巴菲特的內(nèi)部記分卡

　　所謂“內(nèi)部記分卡”，是指自己內(nèi)心的做事標(biāo)準(zhǔn)和原則，而不是由于媒體和公眾對他的看法而形成的隨大流的行為準(zhǔn)則。巴菲特正是按“內(nèi)部記分卡”行事的人，他不會過多地重視外部世界如何看待他、評價(jià)他，以此來獲得更高的外部記分；他只重視自己如何行事才能盈利或者避開損失，他善于應(yīng)用而且堅(jiān)持不懈地使用“內(nèi)部記分卡”。巴菲特的“內(nèi)部記分卡”不僅使他在做投資決策時始終保持清醒的頭腦和堅(jiān)忍不拔的風(fēng)格，同時也貫穿在他生活工作中的點(diǎn)點(diǎn)滴滴。

　　1999年美國道瓊斯指數(shù)上漲了25%，納斯達(dá)克指數(shù)突破4000點(diǎn)大關(guān)，上漲了86%。而巴菲特的伯克希爾股票下跌到每股56100美元僅幾個月的時間，伯克希爾過去幾年的領(lǐng)先地位被動搖了。在那一年多的時間里，巴菲特遭遇了媒體和公眾的廣泛質(zhì)疑和負(fù)面報(bào)道，他被《巴倫周刊》作為封面人物配上了大標(biāo)題，封面文章《沃倫，你怎么了》寫到，巴菲特狠狠地摔了一個跟頭。但是巴菲特那飽受刺激的神經(jīng)，并沒有做出任何反擊。眾多追隨巴菲特風(fēng)格的長期價(jià)值投資者一部分放棄了價(jià)值投資，買入了IT類股票，巴菲特依然堅(jiān)持著自己“內(nèi)部記分卡”中的“熟悉、能夠了解和便宜價(jià)格”等原則，沒有買入任何“科技股”，使伯克希爾在2000年后的科技股泡沫破裂中絲毫無損。2008年全球金融危機(jī)，巴菲特按照“內(nèi)部記分卡”再次出手，由于美股的繼續(xù)下跌，巴菲特犯錯的聲音至今不絕于耳，批評之聲甚至超過1999年科技股時期，大有“一世英名毀于一旦”之勢，這次的投資是不是犯錯，也許只有*未來去證明，但至少對高盛和GE的投資，每年10%的利息收入是確定的，且高盛至今的股價(jià)已超出伯克希爾協(xié)議轉(zhuǎn)股價(jià)近20%�；氐轿覀儑鴥�(nèi)股市，創(chuàng)投、新能源等概念被炒得滿天飛的今天，又有多少人能夠按照自己的“內(nèi)部記分卡”做出理性和獨(dú)立的投資決策呢？負(fù)責(zé)任地說，這些概念股最終讓投資者虧損的概率遠(yuǎn)大于盈利。

　　人們創(chuàng)造了物質(zhì)財(cái)富的同時，也滋生了更多的浮躁和急功近利。人們行事的一大問題在于，他是擁有“內(nèi)部記分卡”還是“外部記分卡”。我們看看巴菲特是否在意別人對他的評價(jià)呢？青年時期的巴菲特為了以折扣價(jià)買到過期一周的雜志，他會和報(bào)攤做交易；從別人那借車從來不會加滿油，甚至到自己有車的時候也只有在下雨的時候才去用雨水洗車。即使后來變得富有的時候，還依然穿著他那件磨破了洞的舊毛衣招待來家的訪客，打個招呼之后，自己便徑直到樓上讀他的年報(bào)去了。這些行為在很多人眼里，被認(rèn)為是吝嗇、冷漠和古怪。這樣的“名聲”無論在哪一個國度、哪個時代都是負(fù)面的。但并不是巴菲特不了解這樣的行為會給別人留下什么印象和影響，而是巴菲特自始至終的性格使然，沒有故意在這方面去偽裝自己。因?yàn)樵谒�看來，�?jié)省每一美元、每一分鐘都會在未來創(chuàng)造100美元甚至更多的財(cái)富。所以，從這個角度來說巴菲特的投資成就很難被復(fù)制和超越的。

　　“如果全世界的人都無視你的成果，那么你想被當(dāng)做全世界最偉大但實(shí)際投資業(yè)績最糟糕的投資者，還是被認(rèn)為是全世界最無能而實(shí)際上卻是最優(yōu)秀的投資者呢？”巴菲特的這個有趣的問題值得每一個職業(yè)投資人仔細(xì)思考。巴菲特的投資不斷會受到批評，每隔一段時間就會有巴菲特犯錯的聲音傳出來，伯克希爾的股價(jià)歷史上也曾幾次被腰斬，但這并沒有影響巴菲特?cái)?shù)千倍的投資回報(bào)和伯克希爾股票數(shù)千倍的漲幅。事實(shí)上股票投資市場里永遠(yuǎn)都不缺那些以“外部記分卡”行事的人和機(jī)構(gòu)�；仡欉^去，上證指數(shù)從2001年2245點(diǎn)下跌至2005年998點(diǎn)，下跌幅度達(dá)55%，他們在賣出股票，而不是買入。結(jié)果是接下來2年的牛市，至2007年10月上證指數(shù)已瘋狂上漲6倍！而在2007年的高點(diǎn)，他們卻又在忙著買入股票，因?yàn)橥饨缫恢驴礉q。2008年伴隨全球的金融海嘯，上證指數(shù)從2007年10月的6124點(diǎn)下跌至2008年10月最低1664點(diǎn)，跌幅已經(jīng)近73%，而此時往往還是這些人，依然在恐懼中拋售股票，因?yàn)樗麄儞?dān)心還會繼續(xù)下跌！但截至最近幾日股指已經(jīng)反彈近50%，也許下一個10000點(diǎn)，大家一致看漲之時，他們又會卷土重來。

　　我認(rèn)為要想在投資中長期獲利，只有堅(jiān)持按照“內(nèi)部記分卡”行事，堅(jiān)守自己的投資理念和原則。自2007年9月至2008年8月，我們堅(jiān)守價(jià)值投資原則和近似苛刻的選股標(biāo)準(zhǔn)，無論是前期賣出股票的資金還是新客戶的資金始終一股沒買。從2007年10月大盤步入熊市至今年4月10日，在這將近一年多的時間里，我們管理的A股資產(chǎn)收益率近30%。