12月10日,今日整體觀點(diǎn):非農(nóng)并未高枕無(wú)憂，金市有望長(zhǎng)線看漲

　　國(guó)際金價(jià)周一亞洲盤初*穩(wěn)于1700美元關(guān)口之上溫和走高，上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)意外向好令黃金走勢(shì)先抑后揚(yáng)，目前多空雙方再度回到千七美元關(guān)口展開爭(zhēng)奪。本周美聯(lián)儲(chǔ)將舉行本年度最后一次貨幣政策會(huì)議，是否進(jìn)一步放寬貨幣政策將成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)14.6萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng)9.3萬(wàn)人。但10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遭遇下修為增長(zhǎng)13.8萬(wàn)人，初值為增長(zhǎng)17.1萬(wàn)人。美國(guó)11月份失業(yè)率繼續(xù)下滑，降至7.7%，為2008年12月來(lái)最低水平，預(yù)期為7.9%。預(yù)計(jì)日內(nèi)金價(jià)有望在站穩(wěn)于重要心理關(guān)口的基礎(chǔ)上，存在一定溫和震蕩反彈的空間。
　　
　　鑒于受到颶風(fēng)Sandy的影響，投資者應(yīng)該對(duì)上周五的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)保持謹(jǐn)慎。但是，如果把今年所有月度就業(yè)數(shù)據(jù)放在一起，相信就能呈現(xiàn)出一張更為清晰的勞動(dòng)力市場(chǎng)圖景。2012年，美國(guó)就業(yè)情況在穩(wěn)定地改善。不過，值得關(guān)注的是，這些進(jìn)展很可能并不足以構(gòu)成從根本上改變潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的質(zhì)變。故政策制定者應(yīng)該會(huì)做得更多--特別是降低長(zhǎng)期損害勞動(dòng)力市場(chǎng)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，還有這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入分配的潛在威脅。雖然失業(yè)率在今年的大部分時(shí)候出現(xiàn)了下滑，但是其實(shí)仍在高位，無(wú)論是在歷史上看，還是相對(duì)于希望和可以達(dá)到的水平。
　　
　　11月的失業(yè)率為7.7%，這個(gè)受到廣泛關(guān)注的年末數(shù)據(jù)大幅好于年初的8.7%，也大幅好于2009年10月的接近10%。今年月平均失業(yè)率幾乎要比去年的低一個(gè)百分點(diǎn)，而對(duì)失業(yè)率下滑作出重要貢獻(xiàn)的這是，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的部門，主要是制造業(yè)。同時(shí)，薪酬水平只有溫和的上漲。2012年平均時(shí)薪只上升了25美分，至19.84美元，而工作時(shí)間只上升了不到2%。自從2008年金融危機(jī)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成極端的創(chuàng)傷和嚴(yán)重的混亂以后，這些數(shù)據(jù)說明勞動(dòng)力市場(chǎng)正在逐步復(fù)蘇。但若美國(guó)需要完全擺脫影響社會(huì)團(tuán)結(jié)、加劇貧富差距和造成機(jī)會(huì)不平等的就業(yè)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度必須加速。否則，這個(gè)復(fù)蘇過程將達(dá)到平衡，導(dǎo)致失業(yè)率維持高位，勞動(dòng)力市場(chǎng)將過分承受來(lái)自外來(lái)因素的干擾，包括國(guó)內(nèi)和國(guó)際的。
　　
　　美國(guó)就業(yè)創(chuàng)造能力的長(zhǎng)期脆弱性反映了三個(gè)現(xiàn)實(shí)：第一，失業(yè)率的下降夸大了整體就業(yè)的好轉(zhuǎn)程度。大約一半的改善是統(tǒng)計(jì)性的，而不是根本上的好轉(zhuǎn)：這是因?yàn)樵絹?lái)越多美國(guó)人選擇離開就業(yè)市場(chǎng)。實(shí)際上，現(xiàn)在美國(guó)勞動(dòng)參與率只有63.6%，而一年前是64%；第二，480萬(wàn)美國(guó)人也已經(jīng)失業(yè)超過6個(gè)月時(shí)間了，2012年失業(yè)情況的改善并不足以降低長(zhǎng)期失業(yè)人數(shù)。因此，美國(guó)仍然面對(duì)巨大的技能萎縮和勞動(dòng)力流動(dòng)性下滑的風(fēng)險(xiǎn)；第三，青年失業(yè)仍然是一個(gè)嚴(yán)重的問題。在16-19歲這個(gè)年齡段，幾乎有1/4的勞動(dòng)力仍然沒找到工作，青年失業(yè)問題在今年一直亮著紅燈。一些年輕人可能面對(duì)長(zhǎng)期失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槊磕甑男略鼍蜆I(yè)崗位一般會(huì)提供給剛畢業(yè)的學(xué)生。
　　
　　鑒于失業(yè)問題的緊急性和長(zhǎng)期影響，可以斷定美聯(lián)儲(chǔ)的QE恐很難停止，因?yàn)椴淮嬖谝粋�(gè)真實(shí)的市場(chǎng)，或者說不存在對(duì)長(zhǎng)久期國(guó)債的需求，美聯(lián)儲(chǔ)過去4年對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)有效地掩蓋了這個(gè)現(xiàn)實(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)知道美國(guó)的年財(cái)政赤字將長(zhǎng)期維持在1萬(wàn)億美元以上，必須永遠(yuǎn)存在給美國(guó)政府赤字融資的最終貸款人。加上中國(guó)可能會(huì)大幅減少購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，那就只剩下美聯(lián)儲(chǔ)。
　　
　　換句話說，美聯(lián)儲(chǔ)永遠(yuǎn)不會(huì)退出的原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)槊绹?guó)在未來(lái)都不會(huì)出現(xiàn)財(cái)政盈余，國(guó)會(huì)關(guān)于價(jià)值800億美元增稅政策的討論是沒有意義的。事實(shí)上，800億美元只能填補(bǔ)美國(guó)2-3周的財(cái)政赤字，現(xiàn)在伯南克，甚至其繼任者都將要不斷貨幣化美國(guó)債務(wù)，讓美聯(lián)儲(chǔ)成為美國(guó)國(guó)債的唯一市場(chǎng)。綜上所述，類似黃金、白銀等貴金屬勢(shì)必會(huì)長(zhǎng)時(shí)間得益于美國(guó)量化寬松的大背景而處在牛市運(yùn)行的格局之中。
　　
　　從黃金日K線圖來(lái)看，依據(jù)經(jīng)典的“艾略特波浪理論”：上升第一浪即金價(jià)自1620美元一線啟動(dòng)升至1800美元附近完成。隨后，升勢(shì)見頂?shù)男盘?hào)為金價(jià)觸及前期高點(diǎn)和MACD指標(biāo)出現(xiàn)“死*”。目前金市或正處于第二浪調(diào)整之中，而第二浪回調(diào)則由“ABC三浪”形態(tài)組成（其中：A浪下跌、B浪反彈、C浪再下跌），最終完成全部的回調(diào)。金價(jià)現(xiàn)處于最后的C浪之中，根據(jù)上升一浪的上漲幅度180美元測(cè)算，可以得出第二浪調(diào)整的幅度即一浪的61.8%，同時(shí)C浪下跌的幅度為A浪的61.8%，兩者的目標(biāo)位共同指向1680美元一線，故上周的收盤價(jià)暗示第二浪結(jié)束的概率較大。技術(shù)指標(biāo)方面，順勢(shì)指標(biāo)CCI由低位反彈，逐漸離開“超賣”區(qū)域，顯示短線價(jià)格或重新上漲。而RSI指標(biāo)亦拐頭向上，表明做多動(dòng)能將再度積聚。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1. 建議考慮在1693--1695美元區(qū)間做多，有效跌破1690美元止損，1710--1712美元區(qū)間止盈。
　　
　　2. 也可考慮在1715--1717美元區(qū)間做空，有效突破1720美元止損，1698--1700美元區(qū)間止盈。