近日,倫敦黃金價(jià)格已經(jīng)接近去年3月17日到的高點(diǎn)1032美元,雖然說(shuō)都是1000美元,但是其中形成原因卻完全不同。去年3月份金價(jià)上1000美元的原因是通脹的結(jié)果,這次金價(jià)再上1000美元是因?yàn)閷?duì)避險(xiǎn)的結(jié)果,而這二者都是黃金天然貨幣屬性的體現(xiàn)。 世界黃金協(xié)會(huì)在其2月18日公布的季度中報(bào)告表示,2008年全球黃金需求增長(zhǎng)為4%,至3,569噸;投資需求增速超過(guò)珠寶需求和工業(yè)需求。報(bào)告預(yù)測(cè),全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩將持續(xù),這將支持對(duì)黃金的凈投資需求,尤其是金條和金幣。 我們認(rèn)為金價(jià)的走勢(shì)的決定因素為短期看避險(xiǎn)、中期看通脹、長(zhǎng)期看世界貨幣體系重建。短中期的銜接上,是需要經(jīng)歷一個(gè)經(jīng)濟(jì)從衰退到復(fù)蘇的一個(gè)拐點(diǎn),在這一拐點(diǎn)上,金價(jià)當(dāng)有一個(gè)向下的調(diào)整。但是,從眼下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢(shì)來(lái)看,全球注入市場(chǎng)中的流動(dòng)性雖然還沒(méi)有開花結(jié)果,但是這些“種子”已經(jīng)可以使市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期越來(lái)越明確,金價(jià)向下調(diào)整的幅度會(huì)減小。相應(yīng)的,直接受到金價(jià)影響的黃金股大幅下調(diào)的可能性也在減弱。我們維持黃金子行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí).
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