中國應(yīng)花千億美元買黃金保險(xiǎn)

　　上周末，二十國集團(tuán)金融峰會在紐約舉行，世人矚目。我卻更關(guān)心黃金和石油的價(jià)格，每盎司742美元的黃金和每桶55美元的石油，太難得了。

　　此次金融峰會不太可能有什么實(shí)質(zhì)性結(jié)果。對于參與的各大國而言，在美元“一元獨(dú)大”的舊金融秩序已分崩離析之后，從舊秩序到新秩序的重建中，整個(gè)博弈將非常復(fù)雜，時(shí)間漫長，此次會議最多是相互試探多方底線的開始。未來還會有各種難以預(yù)料的變化，即各方的籌碼也在不斷變化之中。

　　其實(shí)，各方的目標(biāo)還是比較清晰的。

　　美國顯然希望維系現(xiàn)有的國際金融秩序，最多給它打一些補(bǔ)丁，它不愿意對對沖基金進(jìn)行監(jiān)管，不愿意遏制華爾街的自由，它能夠做出的讓步就是讓渡一點(diǎn)IMF的投票權(quán)給中國等美元債權(quán)國，以交換急需的救市資金。而美國絕不可能放棄IMF的一票否決權(quán)。

　　另一方的主力就是歐洲了，代表歐洲和歐元利益的薩科齊的目標(biāo)已提了出來：回到布雷頓森林體系，建立以黃金為基本參照物的世界貨幣，從而從根本上取消任一國家濫發(fā)貨幣而全球埋單的局面，進(jìn)而消除投機(jī)資本操縱匯率的土壤。這也是“歐元之父”蒙代爾所一直倡導(dǎo)的。在歐洲精英看來，金融大危機(jī)是推動(dòng)世界貨幣的最佳機(jī)遇期。

　　亞洲國家的心態(tài)就比較復(fù)雜，這表現(xiàn)在精英的分歧上。他們有希望建立亞元以形成與美元、歐元等“三元鼎立”者；也有支持美國渡過難關(guān)者，期望以后美國高抬貴手，讓渡點(diǎn)權(quán)力，但又擔(dān)心美國過河拆橋，故態(tài)復(fù)萌；也有希望金融危機(jī)軟著陸后，逐漸創(chuàng)造條件，支持金本位回歸者。

　　建立亞元抗衡美元和歐元的想法不現(xiàn)實(shí)，在第一個(gè)問題上就難免卡殼——亞元是以日元為主導(dǎo)還是以人民幣為主導(dǎo)。更大的問題是，在中國和日本央行資產(chǎn)中，或者說外匯儲備中，黃金少得可憐，日本央行的黃金儲備僅約800噸，中國更僅600噸，都僅占外匯儲備總額的1%左右，而且其中相當(dāng)比例還存在IMF的紐約金庫。這個(gè)數(shù)字連美元和歐元的零頭都不夠，美聯(lián)儲黃金儲備達(dá)到8199噸，占其資產(chǎn)比例超過75%，歐洲各國央行黃金資產(chǎn)比重一般都超過50%，總量超過12000噸。因此，即使成立亞元，但沒有黃金保障的亞元，就像沒有大鐵錨的海上之船，很難成為具有競爭力的國際貨幣。

　　在這種情況下，盡管重歸布雷頓森林體系——世界貨幣更有利于建立更公正的國際金融規(guī)則，從長期來看，也對中國相當(dāng)有利，但因?yàn)閰T乏黃金，短期內(nèi)實(shí)施則意味著中國巨額外匯儲備被重新洗牌，價(jià)值大貶。因此，就現(xiàn)實(shí)利益而言，中國適當(dāng)支持美元，使得美元大危機(jī)能夠軟著陸，為中國收集黃金籌碼贏得時(shí)間，是理智而無奈的選擇。

　　即使如此，我們切不可以僥幸的心態(tài)將命運(yùn)單項(xiàng)押寶在美元身上，而應(yīng)幫助美元軟著陸來爭取時(shí)間，盡可能增加中國官方民間的黃金儲備。因?yàn)�，誰也不能排除未來若干年美元徹底崩潰的可能性，如果這種情況出現(xiàn)，即意味著美元等信用貨幣將要?dú)w零，以黃金為基本標(biāo)尺的世界貨幣將不以人的意志為轉(zhuǎn)移地到來。

　　這是為什么我們在2005年7月就建議中國大規(guī)模增加黃金儲備的原因�；蛟S有人至今仍認(rèn)為我們是杞人憂天——美元歸零，世界回歸金本位是一個(gè)大笑話！但問題是，在3年以前，絕大多數(shù)人不也都認(rèn)為美國遭遇金融大危機(jī)是個(gè)大笑話嗎？

　　人無遠(yuǎn)慮，必有近憂，對國家更是如此。我們必須對金融危機(jī)未來各種演變可能都要有預(yù)案，對美元歸零的可能必須要有預(yù)案——中國必須增加黃金的儲備。

　　現(xiàn)在剛好是增加黃金儲備的一個(gè)難得機(jī)遇。國際黃金價(jià)格自3月份高峰的1033美元回調(diào)到上周五收盤742美元，而且，現(xiàn)在IMF為了籌集救市資金，正大量賣出它的黃金，IMF黃金原先有約3200噸，今年8月份前后已經(jīng)減持了400多噸，仍有2000多噸可以拋售，此時(shí)不買，更待何時(shí)。

　　與此同時(shí)，現(xiàn)在的石油價(jià)格——上周五收盤55.73美元也是難得的投資機(jī)遇——與120美元以上我們不得不買相比，這簡直是天上掉下個(gè)大餡餅。更何況，在歐洲提案的世界貨幣中，石油將是僅次于黃金的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。中國現(xiàn)在購買大量石油，不僅可以給中國制造業(yè)的發(fā)展儲備戰(zhàn)略資源，更是為中國未來在國際貨幣大博弈中收集籌碼。

　　另一層好處是，中國購買石油，可以使得石油價(jià)格能夠相對穩(wěn)定下來，并帶動(dòng)全球大宗商品價(jià)格穩(wěn)定，這對于避免新興市場國家金融危機(jī)擴(kuò)大化相當(dāng)重要，如果它們的危機(jī)也不可收拾，則中國的外部需求將更加嚴(yán)峻。

　　歸根結(jié)底，圍繞未來國際金融秩序重建，特別是貨幣發(fā)行與控制權(quán)的博弈才剛剛開始，在這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)金融最大的超級牌桌上，中國最缺的籌碼就是黃金，如果我們的黃金籌碼能夠達(dá)到3000噸，則未來不論向哪個(gè)方向發(fā)展，中國都可自保有余。

　　即使以每盎司900美元的價(jià)格計(jì)，3000噸的黃金不過952億美元，僅占中國外匯儲備的4.3%，在美國方面獅子大開口要中國買2000億美元美國國債救市的時(shí)候，我們?yōu)槭裁床荒芑?000億美元為中國未來的國運(yùn)買個(gè)黃金保險(xiǎn)呢？我們?yōu)槭裁床荒芾碇睔鈮训貙⑺�作為救美的先決條件來交換呢？

　　一言以蔽之，當(dāng)下是中國大規(guī)模增加黃金儲備的最佳機(jī)遇，也很可能是最后機(jī)遇。