重上800美元 黃金、美元再現(xiàn)“雙強”

　　又見金價飆升！上周五，倫敦現(xiàn)貨金價格大幅上漲53.26美元/盎司，報收801.36美元/盎司。與此同時，美元指數(shù)也在盤中創(chuàng)出88.463點的兩年新高。盡管美元指數(shù)在尾盤小幅回落，但仍收報87.5點上方。這是繼2005年11月之后，黃金與美元再次出現(xiàn)“雙強”局面。

　　長期以來，美元與黃金的走勢呈現(xiàn)出高度負相關(guān)的關(guān)系——美元強，黃金弱；美元弱，黃金強。而在本月原油期貨價格跌破50美元/桶，有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等期貨價格繼續(xù)大幅走低的情況下，國際金價依然持守于700美元/盎司上方。與此相伴，美元指數(shù)在此期間震蕩走強，黃金與美元的“雙強”局面已經(jīng)越來越明顯。這個趨勢在上周五達到了高峰。這種雙強的情況曾經(jīng)出現(xiàn)在2005年下半年。

　　2005年美元與黃金的“雙強”與這一次存在一定的區(qū)別。2005年“雙強”的經(jīng)濟因素更突出，當時美國處于加息周期，美元走強有經(jīng)濟面的支撐，而黃金從500美元/盎司的位置啟動上漲，有其長期上漲的趨勢。現(xiàn)在看來，這個趨勢并未改變，而美元這次的同時走強，更多依*政治因素，今年下半年恰逢美國大選，美元的走強符合美國政府的利益。

　　2005年11月，美元指數(shù)從8月的85點左右上漲至92點上方，倫敦現(xiàn)貨金價從此前長期500美元/盎司下方的盤整一路震蕩上行，在2006年5月沖上730美元/盎司。

　　不過，2005年的美元、黃金“雙強”局面在當年年底被打破，美元指數(shù)轉(zhuǎn)向走弱。這一次，市場同樣關(guān)心：“雙強”局面能持續(xù)多久？接下來是美元掉頭向下，還是黃金重歸跌勢？

　　陳曉輝表示，估計這種“雙強”局面會維持到明年一季度，等美國政府新班子基本完成工作交接后，會結(jié)束美元的走強。預(yù)計今年年底，國際金價會漲至950美元/盎司附近。而在此后，隨著美元的走弱，金價還會繼續(xù)上漲。

　　對于上周五的金價大漲暫時沒有確切的原因，估計短期內(nèi)金價不具備單邊上漲的趨勢，目前影響黃金價格的宏觀環(huán)境并未發(fā)生改變。   

　　美元呈現(xiàn)持續(xù)的強勢與目前整個金融市場流動性不足的宏觀局面有關(guān)，這種情況還會持續(xù)。上周五金價大幅走強，很大程度原因來自于實物的剛性需求。不過，如果簡單基于實物剛性需求，金價上漲難以得到持續(xù)。

　　楊易君說，從長期來看，美元泛濫將面臨長期貶值，但目前中短期美元仍然是應(yīng)對金融危機的搶手貨。黃金不可能提前半年甚至更長的時間來體現(xiàn)這種美元長期貶值的避險關(guān)系。因此不建議近幾個月戰(zhàn)略做多黃金，金融市場還存在太多不確定性。

　　目前金價暫無趨勢，避險情緒與通縮預(yù)期形成了均衡，如果繼續(xù)上漲至850~900美元/盎司，可能會大幅回落，但如果創(chuàng)出前期新低，在670美元/盎司附近的位置，又構(gòu)成了較好的買點。