金融風(fēng)暴有望再襲 金價牛年新高可期

　　保持金價強(qiáng)勢的主要原因仍然是由于避險情緒支撐，我們看到不僅是美國，目前歐洲，日本等地也爆出金融業(yè)不穩(wěn)定的情況，導(dǎo)致了匯率大幅波動，金價隨之成為避險資金眷顧的對象。全球金融業(yè)的現(xiàn)狀，讓我們引起關(guān)于次級債風(fēng)暴第二輪的來襲，由上一輪的投行轉(zhuǎn)變至商業(yè)銀行，美國政府不準(zhǔn)金融行業(yè)再度破產(chǎn)或倒閉，結(jié)果會出現(xiàn)大量的金融機(jī)構(gòu)尋求政府的接管，大量地區(qū)性銀行和對沖基金將受到影響，出于這種憂慮金價仍然維持在高位，這種無休止的恢復(fù)流動性、振興美經(jīng)濟(jì)的措施到頭來會使美元大幅度泛濫，金價抗通脹性再次得到驗證。因此對于后期金市仍有上漲空間。

　　盡管美國國會參議院在2 月10 日通過最終投票表決，批準(zhǔn)了總額為8380 億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，但歷次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明，金融危機(jī)最可怕的就是由于信貸緊縮和信貸質(zhì)量降低，進(jìn)而產(chǎn)生流動性消失、壞賬呆賬急劇增加并導(dǎo)致鏈?zhǔn)椒磻?yīng)，最終導(dǎo)致整個金融體系的崩潰。目前美國政府采取了積極的金融機(jī)構(gòu)救助方案，一定程度上遏制了信貸緊縮和流動性消失問題，但是信貸質(zhì)量下降和失業(yè)率快速增加并導(dǎo)致呆賬壞賬劇增的可能仍然存在。如果美國政府能夠及時處理這個問題，并輔以金融機(jī)構(gòu)去杠桿化措施，以及擴(kuò)張的財政政策刺激，09 年年內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)很有可能逐步復(fù)蘇。否則美國將出現(xiàn)第二波金融危機(jī)----銀行業(yè)的倒閉浪潮，進(jìn)一步延長美國經(jīng)濟(jì)衰退時間。因此金價在其中起到了新一輪金融風(fēng)暴下，保值避險的功能，這也是支撐金價再度回升至900 美元之上的主要原因。

　　同時我們也應(yīng)該注意到目前美國的高赤字政策，以及較低的利率水準(zhǔn)，都為后期的通脹壓力帶來隱患，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之時也就是通貨膨脹重燃之日，這種預(yù)期也使得金價能夠持續(xù)上攻，預(yù)計3 月份金價在回試950 美元支撐后，有望進(jìn)一步上攻，目標(biāo)位1000-1050 美元，如果短期失守950 美元，有可能回撤至900 美元附近，只要金價不跌回原有下降通道之中，后期仍有一定上行動力。