上周金價走勢跌宕起伏。美聯(lián)儲18日意外宣布增發(fā)長期國債，市場對未來通脹預(yù)期的恐慌推升金價一日之內(nèi)暴漲69美元，上演了一出絕地反彈的好戲。 但隨后美國財政部適時公布了金融穩(wěn)定計劃的最新實施細(xì)節(jié)，徘徊數(shù)日的金價應(yīng)聲回落。 目前，國際金價在930美元/盎司附近掙扎，上行乏力。從基本面上來看，在美國政府利好政策頻出的壓力之下，金價短期之內(nèi)利空因素居多，但從中長期來看，金價有可能欲揚先抑，重新醞釀新一輪漲勢。 繼英倫銀行、日本央行和瑞士央行采取一些量化寬松舉措后，美國聯(lián)儲局上周也采取了同樣行動。 歐元區(qū)方面也不排除在未來時間內(nèi)采取量化寬松政策。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較美國更加遲緩，東歐國家與日俱增的財政壓力以及不斷上升的銀行業(yè)風(fēng)險也是歐元面臨的壓力。 近期一些歐洲央行官員也暗示，該央行將自當(dāng)前1.50%的利率水平進(jìn)一步下調(diào)，歐洲央行可能也會仿效美聯(lián)儲和英國央行降息至接近零水平，并實施量化寬松貨幣政策。這樣一來勢必再次引發(fā)對通貨膨脹的預(yù)期，從而引發(fā)金價的新一輪漲勢。 此外，本周黃金ETF表現(xiàn)稍有收斂，但強勢不改。繼23日小幅減倉之后，黃金ETF再度發(fā)力，擴(kuò)倉10.7噸,至1124.99噸，25日持有量則和前一日持平。 從近期ETF持倉變化來看，每次擴(kuò)倉量均在10噸以上，而減倉量則在0.3噸左右，顯示機構(gòu)投資者和散戶之間觀念分歧。顯然機構(gòu)投資者對于金價的后期走勢更加堅定樂觀，而散戶則搖擺不定。從ETF表現(xiàn)來看，金價中長期牛市格局不變。 從供需方面來看，一些貴金屬研究機構(gòu)和行業(yè)主要交易商預(yù)計，今年各大央行的售金總量將再次下滑，售金量可能減至10多年來的最低水平，且央行等官方持有者將更惜于出售黃金儲備，近幾年這種趨勢非常明顯,加之近年來黃金產(chǎn)量不斷下降——銷售的減少和產(chǎn)量的下降意味著黃金未來可能繼續(xù)供不應(yīng)求，進(jìn)而構(gòu)成金價的長期支撐。 近期黃金能否再度上沖千元關(guān)口？我們認(rèn)為可能性非常小�；仡櫳洗螞_關(guān)歷程，金價在上沖1005美元/盎司之前經(jīng)過了一段漫長的調(diào)整期，雖然糟糕的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)瞬間點燃市場避險情緒，金價一飛沖天，但隨即遭遇的八連陰讓黃金一度失寵，沖關(guān)之旅可謂是曇花一現(xiàn)。 由此判斷，千元關(guān)口是心理關(guān)口而非技術(shù)關(guān)口，需要市場悲觀情緒的累積以及催化劑的適當(dāng)點燃，但目前來看這兩個條件都不具備。 從技術(shù)面上來看，短期金價上有壓力，下有支撐，仍將維持寬幅震蕩格局，支撐區(qū)域為910-915美元/盎司，壓力區(qū)域為945-950美元/盎司。 近期核心關(guān)注4月2日召開的G20金融峰會，預(yù)計會有更多關(guān)于美元全球儲備貨幣角色的問題出現(xiàn)。
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