在經(jīng)濟(jì)身處幾十年來最嚴(yán)重困境的背景下，美元在年末時(shí)段的急轉(zhuǎn)直下有可能會(huì)在全球貿(mào)易的贏家和輸家當(dāng)中進(jìn)行重新洗牌。 對(duì)于日本和德國(guó)這類國(guó)家來說，美元貶值是他們的一個(gè)心頭之患，原因是在全球需求疲軟的情況下，本幣升值會(huì)削弱國(guó)內(nèi)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力。但美元貶值卻可能會(huì)幫助美國(guó)對(duì)抗物價(jià)下跌，因而更容易受到美國(guó)方面的歡迎。而在一些新興市場(chǎng)，美元走軟對(duì)那些必須償還美元計(jì)價(jià)債務(wù)的公司來說是一種解脫。 但在當(dāng)前的環(huán)境下，幾乎沒有哪個(gè)國(guó)家希望本幣堅(jiān)挺。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，各國(guó)可能會(huì)積極尋求本幣貶值，希望能借此獲得對(duì)貿(mào)易伙伴的優(yōu)勢(shì)，這會(huì)引發(fā)一輪貶值潮，最終損及世界貿(mào)易。 直到最近，美元也依然是最堅(jiān)挺的貨幣之一，其對(duì)除日元以外的一切貨幣都保持漲勢(shì)。但在近幾周，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將利率降至接近零的水平之后，美元突然改變了走向。 自11月初以來，美元兌歐元已經(jīng)下跌約10%，兌日元下跌8%。 這對(duì)美國(guó)出口商來說是個(gè)好消息，但是卻引起了深陷衰退泥潭的日本和德國(guó)等國(guó)的擔(dān)憂。 在日本，官員們對(duì)不斷走強(qiáng)的日元非常擔(dān)憂，他們甚至發(fā)出警告，稱可能會(huì)進(jìn)行干預(yù)，以終止日元的升勢(shì)。本月早些時(shí)候，本田汽車(Honda Motor)總裁警告稱，日元走強(qiáng)可能會(huì)挖空日本的工業(yè)。 Peterson Institute for International Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adam Posen表示，日本和德國(guó)都嚴(yán)重依賴出口，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)很少。他指出，壞消息不斷傳來，美元的走軟對(duì)他們來說更是雪上加霜。 當(dāng)然在有些地方，本幣走強(qiáng)也有利好的一面。美元走軟讓近幾個(gè)月來貨幣遭受了重創(chuàng)的新興市場(chǎng)小小地松了口氣，緩解了需要償還外幣債務(wù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)。 尤其是對(duì)美國(guó)來說，美元走軟還可能在另外一個(gè)戰(zhàn)線上助美國(guó)一臂之力──避免一輪價(jià)格下滑。 加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Barry Eichengreen說道："無論是在理論上還是歷史上，都有一種很有說服力的觀點(diǎn)，如果你的問題是通縮，那么下調(diào)匯率就是個(gè)有效的解決辦法。"
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