1月31日,今日整體觀點(diǎn):GDP意外疲弱，現(xiàn)貨金喜獲反彈

　　由于美國(guó)GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)意外疲弱，國(guó)際金價(jià)隔夜紐約市場(chǎng)大幅走高并觸及1683美元水平。美聯(lián)儲(chǔ)新年首度議息會(huì)議聲明稱，經(jīng)濟(jì)因臨時(shí)性因素而增長(zhǎng)停滯，這導(dǎo)致投資者對(duì)于其繼續(xù)維持量化寬松政策的預(yù)期增強(qiáng)。不過，由于買盤后續(xù)跟進(jìn)意愿不強(qiáng)，黃金在今日亞洲早段回吐部分漲幅�？紤]到本周五還有另一重量級(jí)風(fēng)險(xiǎn)事件—非農(nóng)就業(yè)公布在即，相信市場(chǎng)仍會(huì)等待數(shù)據(jù)出爐后再行決定更為明確的交投方向。
　　
　　美國(guó)商務(wù)部昨日公布稱，去年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折合成年率下降0.1%，此前預(yù)期為增長(zhǎng)1.0%。 這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在三年半以來首次萎縮，這也是自金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來美國(guó)GDP出現(xiàn)的首次萎縮。不過，2012全年美國(guó)GDP仍增長(zhǎng)了2.2%，高于2011年1.8%的增幅。美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的利率會(huì)議，主席伯南克和他的同事們應(yīng)該已經(jīng)討論了遠(yuǎn)弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況。他們?cè)��?010年年初預(yù)計(jì)，美國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到4%的強(qiáng)勁水平，而實(shí)際結(jié)果卻是令人失望的2.2%。由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不如預(yù)期，迫使其繼續(xù)使用2008年危機(jī)爆發(fā)之時(shí)的緊急干預(yù)舉措，隨后還變本加厲。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能在去年的最后幾個(gè)月驟然停滯，企業(yè)削減庫(kù)存，且政府支出也大幅減少。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)為達(dá)成有關(guān)增稅和削減預(yù)算的協(xié)議而費(fèi)盡周折。美聯(lián)儲(chǔ)不僅加大了抵押貸款支持證券和美國(guó)國(guó)債的購(gòu)買力度，目前還稱有可能推出更多大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。同時(shí)，不斷延長(zhǎng)超低的聯(lián)邦基金利率，并表示這樣的利率還將維持至少數(shù)年時(shí)間。
　　
　　然而，與危機(jī)期間的行動(dòng)有所不同，F(xiàn)ed的政策始終伴隨著令人失望的結(jié)果。盡管伯南克將矛頭指向了外部因素，但其也忽視了自身政策是造成這種局面的原因之一的可能性。最起碼，F(xiàn)ed的政策帶來了巨大的不確定性。當(dāng)經(jīng)濟(jì)開始回暖時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不拋售之前購(gòu)買的資產(chǎn)，以防止通貨膨脹。
　　
　　如果拋售資產(chǎn)的動(dòng)作太過緩慢，之前用于為資產(chǎn)購(gòu)買行動(dòng)提供資金的銀行儲(chǔ)備金將從銀行業(yè)溢出，流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，造成通脹抬頭。但如果資產(chǎn)拋售太過迅猛，將導(dǎo)致債券價(jià)格過度下跌，利率過度上升，進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)然，上述兩種可能性出現(xiàn)任何一個(gè)對(duì)于金市都是基本面的重大利好因素。
　　
　　同時(shí)，F(xiàn)ed目前的超低利率政策也吸引了一些本應(yīng)選擇避險(xiǎn)的投資者（退休人群和退休基金）買入了問題重重的投資對(duì)象，因?yàn)樗麄兿Ｍ�獲得更高收益，以增加微薄的利息收入。故此類資金也正在逐步朝著黃金類資產(chǎn)*攏，這其中養(yǎng)老基金將成為最為給力的主力軍。
　　
　　低利率還使銀行業(yè)有可能對(duì)壞帳進(jìn)行滾動(dòng)，而不是進(jìn)行沖銷，進(jìn)而鎖定了不良資產(chǎn)。這種異乎尋常的低利率對(duì)國(guó)會(huì)和總統(tǒng)的開支計(jì)劃提供了支撐，同時(shí)也導(dǎo)致赤字和債務(wù)增加。整體來看，F(xiàn)ed對(duì)財(cái)政政策和信貸配置的涉足令外界對(duì)其機(jī)構(gòu)獨(dú)立性以及信譽(yù)表示質(zhì)疑，這降低了公眾對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的信心。
　　
　　換句話說，一旦美元的公信力再遭打壓，這對(duì)于以美元標(biāo)價(jià)為主的黃金又是個(gè)非�？上驳南�息。不妨把美元想成購(gòu)物券，把世界看作大賣場(chǎng)，而且這個(gè)大賣場(chǎng)只能憑券消費(fèi)。假設(shè)在發(fā)券的過程中，如果所有的券值加起來還沒有商品多，那就會(huì)出問題。在這個(gè)世界上，有兩種全球購(gòu)物券最可*最搶手，它們各有千秋但同樣稀缺。一種叫做美元稀缺又實(shí)用，一種叫做黃金稀缺又堅(jiān)挺。這兩種購(gòu)物券能相互兌換。平靜的歲月里，它們的兌換比例基本不變。兵荒馬亂時(shí)，哪個(gè)更稀缺哪個(gè)就更值錢，如果美元泛濫了，黃金就值錢。如果美元不夠了，美元就值錢。但是還有一種情況，就是兩種購(gòu)物券加起來也不夠了。曾經(jīng)，金本位橫行天下，各種貨幣盯住黃金。
　　
　　現(xiàn)在，美元統(tǒng)攬全球，大部分貨幣盯住美元�！岸⒆　本褪桥c黃金保持一定的兌換比率，或者是與美元維持一定的兌換比率，也許略有浮動(dòng)但是基本穩(wěn)定。所有的“盯住”體系，都會(huì)有一個(gè)問題：當(dāng)市場(chǎng)覺得“盯不住”的時(shí)候，就會(huì)要出現(xiàn)貶值的情況。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的跡象越來越顯著，投資者抑或是投機(jī)者均感到人民幣快撐不住，恐怕要貶值。于是，大量的外貿(mào)企業(yè)都在將人民幣換成美元，這無疑消耗了中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。而國(guó)內(nèi)的個(gè)人儲(chǔ)戶則開始要求更多兌換成美元，美元不行就直接換成黃金。
　　
　　從黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定下方的極為重要支撐便是月布林帶中軌所在1620美元，本月再度測(cè)試甚至是短暫跌破的機(jī)會(huì)依舊存在。之前出現(xiàn)類似的走勢(shì)還是追溯到2008年10月的681美元，即創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位。而隨后便是近3年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。此番自1920美元展開大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了17個(gè)交易月，距離變盤時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需時(shí)日，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢(shì)的概率頗大，箱體兩端大致鎖定于1600- -1850美元。短期內(nèi)，由于日K線下方多條支撐均線重新走平，料后市在1650美元一線獲得支持后，金價(jià)將逐步*穩(wěn)，但上方1680美元處阻力有效突破存在難度。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1681--1683美元區(qū)間做空，有效突破1685美元止損，1666--1668美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1667--1669美元區(qū)間做多，有效跌破1665美元止損，1680--1682美元區(qū)間止盈。