美元走強無需太多利好

　　因油價暴跌、布什言論及市場對美元認(rèn)識大變等因素，美元周一和周二連漲。周二北京時間19點，歐元跌至1.4492美元，稍前曾達1.4464美元。英鎊刷新兩年半低點，瑞郎創(chuàng)八個月新高，加元、澳元、新西蘭元創(chuàng)一年新低。另外，美元兌新加坡元創(chuàng)8個月新高，兌韓元創(chuàng)近四年來新高。日元仍顯強勢，其周一升值0.61%，周二暫貶0.55%至108.73日元。美元指數(shù)暫報78.17，稍前最高達78.27，創(chuàng)10個月來最高。

　　周一美國總統(tǒng)布什表示，有跡象說明美國經(jīng)濟正在轉(zhuǎn)好。該講話使交易員更加重視上周公布的許多好于預(yù)期的經(jīng)濟指標(biāo)，如強勁的耐用品訂單、強勁的二季度GDP、芝加哥采購經(jīng)理人等指數(shù)。布什講話和經(jīng)濟指標(biāo)利好固然能支撐美元，但實際上本輪美元上漲的早期是“無聲無息”的，當(dāng)時基本面上利空不斷，金融機構(gòu)出事家常便飯，小銀行倒閉已令人習(xí)以為常。上述現(xiàn)象說明美元上漲不完全是巧合，美元在跌了7年后本就有厚積薄發(fā)動能。在全球各大經(jīng)濟體均問題成堆時，越來越多的人意識到美元走強已無需太多利好配合，只需基本面稍好或惡化有限便可。這是人們認(rèn)知上的一種漸進過程，而該認(rèn)知又隨著美元不斷上漲而強化。

　　受到美元再創(chuàng)近10個月高點影響，人民幣兌美元昨日出現(xiàn)連續(xù)第二日回調(diào)，中國央行公布的人民幣兌美元中間價報6.8398元，較前日溫和回調(diào)39個基點，逼近6.84關(guān)口。而按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度15.66%。

　　從宏觀面來看，中國消費領(lǐng)域通脹壓力可能有所回落，但對未來物價走勢仍不可掉以輕心，生產(chǎn)領(lǐng)域通脹仍維持較高水平。根據(jù)一些研究機構(gòu)預(yù)測，8月份居民消費價格(CPI)將首次回到6%以內(nèi)，有望在5%附近，這可以說是今年以來CPI漲幅的最低值，未來通脹不會明顯回落，因農(nóng)產(chǎn)品價格漲幅明顯回落的難度較大、理順資源性產(chǎn)品價格的改革仍在進行中。8月生產(chǎn)者物價(PPI)最高預(yù)測將達到10.2%，考慮到8月份國際大宗商品價格大幅下挫，PPI未來漲幅可能放慢，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整所帶來的壓力仍不容忽視。統(tǒng)計局報告建議，通過穩(wěn)定社會預(yù)期，增加主要商品的生產(chǎn)和供給等5個手段來調(diào)控物價，確保經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。

　　由此分析認(rèn)為，中國通脹壓力放緩，國際大宗商品價格下跌，從而推動人民幣匯率升值以緩解通脹的重要性進一步下降。同時，美元反彈，人民幣兌美元被動升值的動力也減退。因此，人民幣匯率現(xiàn)在所處內(nèi)外環(huán)境較為良好，有利于中國央行相機采取更多改革舉措。