美國(guó)鋁業(yè)將首先開始即將到來的年報(bào)，去年早些時(shí)候受到前一階段工業(yè)需求用鋁需要的影響后，遇到能源成本大漲的雙重打擊。該公司去年的股價(jià)縮水了近80%。匈牙利的朋友George Soros覺得股票的反彈（自1933年以來最佳）不會(huì)持續(xù)太久。美國(guó)的最高級(jí)別CEO們看到至少下一半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)還是處于蕭條狀態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)（就像我們周一寫到的那樣）依然在同“經(jīng)濟(jì)衰退”的主題戰(zhàn)斗。大背景下，似乎依然有一系列關(guān)于通用即將破產(chǎn)的問題。渥太華政府正在做準(zhǔn)備以及為加拿大那些肯定受影響的公司制定緊急計(jì)劃。與此同時(shí)，讓通用在11：59分發(fā)布讓人們感興趣的標(biāo)語，諸如2個(gè)人，2個(gè)輪胎的賽格威。實(shí)在是羞愧難當(dāng)。
紐約現(xiàn)貨金價(jià)下午繼續(xù)呈上行走勢(shì)，交易試圖在黃金周圍豎立更多腳手架的時(shí)候，金價(jià)最新報(bào)于881.50美元/盎司，并且修補(bǔ)還在進(jìn)行中。下午白銀上漲12美分，報(bào)12.25美元附近，而鉑金上漲22美元，報(bào)1163美元/盎司。鈀金上漲2美元，報(bào)224美元/盎司。豐業(yè)資本認(rèn)為工業(yè)用戶現(xiàn)在在重新儲(chǔ)存階段后，貴金屬可能會(huì)出現(xiàn)讓人不快的自我設(shè)定。他們表示，熊市將重新點(diǎn)燃。從此這一責(zé)任將繼續(xù)加在于投資者身上。同樣的情況也發(fā)生在黃金身上。
為什么會(huì)這樣？因?yàn)闈撛诘氖袌?chǎng)依然顯示出黃金的價(jià)格將比現(xiàn)在的水平還要低很多（至少低20%），這當(dāng)然不是擔(dān)憂的投資者想要看到的情況。甚至這種喜好隨著黃金拒絕在“完美風(fēng)暴”下表現(xiàn)后，受到了很大的打擊。這次風(fēng)暴現(xiàn)在非常巨大，不過只是熱帶低氣壓。很好，我們不要在這里太輕易地使用“蕭條”的字眼。讓我們來看看事實(shí)。其中最有力的例證是廢舊金供應(yīng)的數(shù)量。
倫敦的貴金屬咨詢機(jī)構(gòu)GFMS觀察了（通過Mineweb）次級(jí)黃金流量：消費(fèi)者從當(dāng)?shù)睾腿蚴袌?chǎng)的套利機(jī)遇中獲利后，2008年黃金增加了27%，增加到1,200噸。隨著投資者對(duì)黃金和其他資產(chǎn)種類的興趣日益衰退后，廢舊金的供應(yīng)獲得了上漲，似乎更加有利可圖。調(diào)查表明2008年黃金回收水平更高，主要是由于個(gè)人投資者的見利拋售以及廉價(jià)出售，盡管零售交易和制造商們也熔化了更多量的未銷售珠寶。
土耳其獲得了最大的上漲，主要是由于本地價(jià)格的上升以及經(jīng)濟(jì)的滑坡，2008年土耳其的回收率達(dá)到了歷史的高點(diǎn)。高居不下的本地價(jià)格也在其他國(guó)家的回收問題上起了至關(guān)重要的作用，例如印度，去年印度回收率上漲了將近25%。”
讓我們來看一下：去年共鍛煉了3,900萬盎司黃金，讓精煉商們?nèi)紵?4/7.投資需求巨大，（盡管比2007年略低，在2008年第三季度轉(zhuǎn)為凈分離投資）在GFMS的報(bào)告中達(dá)到了1,660萬。制造進(jìn)入了一個(gè)黑洞，這是全球性的現(xiàn)象。當(dāng)然，印度繼續(xù)大幅度的下跌。不過中東國(guó)家也在進(jìn)行著破壞。
是的，似乎黃金最近未能完成自己的“壓力測(cè)試”�？赡苁强紤]到這么一個(gè)事實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)、G-20以及IMF通過了他們自己的決定。至于銀行，讓我們來看一下本周的結(jié)果。我們看到了一組混合效應(yīng)正在孕育而生。大量的出汗，快速的心跳，以及一些阻塞的信貸動(dòng)脈隨著病人們?cè)谂懿綑C(jī)上跑步而隨時(shí)爆炸。Beta阻斷藥是現(xiàn)成的，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部所代表的金融行業(yè)的藥房。目前，黃金的阻力位在895美元附近，交易領(lǐng)袖DennisGartman推薦拋售至該水平。我們不會(huì)對(duì)黃金持中立態(tài)度，除非黃金離開這些阻力位。至于1100美元-1200美元的目標(biāo)，很好，你告訴我們這種流行元素可能需要的是哪種新聞。似乎他們已經(jīng)被發(fā)表。我們可以完成這些數(shù)字嗎？風(fēng)險(xiǎn)從該系統(tǒng)中離開了嗎？這些是無意義的問題嗎？真實(shí)情況是---這種情況將持續(xù)多久（如果完成的話）？可以用小時(shí)來衡量。這包括了短期的買方/賣方。
不過長(zhǎng)期的累加器是什么？很好，他們可能希望習(xí)慣這么個(gè)主意，國(guó)際貨幣基金組織那里來的400多噸黃金將相對(duì)未來24-36個(gè)月后，在其他地方購買到的黃金價(jià)格有100美元的折扣。高盛（Goldman）有關(guān)人員把這稱之為“有限”效應(yīng)。然而從黃金ETF額外的黃金流通到市場(chǎng)中的時(shí)候（呈下降階段）我們可以發(fā)現(xiàn)相對(duì)其他地方的黃金，有另外的100美元折扣。
這樣，我們?cè)谌ツ?2月估計(jì)的630美元-980美元區(qū)間將被證明是保守的預(yù)計(jì)。這樣的話，持有者們應(yīng)該歡迎這種穩(wěn)定性以及平衡水平附近的價(jià)格（現(xiàn)在低于670美元，已經(jīng)連續(xù)三十年將近425美元）。讓其他資產(chǎn)來跳動(dòng)蕩的曼波舞吧，而黃金停住了組合證券，提供了加強(qiáng)的回報(bào)并且降低了風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，不要過度不相信一件好事的發(fā)生。即使你依然確信整個(gè)危機(jī)正在打開地獄的大門。
現(xiàn)在來看一些利好的消息。隨著價(jià)值的穩(wěn)定，以及危機(jī)烏云的漸漸散開，購買者—重要的購買者—將再一次涌向黃金市場(chǎng)。出于經(jīng)濟(jì)考慮和傳統(tǒng)驅(qū)動(dòng)的買家，印度儲(chǔ)戶，中國(guó)雅皮士，西方的設(shè)計(jì)師和制造商以及其他類似的買家。他們將再一次提供平衡力以及建造更加健康市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)膠。
看一下巴克萊一些技術(shù)性的藍(lán)圖分析。是的，我們也應(yīng)該引用Merv Burak或者ElliottWave---但是你也可以在Kitco的論文板塊中看到他們的文章�，F(xiàn)在，讓我們來看一下頭和肩部模式，檢查從相同水平處滑落。目前是黃金市場(chǎng)參與者關(guān)心的頭等大事。在“保持溫暖”的書架上還有其他的因素。由彭博社提供：“在未能維持1,000美元/1,040美元/盎司水平以上后，黃金可能會(huì)繼續(xù)下跌，巴克萊資本表示，引用交易模式。和最近完成的“頭肩”頂部相比，它建議了黃金將在近期內(nèi)“在區(qū)間范圍往更低點(diǎn)走”，巴克萊資本紐約分公司技術(shù)分析主管Jordan Kotick在今天的一份E-mail中這樣寫到。一個(gè)頭肩模式是一次頂點(diǎn)，然后是更高的頂點(diǎn)，隨后再更高。它在上升趨勢(shì)以后形成，一旦完成，黃金應(yīng)該走得更低。
“我們對(duì)移動(dòng)至882美元以下感到非常的失望，這對(duì)我們之前對(duì)未來幾個(gè)月牛市的預(yù)測(cè)進(jìn)行了緩和，”Kotick寫到�！拔覀儽容^傾向的波段計(jì)數(shù)表明這個(gè)季度將出現(xiàn)調(diào)整后的行為�！眳⒖糆lliott波動(dòng)理論后，他補(bǔ)充道。即時(shí)交易的黃金上漲了0.7%，今天報(bào)收875.20美元/盎司，今天新加坡9：14a.m.的交易價(jià)格為874.70美元。金價(jià)昨天跌至865.49美元，是自1月23日以來的最低點(diǎn)，并且比今年2月20日達(dá)到的1,006.29美元高點(diǎn)下滑了14%�！爱�(dāng)被阻礙于900美元的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)存在于進(jìn)一步的疲軟將震蕩達(dá)到845美元附近，或者甚至是805美元，”Kotick寫到�！案蟮姆矫婵�，我們把我們的目標(biāo)放到1,200美元，雖然現(xiàn)在看來是2009年下半年的事�！�
我們肯定我們自己將寫一份對(duì)今年下半年的預(yù)測(cè)，6月底的時(shí)候。短期內(nèi)，市場(chǎng)參與者將針鋒相對(duì)。不要重復(fù)，不要在沒有破產(chǎn)申請(qǐng)法第11章的情況下開始主要的10%。就像GFMS今天早上表示的，這次游戲是關(guān)于資本保護(hù)，不是資本獲得。這是一直以來的情況，但是最近（至少2年）一直被人們所忽視。
