900美元以上實(shí)物金還有投資價(jià)值嗎

　　近期維持在900美元每盎司以上黃金價(jià)格，使得實(shí)物金投資者左右為難。

　　一些觀點(diǎn)認(rèn)為黃金還會(huì)持續(xù)牛市，而另一些則認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)維持在高位，下跌空間大于上漲空間。如果說(shuō)市場(chǎng)人士看法是基于技術(shù)分析或主觀感覺(jué)，倒不如說(shuō)現(xiàn)在的黃金價(jià)格確實(shí)還存在著某種懸念。

　　黃金跟鋼鐵、石油等商品不同，它的主要用途是制造首飾，每年全世界大約產(chǎn)有2400噸左右黃金，其中首飾消耗就占65%以上，工業(yè)、醫(yī)療、投資約占到30%。由于金融危機(jī)加劇，全球首飾等奢侈品消費(fèi)急劇下降。作為非生活必需品，黃金首飾等需求不能跟原油、鋼材等比較，消費(fèi)者可以一年不買(mǎi)首飾，但不可以一年不消耗石油。從首飾等黃金再加工商品的消費(fèi)及需求來(lái)看，金融危機(jī)導(dǎo)致的黃金商品消費(fèi)似乎是屬于供大于求，黃金價(jià)格應(yīng)該下跌。

　　對(duì)此，西漢志（北京）國(guó)際黃金有限公司總裁黃漢君有不同看法：“黃金雖然是一種商品，但同時(shí)還是一種富有金融貨幣屬性的資產(chǎn)，它的價(jià)格一定程度上取決于某一時(shí)間段內(nèi)人們對(duì)它功能的認(rèn)識(shí)轉(zhuǎn)換�！睋�(jù)國(guó)外機(jī)構(gòu)披露，截至3月12日，全球第一大黃金ETF（基金）倉(cāng)單持有量創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到了1,041.53噸。理論上說(shuō)，這個(gè)數(shù)字是擁有黃金儲(chǔ)備最多的美國(guó)央行黃金儲(chǔ)備的1/8，是中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備的1.8倍。黃金ETF的持續(xù)加倉(cāng)，代表了目前全球黃金基金及投資者對(duì)待未來(lái)黃金的一種積極態(tài)度。眾所周知，每當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)，尤其是處于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心地位的金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)，人們會(huì)習(xí)慣性地將黃金拿出來(lái)，用來(lái)衡量或規(guī)避一些信用風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)候，無(wú)論是以什么信用貨幣來(lái)計(jì)價(jià)，黃金價(jià)格總能保持上揚(yáng)。

　　對(duì)于實(shí)物金投資者來(lái)說(shuō)，在900美元以上的價(jià)格水平確實(shí)很難下定決心入市，等待回調(diào)又怕錯(cuò)過(guò)上漲機(jī)會(huì)，這個(gè)平衡點(diǎn)的把握導(dǎo)致投資者左右為難。從歷史來(lái)看，金價(jià)中長(zhǎng)期波動(dòng)幅度較低，從300美元到900美元整整走了十年（原油從35美元每桶漲到140美元每桶，用了不到半年），比起包括貨幣商品在內(nèi)的其他商品價(jià)格變化，金價(jià)震蕩幅度小之又小。由于目前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不樂(lè)觀，各種投資收益微薄，乃至存在很大風(fēng)險(xiǎn)，銀行利率趨于零值，如果出現(xiàn)物價(jià)上漲，銀行儲(chǔ)蓄實(shí)為縮水。

　　但要指出的是，投資黃金的目的主要是保值，而非盈利。前期深圳發(fā)展銀行溫州分行出現(xiàn)了“存款送金條抵利息”這樣一個(gè)新產(chǎn)品，客戶(hù)只需與該行簽訂委托協(xié)議，并以5.6萬(wàn)元無(wú)利息定存一年為保證，即可獲得10克重的金條一根�？梢岳斫�，銀行之所以冒這個(gè)險(xiǎn)，是因?yàn)?a href=http://gold.zhijinwang.com>黃金價(jià)格長(zhǎng)期趨于平衡，并且能跑贏銀行利率，所以對(duì)投資者有吸引力。

　　細(xì)究起來(lái)，決定黃金價(jià)格的因素非常復(fù)雜，就算是業(yè)內(nèi)專(zhuān)家，也很難講清楚。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，客觀的投資環(huán)境無(wú)法改變，選擇投資產(chǎn)品唯一能做的只是在市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，把自身風(fēng)險(xiǎn)降到最低；當(dāng)市場(chǎng)大趨勢(shì)處在上漲期時(shí)，把收益做到最大。這是投資者的希望，也是投資研究專(zhuān)家的工作目標(biāo)。

　　900美元的黃金價(jià)格，對(duì)于一次性消費(fèi)或加工利用的消費(fèi)者和商家來(lái)說(shuō)，成本可能高了點(diǎn)。因?yàn)楫?dāng)價(jià)格上漲時(shí)，這些擁有黃金的商人或消費(fèi)者不能按照市場(chǎng)價(jià)格賣(mài)出擁有的黃金加工品；當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，加工出來(lái)的產(chǎn)品又不能存儲(chǔ)，只能虧本出售，成本控制對(duì)他們顯得尤為重要。對(duì)于專(zhuān)業(yè)的實(shí)物黃金投資者來(lái)說(shuō)，參與買(mǎi)賣(mài)的黃金投資品種一般是標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn)重量的，無(wú)工藝成本（工藝成本對(duì)黃金流通價(jià)格的影響占到20%），如果價(jià)格漲上去了，可以按即時(shí)價(jià)格獲利賣(mài)出，如果價(jià)格跌下來(lái)了，投資者可以當(dāng)做儲(chǔ)蓄來(lái)保存。

　　黃金投資從某種程度上講，是一個(gè)資產(chǎn)配置的問(wèn)題。當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好、物價(jià)比較穩(wěn)定時(shí)，投資者可減少黃金持有量；當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境遭到破壞，商品價(jià)格及信用貨幣出現(xiàn)寬幅震蕩時(shí)，投資者應(yīng)盡可能的多地持有黃金。至于900美元以上的黃金價(jià)格是否可以購(gòu)買(mǎi)，這要看投資者的具體情況，建議專(zhuān)業(yè)黃金投資者多加關(guān)注、分批介入，而黃金首飾等消費(fèi)者或黃金產(chǎn)品加工商可以采取觀望態(tài)度，適時(shí)購(gòu)買(mǎi)。