隨著國際金融危機的動蕩加劇,我國外匯儲備的安全成為投資者關(guān)注的焦點,日前《第一財經(jīng)日報》就此采訪了國家開發(fā)銀行高級經(jīng)濟師吳志峰。 CBN:在美聯(lián)儲動用巨資購買美國財政部發(fā)行的國債的情況下,市場認為我國所持有的巨額外匯儲備價值面臨比較大的風(fēng)險,投資者又擔(dān)心中國拋售外匯儲備對美元造成更大壓力,這些對國際金融秩序都產(chǎn)生了潛在的巨大風(fēng)險。你認為有什么辦法能避免這種局面,并使我們的外匯儲備保值增值? 吳志峰:我覺得應(yīng)該督促美國政府,甚至拋一些美國國債也是可以的,但是這樣會打擊外國投資者的信心,使美元受到重創(chuàng),為了保證美國國債的安全,美國應(yīng)該給中國購買國債提供一個期權(quán),就是拿美國的黃金來作為期權(quán),讓中國用一定的價格來購買美國的黃金。不是馬上要支付黃金,只是約定在一個價格,如果美元匯率比較低、美國國債價格下跌比較多的時候,允許中國等外國投資者以一個約定的價格來購買一定數(shù)量的黃金,而不用大量拋售外匯儲備,這樣增強外國投資者的長期信心,反過來幫助美國穩(wěn)定了它的金融市場。但它又不需要動用實際的黃金儲備,只是一個期權(quán),所以這是個雙贏的局面。 CBN:你認為我國目前的外匯儲備管理體制有沒有可以改進的地方? 吳志峰:我想應(yīng)該分三個層次建立對外匯體系的科學(xué)管理:第一層面,應(yīng)該是由外匯局作為政府機構(gòu)進行管理的真正的外匯儲備,追求流動性和安全性,而不把收益性放在重要位置,這是外匯儲備的一個本質(zhì)屬性要求。第二層面是中國投資公司,它的使命應(yīng)該是在金融資產(chǎn)方面做一些投資,把淡馬錫作為一個榜樣,學(xué)習(xí)它的運作方式以及資產(chǎn)管理經(jīng)驗。中投不應(yīng)該只投美國國債,應(yīng)該適當(dāng)追求收益性,跟外匯局有所區(qū)分。我想應(yīng)該把中國2萬億美元的外匯儲備中6000億~8000億美元交給外匯局,10000億~12000億美元應(yīng)該交給中投公司來做,可以再成立一家或多家跟中投相似的公司來做,在它們中間形成競爭局面,以增加外匯儲備的安全性。第三層面是基礎(chǔ)層面,就是“藏匯于民”。以前的外匯結(jié)售匯都是企業(yè)把得到的外匯必須賣給指定的銀行,F(xiàn)在這種制度取消了,我覺得應(yīng)該推出一些配套的措施。 CBN:經(jīng)過這次危機的震蕩之后,你認為以后儲備貨幣的格局會如何演變? 吳志峰:未來儲備貨幣如何演變現(xiàn)在有多種說法。有的主張回到金本位制度,但我覺得這肯定不可能,這已經(jīng)不符合全球經(jīng)濟發(fā)展框架。目前已經(jīng)進入到信息數(shù)字化時代,未來貨幣絕對不會采取一個交易成本很大的制度。黃金的運輸、轉(zhuǎn)移交易成本很大。這種笨重的制度跟信息高度化發(fā)展的社會是不相容的。我贊成貨幣名目論,未來的國際貨幣、儲備貨幣、硬通貨一定是國際社會共同管理的數(shù)字記賬貨幣。未來隨著全球經(jīng)濟一體化,未來世界貨幣一定是在地區(qū)貨幣基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。比如全球幾大經(jīng)濟體,美元經(jīng)濟區(qū)、歐元經(jīng)濟區(qū)、人民幣經(jīng)濟區(qū)等,現(xiàn)在對人民幣來講是個機會,其基礎(chǔ)是中國經(jīng)濟對亞洲、非洲、拉美的互補性,比如中國現(xiàn)在對東南亞國家、日本、韓國都是貿(mào)易逆差。
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