上周國際現(xiàn)貨金價(jià)以880．70美元開盤,最高上試884．9美元,最低下探835．5美元,截至周五午盤時(shí)分報(bào)收852．6美元,較前個(gè)交易周下跌22．9美元,跌幅2．62％,周Ｋ線呈現(xiàn)一根震蕩回落的中陰線。 威爾鑫投資研究中心首席分析師楊易君認(rèn)為,在這一輪黃金牛市周期,基金獲利頗豐,看多金價(jià)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。 2009新年后的第一周,國際金價(jià)在現(xiàn)貨需求減弱后震蕩下行,相對于美元的大幅沖高回落,金價(jià)理應(yīng)形成先抑后揚(yáng)的推升,但市場的運(yùn)行卻未必如此。雖然上周金價(jià)屢次在下破840美元后遭遇多頭強(qiáng)烈抵抗,但難掩疲態(tài)之勢。 楊易君認(rèn)為,盡管上周二美元沖高回落最大幅度近300點(diǎn),但至少上半年的美元還存在反復(fù)走強(qiáng)的機(jī)會。目前美元在技術(shù)面上再度受到半年均線的支撐。更為關(guān)鍵的是,黃金的跨年度行情快要走到了頭。 他分析認(rèn)為,基金對于金市2007～2008年度跨行情的運(yùn)行始于2007年1月前后,持倉平均成本在640美元附近。至2007年11月初,基金持有的ＣＯＭＥＸ市場期金凈多頭寸首次創(chuàng)紀(jì)錄地超過20萬手,將市場完全引入多頭格局,金價(jià)從640美元附近一氣呵成上行至820美元上方。 2008年7月中旬后,美元的強(qiáng)勢拉升改變了黃金市場基金對金價(jià)運(yùn)行的看法,基金開始果斷進(jìn)行著多頭獲利兌現(xiàn),即便是9月雷曼兄弟的破產(chǎn)事件也沒有進(jìn)一步打消基金退出金市的決心。 但隨著2008年末需求旺季的到來,基金再度順應(yīng)市場趨勢回補(bǔ)部分多頭,最新凈多頭寸約在12萬手附近。但年末市場的運(yùn)行特征顯示,現(xiàn)貨市場需求明顯主導(dǎo)著金價(jià)走勢,投機(jī)買盤似乎只是搭便車,而這種資金格局往往注定難有投機(jī)性大行情。且在整個(gè)世界金融及經(jīng)濟(jì)仍存在較大不確定性風(fēng)險(xiǎn)的前提下,市場的戰(zhàn)略投資布局仍顯得非常謹(jǐn)慎,總體認(rèn)為戰(zhàn)略投資的時(shí)機(jī)不成熟,即當(dāng)前市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好依然極其低下。 楊易君分析,就黃金市場而言,如果單*非杠桿化交易的現(xiàn)貨需求,絕對不可能引領(lǐng)一輪金市的上升大行情,且目前現(xiàn)貨需求最旺的時(shí)節(jié)已過,不知哪里還有戰(zhàn)略做多的“大頭”主力。再度回顧金價(jià)11月24日下探681美元附近后的回升漲幅,最大幅度近210美元,最大升幅超過30％,向上還有多大空間呢？故階段性繼續(xù)戰(zhàn)略看多金價(jià)無疑是冒80％的風(fēng)險(xiǎn)而尋求20％的機(jī)會。 另外從技術(shù)面上看,金價(jià)日線圖上的ＭＡＣＤ高位死*,看看相對于12月中旬與12月底金價(jià)Ｋ線形態(tài)的ＲＳＩ、ＫＤＪ、威廉指標(biāo)等頂部背離特征, 進(jìn)一步彰顯看多金價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)然,目前空頭尚未取得決定性勝利,金價(jià)尚處相對高位的多空拉鋸,即不排除短期金價(jià)還會在多頭脈沖的效應(yīng)下再度回升,甚至再創(chuàng)階段性回升新高,但那很可能是多頭主力能量竭盡前的“回光返照”。故對于實(shí)物黃金投資者而言,目前投資做多不合時(shí)宜,而保證金投資者的參與亦切忌操之過急,因?yàn)椤盎毓狻蓖簿哂休^強(qiáng)的不確定性灼傷力。
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