美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve)的政策制定者周三將結(jié)束為期兩天的會(huì)議。乍看下來(lái)，這次會(huì)議會(huì)平淡無(wú)奇：聯(lián)邦基金目標(biāo)利率自去年12月份之后已經(jīng)接近于零，沒(méi)有多少繼續(xù)下調(diào)的空間了。 預(yù)計(jì)他們也不會(huì)像3月18日那樣宣布新的重大政策舉措，當(dāng)時(shí)他們提出了購(gòu)買(mǎi)高達(dá)3,000億美元國(guó)債的計(jì)劃，以降低其它利率。但這一決定可能造成的局面是，讓美聯(lián)儲(chǔ)看似溫和的行動(dòng)引發(fā)激烈的市場(chǎng)反應(yīng)。 總的來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)中的許多人都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)希望將10年期美國(guó)國(guó)債的收益率保持在3%下方。美聯(lián)儲(chǔ)3月18日的決定進(jìn)一步證實(shí)了這個(gè)想法，就在此前一天，10年期美國(guó)國(guó)債的收益率剛超過(guò)了3%。收益率一度跌至2.5%左右，但此后又開(kāi)始攀升，再度達(dá)到了3%。 但美聯(lián)儲(chǔ)從未宣布過(guò)3%的紅線，美國(guó)國(guó)債收益率上升的原因之一在于對(duì)經(jīng)濟(jì)的希望正在增加。美聯(lián)儲(chǔ)可能并不準(zhǔn)備為特定美國(guó)國(guó)債設(shè)定具體的收益率水平。 美銀證券-美林(Banc of America Securities-Merrill Lynch)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬圖斯(Drew Matus)在研究報(bào)告中稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)在這點(diǎn)上的不同看法表明，如果突破這一水平，而美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有做出反應(yīng)，那么利率可能出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。 美聯(lián)儲(chǔ)周三的決定與財(cái)政部宣布借款需求的時(shí)間碰到了一起，后者也壓低了美國(guó)國(guó)債的價(jià)格，帶來(lái)了收益率的上升。這可能會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)帶來(lái)更大的壓力。 美聯(lián)儲(chǔ)或許并不想做出反應(yīng)，但市場(chǎng)卻可能迫使它必須這樣做。
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