強(qiáng)勢(shì)美元令黃金避險(xiǎn)魅力黯然

　　本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以834.8美元開盤，最高上試836.25美元，最低下探789.35美元，截至周五午盤時(shí)報(bào)收795美元，較上個(gè)交易周下跌35.5美元，跌幅4.26％，周K線呈現(xiàn)一根延續(xù)反彈后再續(xù)調(diào)整的中長(zhǎng)陰線。

　　從中期基本面及技術(shù)面來看，美元強(qiáng)勢(shì)仍有望進(jìn)一步延續(xù)，這使得金價(jià)脫離疲軟困境的時(shí)間有可能進(jìn)一步延長(zhǎng)。但筆者依然堅(jiān)信，金價(jià)會(huì)提前于美元的強(qiáng)勢(shì)指引而先行見到中期底部，本周美元已大幅創(chuàng)出近幾個(gè)月回升新高，對(duì)應(yīng)的油價(jià)也創(chuàng)出階段性調(diào)整新低，但金價(jià)尚未擊穿8月15日當(dāng)周的773美元附近低點(diǎn)，體現(xiàn)出金價(jià)相對(duì)于美元、原油指引的抗跌性。

　　本周油市延續(xù)階段性調(diào)整，且市場(chǎng)基本一致看淡后期油市，這同樣構(gòu)成不利于金市回升的關(guān)聯(lián)環(huán)境。盡管美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示原油庫存意外減少，汽油庫存連續(xù)第六周下降，以及古斯塔夫颶風(fēng)影響，但市場(chǎng)明顯并未在意這些在以往看來的利好因素，轉(zhuǎn)而關(guān)注當(dāng)前油市的實(shí)質(zhì)性供需關(guān)系。

　　巴克萊資本周四表示，油價(jià)很可能保持承壓，直至石油輸出國(guó)組織(OPEC)針對(duì)其定價(jià)、產(chǎn)量政策給出明確的信號(hào)。巴克萊稱：“美國(guó)的原油日需求量較上年同期下降了100萬桶，沙特的日產(chǎn)量卻較上年同期增加了100萬桶，油市的走勢(shì)很大程度上都是由這兩個(gè)數(shù)字造成的�！�石油輸出國(guó)組織(OPEC)計(jì)劃于9月9日在維也納召開會(huì)議，會(huì)上將評(píng)估其產(chǎn)量，世界上約有40%的原油出自O(shè)PEC。市場(chǎng)認(rèn)為，這次會(huì)議內(nèi)容很可能涉及原油的減產(chǎn)討論。但即便如此，減產(chǎn)消息面對(duì)油市的刺激還會(huì)存在一個(gè)緩沖階段。故筆者依然保持階段性油價(jià)理應(yīng)調(diào)整至100美元下方的觀點(diǎn)。這也使得金價(jià)難以提前步出階段性疲軟的泥潭。

　　周五的金價(jià)走勢(shì)顯得較為關(guān)鍵。如果金價(jià)欲進(jìn)一步下行破位，周五或是順應(yīng)金市運(yùn)行節(jié)律的最好時(shí)機(jī)，否則金價(jià)形成雙底回升的可能就越來越大。從極度收口的布林軌道來看，也示意金價(jià)選擇一個(gè)階段性方向的時(shí)間已經(jīng)來臨。短期金價(jià)任何上漲或下跌的長(zhǎng)陰線或長(zhǎng)陽線都很可能代表著對(duì)階段性方向的選擇。

　　但就目前金市的資金結(jié)構(gòu)來看，我們還不能報(bào)過于樂觀的預(yù)期。令筆者感到欣慰的是，黃金(資訊,行情)市場(chǎng)的資金流向與我們的預(yù)期分析完全吻合。我們前周預(yù)期，基金會(huì)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)一步做空金價(jià)，但很可能會(huì)遭遇現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁的買盤，目前看來正是這樣。截至8月26日當(dāng)周，基金在COMEX市場(chǎng)中的凈多頭寸進(jìn)一步下降至105279手，基金連續(xù)第六周減持凈多。但8月26日當(dāng)周凈多頭寸的降低并非來源于對(duì)黃金期貨多頭的減持，而是來源于基金大幅增持黃金期貨空頭。故就此層面而言，金價(jià)很可能在現(xiàn)貨需求出現(xiàn)松動(dòng)后再度遭遇大幅打壓。故我們還不能斷定800美元附近的金價(jià)就是階段性底部區(qū)域。