2月25日,今日整體觀點：金價暫時*穩(wěn)，美元仍是關鍵

　　國際金價周一亞洲早盤*穩(wěn)于1680美元附近震蕩，盡管上周黃金連續(xù)第二周收陰，且盤中創(chuàng)下8個半月以來的最低水平，但歐洲不確定性以及來自亞洲實貨逢低買盤幫助金價走穩(wěn)。有外媒報道稱，日本首相安倍晉三有可能于本周中宣布提名亞洲開發(fā)銀行行長黑田東彥成為下一任日本央行行長，而此前呼聲頗高的武藤敏郎可能出局。
　　
　　此消息旋即導致日元大幅跳水，由于黑田東彥之前就已經(jīng)表態(tài)，暗示日本央行應該并且能夠采取更多行動和更為大膽措施，且傾向于設定通脹目標和購買風險資產(chǎn)，但反對購買國外債券。另外，英國首度喪失AAA評級也令英鎊全面承壓。倘若美元后市進一步走強，則黃金想重返千六關口的難度勢必大增。
　　
　　目前來看，金市最新一輪受到各國央行定量寬松措施助推的漲勢現(xiàn)已完全結(jié)束。到目前為止，金價已較去年10月初觸及的高點1795美元累計下跌了12%。黃金眼下的這種低迷走勢令人意外：定量寬松政策還在繼續(xù)、有關匯率戰(zhàn)討論不絕于耳、美國自動減支機制也即將生效。上述寬松貨幣措施和緊張經(jīng)濟形勢本應當是基本面的利好因素，但是現(xiàn)在卻并未起到任何的作用，這應該使“金甲蟲們”警惕起來。
　　
　　近期的市場走勢表明，黃金價格與兩件事關系密切：美聯(lián)儲擴大資產(chǎn)規(guī)模以及實際利率水平的下降。在2008年9月至2011年7月期間，F(xiàn)ED的資產(chǎn)規(guī)模增長了兩倍，達到近2.9萬億美元（最新已經(jīng)超過了3萬億），而在這期間金價則大約上漲了一倍，至1600美元左右。幾個月之后，也就是FED即將公布扭曲操作時，金價觸及到略高于1900美元的歷史新高，之后不久實際10年期利率水平降至“零”以下。不過由于實際利率仍為負值，金市似乎也已于前年12月觸底開始反彈。另外，雖然今年1月美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模突破3萬億美元，但5%的資產(chǎn)擴張速度仍遠低于2011年達到的20%以上的水平。
　　
　　換句話說，金市參與者期望中的資產(chǎn)負債表增長幅度未能兌現(xiàn)，這就直接導致了此前拋售黃金行為的出現(xiàn)。與此同時，擔憂情緒也不像原來那么嚴重。美國自動減支機制即使生效，也不大可能使經(jīng)濟陷入衰退，而是更可能導致增長放緩。有數(shù)據(jù)顯示，自動減支即使生效也只不過是將使2013年美國經(jīng)濟增長率從2.6%降至2%。這種溫和樂觀情緒加上聯(lián)儲的貨幣扶持政策提振的是周期性資產(chǎn)價格，如有派息的股票以及商品銅，這兩項資產(chǎn)在過去六個月均累計上漲了8%左右，而金價則下跌了4%。而作為真正青睞黃金的投資者要考慮的是，只有當看到市場滿足于虛幻安全感的時候，才能夠在下一次災難前找到的買入機會。
　　
　　當然，本周最為重要的風險性事件便是美國的自動減支談判了。自動減支將使美國政府預算減少850億美元，離生效日3月1日還有5天，奧巴馬政府展開一系列活動重申減支的巨大影響，希望迫使共和黨人重新協(xié)商削減預算。白宮目前要求，削減赤字1.2萬億美元的方案應包括封堵稅收漏洞等增加收入的措施，但共和黨堅持只是要削減支出。
　　
　　奧巴馬敦促國會取消一些富人的稅收優(yōu)惠政策，通過這種增加收入的短期措施為大范圍預算協(xié)議贏得時間。預計自動減支的一半都將落在國防部，該部門約80萬文職雇員中大多數(shù)將從4月1日起停職共22天，停職期間薪水減少約20%。相信正在漸趨強勢的美元必定面臨挑戰(zhàn)，因自動減支將拖累經(jīng)濟復蘇的步伐，故屆時黃金有望獲得更多來自美元回撤方面的支撐。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1625美元�？紤]到正如此前預期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時機已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點后的大級別調(diào)整最低位，當月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。請注意，681美元相距當時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1625美元，料加速殺跌尋底空間為5%即1540美元附近。同時，自1920美元展開大級別調(diào)整在時間周期上仍未完結(jié)，目前總共進行了17個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需時日，因此推測后市將以“時間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢的概率頗大，該運行箱體兩端現(xiàn)調(diào)整為1500- -1700美元。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1590--1592美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1574--1576美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1568--1570美元區(qū)間做多，有效跌破1565美元止損，1583--1585美元區(qū)間止盈。