中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱近日表示,就中國(guó)實(shí)際情況看,零利率政策或準(zhǔn)零利率政策并非最優(yōu)選擇,事實(shí)上中國(guó)目前利率水平處在一個(gè)“進(jìn)可攻、退可守”的適當(dāng)水平。 易綱是14日下午在北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心舉辦的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察”報(bào)告會(huì)上講述這番話的。他強(qiáng)調(diào)說,央行反通縮和維護(hù)幣值穩(wěn)定的決心是堅(jiān)定的,完全可以通過各種貨幣政策工具的最優(yōu)組合（包括較低的利率）來有效實(shí)施適度寬松的貨幣政策。 針對(duì)有人說美國(guó)等一些國(guó)家目前實(shí)施“零利率政策”（美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率為0至0.25％）,就此認(rèn)為中國(guó)還有不小降息空間,他解釋說,一些人將美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率與我國(guó)銀行存貸款利率相比,這其實(shí)是個(gè)誤解,美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率其實(shí)是商業(yè)銀行間隔夜拆借利率,好比我國(guó)銀行間市場(chǎng)隔夜拆借利率,而我國(guó)這一拆借利率大約在0.8％。我國(guó)一年期存款基準(zhǔn)利率為2.25％,而目前美國(guó)大型銀行一年期定期存單（CD）客戶零售利率水平在2.14％左右,事實(shí)上是差不多的。 易綱表示:“大家要在同一個(gè)利率性質(zhì)上相互比較,不要橘子和蘋果相比,以免混淆。”以日本和美國(guó)實(shí)施的零利率政策為例,易綱還得出結(jié)論認(rèn)為,這些政策雖然對(duì)刺激國(guó)內(nèi)需求有一定作用,但作用都是有限的。結(jié)合中國(guó)情況,易綱表示,我國(guó)儲(chǔ)蓄存款余額占ＧＤＰ的比重高,國(guó)內(nèi)勞動(dòng)生產(chǎn)率和要素生產(chǎn)率均在不斷提高,資本回報(bào)率也不支持零利率政策,零利率政策對(duì)我國(guó)來說不一定是最優(yōu)選擇�！暗胄蟹赐ǹs和維護(hù)幣值穩(wěn)定的決心是堅(jiān)定的。” 央行上周公布的數(shù)據(jù)顯示,1月份票據(jù)融資增加6239億元,該數(shù)據(jù)的大幅上升引起了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。對(duì)此,易綱在接受記者提問時(shí)解釋說,“這些數(shù)據(jù)是商業(yè)銀行和企業(yè)一單一單做出來的,既然市場(chǎng)選擇了票據(jù)的方式,選擇了這個(gè)結(jié)構(gòu),我們就要對(duì)市場(chǎng)有一種敬畏,這個(gè)數(shù)據(jù)沒有任何不正常�！� 他說,“維護(hù)幣值穩(wěn)定”對(duì)內(nèi)來說,就是既反通縮又反通脹,對(duì)外就是維護(hù)匯率的基本穩(wěn)定。不過,央行近期主要目標(biāo)還是反通縮。
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