對于黃金價值的認知,顯示了轉(zhuǎn)軌國家人們的疑惑與不解 孫曉東還記得當(dāng)初買金幣的情形:正是2月底物價飛漲的時候,股市和基金又跌得不像樣子。他托了朋友終于買到 奧運第一組 �；氐睫k公室說起來,同事們都一臉羨慕。 然后這組金銀幣的市價就一路下跌,從2.2萬元一直到1.7萬元, 7月份挺了一段時間。奧運后我去問,嘿,1.5萬了。 那時候市場里幾百個攤位都在做奧運金銀幣,少的一天幾套，多的幾百套,流水大得沒法估計。 在北京最大的收藏品交易地馬甸萬家郵票卡市場,有著10多年收藏經(jīng)驗的管理員告訴記者,從來沒有哪個題材的金銀幣像奧運金銀幣這樣瘋狂。 但是奧運題材產(chǎn)品在不可避免地下跌。目前除2006年發(fā)行的第一組奧運金銀幣仍穩(wěn)定在1.3萬元以上,2007年、2008年發(fā)行的第二組、第三組紀念幣均已跌破萬元。而就是在半年前,第一組的價格曾達到2.6萬元,走勢最弱的第三組也一度飆升到1.6萬元。 看起來,購買黃金是比股市、基金更為安全的選擇。但事實顯然并非如此。 典當(dāng)行的動作 中秋節(jié)過后,北京各大典當(dāng)行就成了禮品的集散地,同時也是各種貴重物品重新衡量價值的檢驗所。 然而就在9月16日,典當(dāng)行紛紛下調(diào)黃金制品抵押價至每克150元,這一價格同8月初每克200元的抵押價相比,已經(jīng)縮水25%。 從9月開始我們就按160元來收黃金。 北京金保典當(dāng)行有限責(zé)任公司副總經(jīng)理胡波告訴本刊記者,在一個月內(nèi),金價的大幅走低讓典當(dāng)業(yè)始料未及。他說,劇烈降價的黃金讓典當(dāng)行受到不小損失。因為才1個多月時間,大部分黃金當(dāng)品當(dāng)初都是以每克200元的價格收購的。 一位不愿透露姓名的典當(dāng)經(jīng)營者說,他已經(jīng)要求員工盡量少收黃金當(dāng)品, 能不收就不收。我們這個行業(yè)就看中價值,綜合市場的情況看,黃金在短期內(nèi)可能波動,但在相當(dāng)長的時間內(nèi)肯定會走下坡路。 胡波說,如果認定抵押期中黃金有繼續(xù)貶值的風(fēng)險,典當(dāng)行的下調(diào)幅度就會比金店更大�；蛘哒f,典當(dāng)行對金價下跌的預(yù)期決定了下調(diào)的幅度。 典當(dāng)行的動作并不是孤立的。8月中旬,菜百、國華、工美北京三大金店曾在一周內(nèi)多次下調(diào)黃金、鉑金價格,其中菜百足金累計下調(diào)17元,到9月11日周大福、周生生等首飾商下調(diào)了千足金飾品價格的時候,市場平均價位已降至一年前水平。 換句話說,一年來購買黃金、金飾品的人們都 賠 了。 保值的悖論 其實,在市場經(jīng)濟國家,以黃金為代表的貴金屬從來都不是長期投資的最佳選擇。上一輪國際現(xiàn)貨金價暴漲是在1980年達到每盎司850美元。如果一位美國公民28年來一直把金條鎖在保險箱中,那么他到去年下半年才有機會以收購價賣出這些黃金。最近這輪長達10年的黃金牛市是1998年從300美元開始啟動的。 雖然從1980年到2000年間美國成功擺脫了通脹的陰影,但平均年通脹率仍在5%。毫無疑問,保存了28年的黃金肯定因此貶值。即使在2008年3月的歷史高點1032.55美元賣出這些黃金,仍然不能彌補通脹帶來的損失。 在黃金以外,從1980年到2000年間美國股票型基金的年均收益率約為12%。而作為經(jīng)濟標桿的標準普爾500指數(shù)的指標股在28年間增長率超過了12%,這相當(dāng)于1980年的100美元股票已漲到了1800美元。 黃金長期持有保值的說法在歷史數(shù)據(jù)面前看起來更像是一個笑話。特別是在一輪超級牛市接近尾聲的情況下,任何入市者都將被長期套牢。即使9月下旬800美元的相對低點,也是28年來的相對高點。 如果放在最近10年來看,仍是可望而不可即的。雷曼兄弟公司宣布倒閉后, 黃金避風(fēng)港 成為商家的主要賣點。的確,2008年5月開始美國的消費者價格指數(shù)增幅就不斷創(chuàng)出新高,7月更是以5.6%創(chuàng)下1991年1月以來的最高水平。 但在1981年,雖然美國的CPI達到10%以上,黃金價格仍從1980年的高點一路下滑。此后無論是90年代初經(jīng)濟衰退、東南亞金融危機、2000年新經(jīng)濟危機乃至 911 ,國際金價一直在300美元以下徘徊。 扭曲的價值 按照中國老百姓的傳統(tǒng)看法,金子少了就值錢,多了自然貶值。然而在改革開放30年后的中國,黃金市場的供求關(guān)系已非中國人所能決定。 以2008年第一季度為例,雖然中國的黃金需求量增長了15%,全球黃金需求較上年同期卻減少了16%。 在世界最大的黃金消費地印度,獨特的消費習(xí)慣造成了現(xiàn)貨黃金價格的波動:如果消費者覺得價格太貴,全身都需要佩帶金飾品的人們竟然可以不買一克黃金。而在中國,由于物價等種種因素,人們更愿意在牛市中購買價格節(jié)節(jié)攀升的黃金。 在北京菜市口百貨商場,截至7月份黃金銷售達到24億元,已經(jīng)超過了2007年全年23.8億元的總額。其中主力產(chǎn)品就是各式金條。 與金幣相比,金條一直被認為更加保值。然而在市場炒作下,其價格也已經(jīng)充滿水分。 其實對于一般人來講,幾乎無法買到 白板 金條。金店里的各式金條都帶有主題花紋,并以高出現(xiàn)貨黃金的價格出售。 這樣人們只有兩種選擇:要么金條到手就出現(xiàn)一定貶值,因為在回收時一般都按照現(xiàn)貨金價計量;如果想避免這種損失,就要找 升值 空間大的題材購買。這決定了大多數(shù)購買行為從一開始就是一種投機。 菜百的一位業(yè)務(wù)經(jīng)理雖然強調(diào)奧運題材藏品具備相當(dāng)?shù)氖詹貎r值和增值潛力,但也表示對于已經(jīng)被炒到高價的奧運貴金屬收藏品,不宜追高。 價格高漲其實并不能在大型金店實現(xiàn)。馬甸萬家郵票卡市場這樣的地方才是實物黃金變現(xiàn)的真正場所。 現(xiàn)在完全變味了,不是來淘換東西,變成了大家都在賭走勢倒差價。 北京馬甸萬家郵票卡市場的管理員顯然對市場的變化充滿擔(dān)憂。在他看來,黃金藏品價格越來越高,但大部分藏品又沒有到收藏者手中, 實際上被爆炒的奧運藏品只是在商販炒家手里來回倒賣。誰都想撈著,誰都不想接最后一棒 。 就這樣,最后一個可能實現(xiàn)黃金本身價值的場所也被投機資金所占領(lǐng)。至于利用黃金保值抵抗CPI上漲的說法,就幾乎無法實現(xiàn)了。
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