赤字貨幣化之劍高懸

　　昨天，受美聯(lián)儲利率決議的激勵，國際金價在美盤收市后扶搖直上，自882.90美元大幅攀升，一度升至950.10美元，亞歐盤中仍在930美元附近強勢盤整。上海期交所期金主力0906合約收于205.28元，大漲4.64元/克。期金成交34880手，持倉減少110手至40710手。上海金交所AuT+D收于204.65元，上漲4.39元/克，成交24736公斤；Au9995收于204.74元，上漲4.36元/克。

　　黃金出現(xiàn)近期罕見的大波幅，盤中波動高達60美元，美聯(lián)儲無疑是幕后推手。美聯(lián)儲表示，將大量購買長期國債及抵押貸款支持證券，引發(fā)美元大幅下挫并導致投資者對通脹的擔憂重燃，從而令黃金的避險吸引力升溫，最終使現(xiàn)貨金在經歷了連續(xù)兩個交易日下滑后收于935美元上方。美聯(lián)儲決定在未來6個月內購買3000億美元較長期國債，是嚴重違背“財政赤字非貨幣化”這一央行貨幣政策的原則的，當然這是非常之舉，但市場顯然認為，此舉必然種下日后通貨膨脹的種子。而此前紐約商品期貨交易所期金周三收挫3%，逼近6周低點，因投資者風險偏好回升，削減黃金避險的吸引力，追繳保證金要求迫使投資者結清部位。

　　技術上，金價本周三被破壞殆盡的上升通道得以重新回復，上方阻力在935美元即20日均線受到壓力，季度均線900美元整數(shù)關口附近有支撐。筆者認為，短期技術上已不能提供指引。黃金仍可破位下行，中線不能過于樂觀。

　　目前關鍵在于市場對美聯(lián)儲政策的解讀，周四晚間美洲盤黃金走勢，將指引黃金短期表現(xiàn)，應順勢而為。建議暫時離場觀望，黃金市場的紛亂格局，意味著短期這一避險資產風險巨大。