金融危機(jī)加深助推黃金價(jià)格走強(qiáng)

　　2009年初在美元反彈、大宗商品價(jià)格下跌的不利環(huán)境中，黃金價(jià)格受投資需求推動(dòng)持續(xù)走高，彰顯出黃金抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特魅力。美國(guó)次貸危機(jī)已經(jīng)演化成一場(chǎng)全球性的經(jīng)濟(jì)衰退，歐洲多個(gè)國(guó)家主權(quán)債券被下調(diào)評(píng)級(jí)，美國(guó)政府推行上萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也在引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美元貶值的憂慮，在全球貨幣體系動(dòng)蕩的局勢(shì)下黃金將繼續(xù)走強(qiáng)。

　　全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷 貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)凸顯

　　自美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球各主要發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛陷入經(jīng)濟(jì)衰退之中，盡管各國(guó)政府已采取了降息、注資等一系列刺激手段，但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍在惡化，多個(gè)國(guó)家的貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始凸顯。黃金在本輪金融危機(jī)中表現(xiàn)出良好的貨幣屬性，全球金融貨幣體系的動(dòng)蕩使得機(jī)構(gòu)投資者大量買(mǎi)入黃金以避險(xiǎn)和保值，推動(dòng)金價(jià)和美元在近期出現(xiàn)同漲走勢(shì)。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)危急，許多國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。自北歐國(guó)家冰島在2008年下半年破產(chǎn)后，標(biāo)準(zhǔn)普爾在今年1月先后下調(diào)了西班牙、葡萄牙和希臘的信貸評(píng)級(jí)，穆迪投資服務(wù)公司在1月底警告稱(chēng)將下調(diào)愛(ài)爾蘭的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。2月初，因資金從俄羅斯不斷外流令其外匯儲(chǔ)備大幅減少，其主權(quán)債信評(píng)級(jí)也被標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降至“BBB”，遠(yuǎn)期市場(chǎng)的交易顯示，未來(lái)12個(gè)月盧布有可能進(jìn)一步貶值20%。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)1月觸及紀(jì)錄低位，僅為68.9，為1985年開(kāi)始追蹤該指數(shù)以來(lái)的最低。歐洲央行(ECB)總裁特里謝表示將采取更多非傳統(tǒng)政策對(duì)抗區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑，并可能在3月份將利率調(diào)降至2%下方。2月5日，英國(guó)央行宣布降息50個(gè)基點(diǎn)至1%，從2007年至今英鎊對(duì)美元貶值也已達(dá)到了27%。如果英國(guó)金融局勢(shì)繼續(xù)惡化，且政府的緊急措施仍不能明顯改善現(xiàn)狀，英國(guó)很可能會(huì)成為下一個(gè)冰島，走到“舉國(guó)破產(chǎn)”的地步。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景也不容樂(lè)觀，雖然奧巴馬政府的巨額經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已基本獲得國(guó)會(huì)通過(guò)，但巨額的財(cái)政赤字和美聯(lián)儲(chǔ)濫發(fā)美元的擔(dān)憂使得美元信用風(fēng)險(xiǎn)在加大。美國(guó)2008年四季度經(jīng)濟(jì)萎縮3.8%，為27年來(lái)最快跌幅；美國(guó)1月份整體失業(yè)率達(dá)7.6%，創(chuàng)下1992年以來(lái)的最高紀(jì)錄，經(jīng)濟(jì)衰退愈發(fā)嚴(yán)重這一情況顯著提升了通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的緊迫性。根據(jù)奧巴馬的規(guī)劃，這項(xiàng)超過(guò)8000億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將在2月中下旬通過(guò)并付諸實(shí)施，但其中的融資問(wèn)題存在很大爭(zhēng)議。據(jù)彭博社報(bào)道，次貸危機(jī)以來(lái)美國(guó)政府的一攬子刺激措施將使美國(guó)解決金融危機(jī)的總成本達(dá)到9.7萬(wàn)億美元，這將創(chuàng)造新的歷史記錄，而這一數(shù)字已經(jīng)相當(dāng)于美國(guó)全國(guó)房貸總額的90%之多，超大規(guī)模的注資將產(chǎn)生對(duì)美元的信用危機(jī)。

　　在龐大的政府財(cái)政赤字壓力下，未來(lái)美國(guó)政府需要通過(guò)發(fā)行國(guó)債來(lái)籌措大量資金，而以各國(guó)政府目前的困難處境來(lái)看，其很難再大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債。美聯(lián)儲(chǔ)近期發(fā)表聲明稱(chēng)，如果能改善信貸市場(chǎng)狀況的話，準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債。此舉將使持有美元資產(chǎn)的債權(quán)國(guó)對(duì)持有大量美元資產(chǎn)感到擔(dān)憂，如果債權(quán)國(guó)和機(jī)構(gòu)投資者紛紛拋售美國(guó)國(guó)債則美元將面臨大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)，而黃金則有望出于避險(xiǎn)需求而再次大漲。