受美國強勢美元政策、美元利率降至歷史低位等因素影響,美元匯率探低遇撐并止跌回升,給予供需相對平衡的黃金市場以沉重打壓作用。受此影響,黃金價格持續(xù)單邊深幅回落,短線技術(shù)性反彈尚難以根本逆轉(zhuǎn)中期跌勢。滬金則持續(xù)單邊深幅下跌,并迭創(chuàng)新低,其中主力合約AU906持續(xù)單邊深幅下挫,由3月17日高點233.59元下跌至10月24日低點149.4元,累計跌幅為84.19元,相對跌幅為36%。 美元與黃金反向變動 美聯(lián)儲連續(xù)降息,將聯(lián)邦基準利率下降至1%。自去年9月份以來,美聯(lián)儲已連續(xù)多次降息。對此,市場普遍認為,盡管美聯(lián)儲持續(xù)降息,但對美國經(jīng)濟提振作用減弱,而受商品通貨緊縮影響,商品市場全面進入階段性熊市,美元連續(xù)指數(shù)截至11月20日,已上沖87～88高位區(qū)域,與此同時,國際黃金期貨卻持續(xù)單邊下跌行情,目前已進入850美元～900美元低位區(qū)域。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,黃金與美元不但反向變動,而且呈現(xiàn)高度負相關(guān)性。由于全球黃金市場均以美元標價,美元升值抑或貶值,導致購買等量的黃金需要較少抑或較多美元,促使以美元標價的黃金價格下跌抑或上漲。同時,美元匯率波動將導致全球黃金供需關(guān)系發(fā)生變化。另外,美元是全球主要硬通貨,而黃金與美元一樣,也是重要國際儲備和保值資產(chǎn),美元升值強化了美元作為儲備資產(chǎn)和保值功能的地位,而黃金儲備保值功能則相應(yīng)減弱,價格也隨之而回落。 美元匯率與黃金價格對比分析顯示,黃金價格漲跌幅度的67%較大比重源于美元匯率波動所致,由此可見,美元匯率波動對黃金價格振蕩產(chǎn)生不可忽略的影響。 IMF拋售黃金 而美盤黃金期貨資金動態(tài)顯示,該市場截至目前,基金凈多單僅僅維持在十萬余手較小規(guī)模,基金減磅多單,并增持空單,致使其凈多單連續(xù)縮減,其原因同樣是,美元升值預(yù)期強烈,引發(fā)基金追漲黃金意愿顯著減弱,并逢高獲利回吐多單。展望未來,按照上述對應(yīng)關(guān)系推算,如果美元升值10%,則黃金價格同樣將可能大幅下跌,而美元升值也將成為黃金深幅回落、甚至逆轉(zhuǎn)為熊市的主要因素所在。 此外,國際貨幣基金組織在全部185個成員國中有176個成員國投票表示同意拋售黃金,IMF獲準拋售403.3噸黃金。 綜上所述,由于黃金市場供需關(guān)系相對原油更加平穩(wěn),美元匯率波動對黃金價格影響遠遠超過對原油的影響,而鑒于目前美元匯率易升難跌,因此對黃金價格將構(gòu)成沉重壓制作用。
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