩面性突出，價格水平難以自主。本周對于匯率具有重要影響的是美國商
務(wù)部發(fā)布的美國今年第一季度的經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)，雖然比預(yù)期的水平要差，指標(biāo)為-6.1%，低于去第四季度的-6.3%，但高于預(yù)期的-5%，這是美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)第三個季度下降，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)累計下降12.9個百分點的幅度，刷新了大蕭條以來連續(xù)下降幅度的紀(jì)錄，美國經(jīng)濟(jì)信心受創(chuàng)嚴(yán)重。然而，仔細(xì)評估分項指標(biāo)，正如美聯(lián)儲會議公報所言，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象較為明顯，其中最為重要的是美國經(jīng)濟(jì)第一季度占比70%的消費者支出在去年第四季度下滑4.3%之后，第一季度增長2.2%，消費支出指標(biāo)高于去年第四季度水平，比-4.3%明顯好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)3.4%的增長。而美國最近一周的就業(yè)狀況也有所好轉(zhuǎn)，申領(lǐng)失業(yè)金的數(shù)據(jù)有所下降，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，達(dá)到去年9月低迷之后的高點。但是周末美國耐用品訂單數(shù)據(jù)和工業(yè)訂單數(shù)據(jù)繼續(xù)波折下降，美國經(jīng)濟(jì)情緒反復(fù)無常影響美元指數(shù)繼續(xù)下挫，其他多個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)則顯示美國經(jīng)濟(jì)還在惡化。今年第一季度，私人住宅投資下降了37.9%，為連續(xù)第13個季度下降，且降幅大于去年第四季度的21.7%；企業(yè)的設(shè)備和軟件投資猛降33.8%，為1958年以來最大降幅，降幅大大超過去年第四季度的28.1%。今年第一季度，美國出口繼去年第四季度下降23.6%后又下降了30%，為1969年以來最大降幅；進(jìn)口降幅也由去年第四季度的17.5%擴(kuò)大到34.1%。美國經(jīng)濟(jì)是匯率變化的傳統(tǒng)觀察和主要依據(jù)，但是美元掌握的節(jié)制更多來自信心心理的揣摩，而非簡單經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的評估和依托。
2、 政策短期把握難以抉擇，長期風(fēng)險面臨壓力。本周美聯(lián)儲例會維持現(xiàn)行利率0-0.25%
水平不變，美聯(lián)儲一致投票決定維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在零附近的水平。但是卻暗示若有必要，他們可能會加大對抵押貸款相關(guān)證券及美國國債的收購規(guī)模，以期降低借貸成本、幫助經(jīng)濟(jì)擺脫衰退。美聯(lián)儲在會后聲明中對經(jīng)濟(jì)評估較為樂觀。其認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)前景自3月份會議以來稍有改善，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)部分企穩(wěn)跡象。美國政府官員對經(jīng)濟(jì)判斷樂觀較為一致，包括美聯(lián)儲主席伯南克及白宮高級官員最近的表態(tài)都認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)形勢很可能繼續(xù)保持疲軟。金融市場受經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)預(yù)期推動，美國股市周三大幅飆升至5個月新高，全月美國股市進(jìn)展成為多年來高水準(zhǔn)。尤其是目前可能引發(fā)金融市場新一輪動蕩的潛在風(fēng)險包括豬流感疫情、銀行新問題的曝光以及一些地緣政治問題。美聯(lián)儲最新的經(jīng)濟(jì)評估較為樂觀，市場開始揣摩美元利率趨勢，美元價格受到牽制因素較為復(fù)雜。
3、 突發(fā)因素雪上加霜嚴(yán)重，未來風(fēng)險關(guān)注加重。本周影響美元匯率技術(shù)性自我把握的
最大因素來自豬流感的發(fā)生，尤其關(guān)切在于與美國環(huán)境連接緊密，鄰國因素和自身因素都有所影響美元價格把我思路。豬流感疫情的出現(xiàn)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定加重，本應(yīng)調(diào)節(jié)或需要調(diào)整的指標(biāo)降面臨新的休整，價格判斷與把握難度擴(kuò)大，并不利于常規(guī)揣摩和應(yīng)對，已經(jīng)具有思路的價格認(rèn)定和控制將面臨新的考驗和新的判斷。
同時近期一系列指標(biāo)顯示市場心理復(fù)雜性突出，包括石油價格起伏錯落于50美元上下，而美國石油商業(yè)儲備則繼續(xù)上升，達(dá)到18年來的最多，美國在處理當(dāng)前諸多金融狀況時更多基于長期戰(zhàn)略考慮，而并非就價格調(diào)價格，這是我們觀察與判斷市場需要全面考慮的因素。同時黃金價格的復(fù)雜性更突出，近期黃金價格走勢直接與美元匯率有關(guān)，同時與銷售黃金以及儲備黃金的短期因素更為密切，黃金價格的長期利益面臨短期策略的競爭與較量。
預(yù)計短期美元急切面臨貶值，市場將將繼續(xù)磨合和尋求技術(shù)性的大調(diào)整。美元指數(shù)將由83-82點的大調(diào)整，美元兌歐元和英鎊匯率將突破瓶頸指標(biāo)，加快貶值速度與幅度，預(yù)計在1.40-1.50美元之間尋求突破。美元兌日元匯率突破在100日元，其他貨幣隨從并組合錯落美元價格。
