周三來自經(jīng)濟層面的消息依然在詮釋全球經(jīng)濟的頹勢延續(xù)，美國首當其沖地進入經(jīng)濟衰退。美國聯(lián)邦儲備委員會周三公布的黃皮書(Beige Book)顯示，全國經(jīng)濟活動已進一步走軟。Fed主席貝南克(Ben Bernanke)已經(jīng)明確表示，F(xiàn)ed準備采取一切能夠采取的措施支持金融市場和國家經(jīng)濟。貝南克在本周初發(fā)表講話時稱，進一步下調(diào)利率"當然可行"，F(xiàn)ed可能還會為促進市場復蘇推出新的流動性方案。歐元區(qū)和英國將于周四公布利率決策，市場強烈預期，兩家央行都將大舉降息以推動經(jīng)濟和抵抗通縮威脅。這些消息對短期及中長期的金融市場將產(chǎn)生怎樣的影響呢。
歐元區(qū)和英國周四可能被迫進一步降息，即便在以往的概念上也將形成對其貨幣匯率走勢的利空，進而利好美元。更何況目前美元正充當著為金融危機堵漏的緊俏"大宗商品"角色，美元理應維持相對強勢，而商品市場可能對應遭殃。這種遭殃可能來自兩個層面，一是美元的名義走強促使以美元標的的大宗商品價格走弱。二是全球經(jīng)濟疲軟對大宗商品的需求放緩，則令商品市場雪上加霜。而目前的黃金畢竟還不是金本位時的純粹貨幣。
周三整個商品市場無疑在進一步延續(xù)著全球經(jīng)濟可能進入實質(zhì)性衰退下的雪崩。以銅、鋁為代表的商品金屬紛紛再創(chuàng)調(diào)整新低，或再度面臨新的破位邊沿。原油價格繼續(xù)創(chuàng)出近月新低至46美元附近附近，周四早間最低下探45.75美元。油價在不到5個月的時間勁挫超過100美元，部分商品金屬的最大跌幅也超過80％，這難道不是經(jīng)濟衰退下的商品市場雪崩嗎？當然，目前黃金相對于整個商品市場就像一朵立于寒冬獨自芳菲的臘梅，而由于目前黃金貨幣功能弱化后披上了一件薄薄的商品商品屬性外衣，故這躲寒冬中的臘梅也略顯凋零。
結合整個經(jīng)濟、金融市場分析，商品市場有可能延續(xù)雪崩，但金價出現(xiàn)類似商品價格雪崩的可能不大。歐美作為世界經(jīng)濟的主體，目前實體經(jīng)濟陷入衰退的可能很大，而且這個衰退的冬季可能還將特別漫長。歐美無疑還是大宗商品的主要消費者，一旦歐美經(jīng)濟的衰退被拖累至弱于2003年以前的境地，對應的商品市場價格再度回到2003年前的低點不是不可能。由于歐美經(jīng)濟、特別是美國經(jīng)濟在很大程度上已經(jīng)通過金融衍生品的泡沫破滅"虧空"了未來數(shù)年，甚至10年以上的實體經(jīng)濟貢獻。經(jīng)濟的深度衰退引發(fā)商品市場價格回到泡沫開始制造前的低點不是沒有可能。當然，鑒于目前還算能夠獨善其身的中國經(jīng)濟能對商品的需求提供一定支撐，故目前商品市場的雪崩雖可能進一步延續(xù)，但也不一定能夠回到近10年的低點附近，還有就是為金融危機堵漏注入的強大流動性（未來通脹的潛在危機），也可能令商品市場價格的宏觀底部逐級抬高。目前，商品的頹勢還在，還將延續(xù)。但黃金由于具備很強的金融貨幣屬性，而這種貨幣屬性是歷經(jīng)人類幾千年文明歷史檢驗值得信賴的貨幣屬性，其注定其不可能象一般的商品價格一樣出現(xiàn)雪崩。
近幾年，特別是近一年多，在美國開始破膿的金融危機促使美元的增量發(fā)行，及美國的負債呈現(xiàn)急速增長。從目前美國的負債來看，注定其將無法通過實體經(jīng)濟創(chuàng)造的價值來承擔，唯有繼續(xù)增發(fā)美元，繼續(xù)發(fā)行新債還舊債，直到全球?qū)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元信心的徹底崩潰。所以近幾年，特別是近一年多，美國為金融市場堵漏的瘋狂美元增發(fā)，已經(jīng)為未來以美元計價的惡性通脹埋下了禍根。歷經(jīng)金融危機后，人們對美元信任危機的逐漸積累將是一個對黃金貨幣功能的強化過程。故中期來看，黃金不可能形成象商品市場一樣的雪崩。長期來看，以美元計價的黃金牛市必將延續(xù)，甚至我們會看到對美元信任危機逐漸加重時的黃金超級牛市。至于中短期美元為何走強，因為目前美元是一劑可以暫緩美國經(jīng)濟危機肛瘺的"痔瘡寧"，因為當前美元是一種可以堵塞金融危機黑洞的特種紙。除此以外，在未來越來越長時間的本質(zhì)上，美元什么都不是！當然，我們中期還是不能忽視美國對"痔瘡寧"的需求，黃金畢竟還具備非貨幣化的商品色彩，故中期不宜盲目樂觀。短期而言，威爾鑫會員繼續(xù)持有著具備持倉成本優(yōu)勢的空頭。但鑒于階段性金價運行的隨機性明顯，根據(jù)持倉成本的止損設置是必然的。
