穩(wěn)健的世界貨幣須能協(xié)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)

　　我們本來可以生活在一個更加美好的世界。

　　在那個世界里，美國沒有巨額的貿(mào)易逆差和財政赤字，日本沒有泡沫經(jīng)濟(jì)，亞洲不會發(fā)生1998年的金融危機(jī)。當(dāng)然，更加不可能發(fā)生現(xiàn)在正在影響我們每一個人生活的世界性金融危機(jī)。

　　我們現(xiàn)在承受金融危機(jī)帶來的種種苦難的源頭，可能肇端于1944年美國總統(tǒng)羅斯福對參加布雷頓森林會議的美國財長摩根梭的一個指示—“不要再討論世界貨幣的問題”！

　　在1944年的布雷頓森林會議上，圍繞金本位崩潰之后的世界貨幣問題，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里•懷特各自提出了一個方案，并且圍繞方案的選擇進(jìn)行了長時間的斗爭。凱恩斯提出了一個名為班克爾(Bancor)的世界貨幣的設(shè)想，他主張采取30種有代表性的商品作為確定幣值的根據(jù)，并建立一個新的金融機(jī)構(gòu)“國際結(jié)算或貨幣聯(lián)盟”負(fù)責(zé)班克爾的發(fā)行和管理。而哈里•懷特，也提出了一個名為尤里塔（Unita）的世界貨幣計劃與凱恩斯的“班克爾”計劃相抗衡。

　　兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的斗爭是如此激烈，以至于平日溫文爾雅的凱恩斯多次把文件摔在地上沖出會場，完全不管自己身患嚴(yán)重心臟病的事實(shí)。根據(jù)布雷頓森林會議的參與者的說法，凱恩斯“冷酷無情地驅(qū)使自己和別人工作”，而哈里•懷特“每天最多只睡五個小時”。這些爭斗，在羅斯福作出“不要再討論世界貨幣的問題”的指示之后終止。然后，會議的議程就在美國的掌控之下了，一個以美元為主導(dǎo)的世界金融體系—布雷頓森林體系—被最終建立起來了。

　　布雷頓森林體系存在缺陷，這是人所盡知的常識。經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬早在1980年就證明作為世界貨幣的美元，無法在為世界提供流動性的同時確保幣值的穩(wěn)定。不過，世界可以更好的原因不在于我們可以規(guī)避布雷頓森林體系的缺陷，而在于我們失去了得到一種世界貨幣的可能，更加重要的是這種世界貨幣背后所隱含的一種世界經(jīng)濟(jì)的宏觀協(xié)調(diào)機(jī)制。

　　我們曾經(jīng)擁有黃金這種世界貨幣。不論文學(xué)家如何把黃金描寫成萬惡之源，但是金本位制確實(shí)是人類歷史上曾經(jīng)擁有的最好的貨幣制度。在此制度下，匯率決定問題不是一個問題，因?yàn)椴煌瑖�家貨幣之間的兌換，有著含金量這個客觀標(biāo)準(zhǔn)。只要計算兩種貨幣代表的黃金數(shù)量就能直接換算出兩種貨幣的匯率。這種由貨幣含金量確定的固定匯率制度下，匯率不會大起大落，消除了人們從事對外貿(mào)易與對外投資的風(fēng)險；各國政府因?yàn)椴恍枰�維持匯率穩(wěn)定，也就不需要持有大量的外匯儲備，這可以防止高額國際儲備造成的世界經(jīng)濟(jì)失衡；而固定匯率制度也使得那些以鄰為壑型的操縱匯率轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的行為沒有操作空間。用金融學(xué)家麥金農(nóng)的話說就是：金本位制通過一價定律將各國結(jié)合在一起，有效地保證了各個國家要素價格的基本一致，從而避免了浮動匯率導(dǎo)致的各國競爭力的突然和大幅變化。

　　在這個意義上，我們能夠理解為什么每當(dāng)遇到世界性貨幣危機(jī)，總有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家會提議“重歸金本位”。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的建議往往被大眾當(dāng)作笑料，因?yàn)辄S金的非貨幣化已經(jīng)是一個常識。不過，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家難道真的連常識都不具備嗎？這顯然不可能。

　　雅可比•福蘭克爾曾經(jīng)說“如果各國政府愿意采取和金本位制相協(xié)調(diào)的宏觀政策，那么金本位本身甚至不必存在。如果政府不愿采取相應(yīng)的政策，即使金本位被嚴(yán)格遵守，也不會帶來穩(wěn)定，從而導(dǎo)致金本位的最后崩潰。”這位曾經(jīng)擔(dān)任國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授的話，能夠表達(dá)那些懷念金本位制的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的本意—他們“重歸金本位”的呼吁不應(yīng)當(dāng)理解為要回到用黃金充當(dāng)貨幣的時代，而應(yīng)當(dāng)理解為他們在呼吁回歸到金本位時期世界經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)具有的那種宏觀協(xié)調(diào)機(jī)制。

　　同樣的道理，我們也應(yīng)該從這樣的視角來解讀當(dāng)前世界范圍內(nèi)關(guān)于創(chuàng)建世界貨幣的熱議—如果美元不能肩負(fù)起應(yīng)有的責(zé)任，實(shí)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，那么我們只能選擇放棄美元主導(dǎo)的世界金融體制。

　　3月23日，央行行長周小川發(fā)表《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》，建議用超主權(quán)儲備貨幣代替主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣。幾個小時后，美國總統(tǒng)奧巴馬對此作出了回應(yīng)：“我不相信有必要建立世界貨幣�！惫P者衷心希望，今后的半個世紀(jì)里，人們不會因?yàn)檫@個回應(yīng)而遭受更多的金融危機(jī)。