11月29日,今日整體觀點(diǎn):歐洲“遠(yuǎn)未散場”，金價“高臺跳水”

　　國際金價隔夜紐約市場受到Comex黃金期權(quán)到期而觸發(fā)賣盤出現(xiàn)跳水行情，盤中最低一度觸及1705美元水平。隨后在美國官員發(fā)表有關(guān)財政懸崖的樂觀言論改善了市場情緒，令得金市在千七美元關(guān)口持穩(wěn)并溫和反彈至1720美元。美聯(lián)儲最新公布的經(jīng)濟(jì)褐皮書稱，美國許多行業(yè)對財政懸崖表的擔(dān)憂與日俱增，但其也顯示美國的企業(yè)部門至今仍然表現(xiàn)堅(jiān)挺，美國經(jīng)濟(jì)活動以“可衡量”的速度擴(kuò)張。
　　
　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，褐皮書所反映的對財政懸崖恐慌的擴(kuò)散，可能向國會施壓盡快達(dá)成協(xié)議緩解增稅和減支的憂慮。預(yù)計短線金價或?qū)⑾刃斜P整跌勢，并等待更多消息尤其是來自美國方面的指引。
　　
　　眾所周知，目前全球金融業(yè)正經(jīng)歷著自上世紀(jì)以來的最大的信任危機(jī)。由于源起希臘的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)席卷歐洲大陸，各歐元區(qū)國家的銀行業(yè)的首要任務(wù)就是如何防止這個危機(jī)進(jìn)入其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。而在經(jīng)歷了銀行擠兌、倒閉或并購、低迷的房地產(chǎn)市場、增加的信貸成本，銀行正在試圖通過擴(kuò)股來增加資本，這自然會引起投資者的關(guān)注，甚至?xí)��?dān)心自身的存款賬戶是否也受到威脅。這時，黃金被視作為現(xiàn)金的一種可以替代的安全避險工具也再度被廣泛關(guān)注和提及，這能夠從其價格的一路高歌猛進(jìn)中可見一斑。那么，在信貸緊縮和信用縮水的背景之下，黃金確實(shí)是一項(xiàng)非常穩(wěn)健且有可持續(xù)回報的投資嗎，這一點(diǎn)已經(jīng)在過去數(shù)年動蕩金融市場中得到了充分的體現(xiàn)。
　　
　　比如荷蘭，這個歐元區(qū)17國中的第五大經(jīng)濟(jì)體和其他歐元區(qū)南部成員國不一樣，荷蘭對歐洲其他國家是凈貸方而非凈借方。這一點(diǎn)不可忽視，因?yàn)闅W洲發(fā)生債務(wù)危機(jī)的是那些每年都需要借入大量外債的國家。荷蘭政府倒臺的主要意義在于，它表明了歐洲對德國領(lǐng)導(dǎo)下財政緊縮的共識正在瓦解。鑒于荷蘭已經(jīng)重新陷入衰退，針對該國財政緊縮的擔(dān)憂或許也就不足為奇了。不過，如果連作為歐元區(qū)北部核心國的荷蘭都未能遵守預(yù)算承諾，那么投資者難免會再度對歐元區(qū)作為一個整體來控制危機(jī)的能力產(chǎn)生懷疑。由于黃金是唯一沒有對手方風(fēng)險的金融資產(chǎn)，央行經(jīng)常會持有黃金以對沖戰(zhàn)爭及政治風(fēng)險。
　　
　　尤其是來自歐洲地區(qū)的央行為了避免歐元貶值而通過儲備黃金來提升自身現(xiàn)有外匯儲備的抗風(fēng)險能力。翻看全球央行黃金儲備排名表不難發(fā)現(xiàn)，荷蘭盡管位居第十，但總量相對于德、法、意還是差距頗大，因此尚不能排除未來該國為了穩(wěn)定本國局勢而增持的可能性。另外，同樣還有發(fā)生在第四大經(jīng)濟(jì)體西班牙身上的可能性。目前來看，經(jīng)過數(shù)周的遲疑之后，歐元區(qū)終于艱難地出臺了一項(xiàng)新的希臘紓困計劃。周二凌晨達(dá)成的這項(xiàng)一攬子計劃，絕不會是最后一項(xiàng)希臘紓困計劃。但這件事同時也表明，歐洲開始不情愿地承認(rèn)，為了使希臘留在歐元區(qū)，是要付出一定代價的。
　　
　　希臘終于將得到歐元區(qū)其他成員國一直以來承諾的344億歐元紓困資金，這件事值得慶賀。應(yīng)歐元區(qū)的要求，希臘政府已通過了一項(xiàng)嚴(yán)格的財政整固計劃。因此，歐元區(qū)其他成員國已沒有任何可以想見的理由拒絕兌現(xiàn)自己的承諾。這些資金還將提振希臘的經(jīng)濟(jì)：新流入的資本將緩解苦苦掙扎的希臘銀行所面臨的壓力。還有跡象表明，歐元區(qū)正在慢慢承認(rèn)市場參與者早已認(rèn)清的現(xiàn)實(shí)。希臘的公共債務(wù)是不可持續(xù)的，為了使之回歸正軌，包括官方部門在內(nèi)的各類債權(quán)人必須做出進(jìn)一步的犧牲。IMF堅(jiān)決要求制定一項(xiàng)更加現(xiàn)實(shí)的計劃，這一做法值得稱贊。
　　
　　盡管如此，這些旨在減免希臘債務(wù)的措施還是值得商榷的。降低雙邊貸款利率很難說是理想的起點(diǎn)：那會迫使意大利和西班牙等面臨困境的國家“賠本”向希臘提供貸款，而德國卻仍可獲得少量收益�？紤]到各方達(dá)成的貸款償還期限延長幅度過于寒酸，它們是否將給希臘留出足夠的時間來實(shí)現(xiàn)充分增長以償還債務(wù)，依然充滿不確定性。然而，歐元區(qū)應(yīng)該意識到，如果債權(quán)人和債務(wù)人之間無法重新達(dá)成平衡，危機(jī)就無法解決。短期來看，私人部門的債務(wù)回購可能吸引不到足夠的投資者。長期來看，事實(shí)可能會證明各方對希臘增長的預(yù)期過于樂觀。在這兩種情況下，官方部門都不得不出手填補(bǔ)空缺。故本周達(dá)成的協(xié)議不過是向希臘這位“病人”提供了“生命支持系統(tǒng)”，而歐元區(qū)在未來將不得不采取更為激進(jìn)的措施即貨幣寬松政策，這對金市而言勢必構(gòu)成中長期利好提振。當(dāng)然，短期內(nèi)則受到希臘債局不確定性的影響而維持寬幅震蕩走勢。
　　
　　從黃金日K線圖來看，存在“多翻空”的明顯跡象。此前經(jīng)典“頭肩底”形態(tài)一目了然，其中：頭部在1680處以“尖頭”的形式構(gòu)筑，左肩在1700-1720之間以箱體橫盤成型，右肩則在1710-1730核心交投區(qū)間內(nèi)以震蕩三角形來完成。上周五的“大陽”拔起一舉突破了上方的60天均線，后市只要得以在1750美元處有效站穩(wěn)，繼續(xù)上行則易如反掌。但是昨日的“穿頭破腳”長陰線導(dǎo)致局勢生變，由于中短期均線系統(tǒng)被全面破壞，除非今明兩個交易日能夠再以強(qiáng)勢陽線收復(fù)失地，否則“頭肩底”構(gòu)筑失敗將會引發(fā)大規(guī)模多頭止損涌現(xiàn)，下方的1700美元整數(shù)心理關(guān)口屆時必定會岌岌可危。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1725--1727美元區(qū)間做空，有效突破1730美元止損，1712--1714美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1708--1710美元區(qū)間做多，有效跌破1705美元止損，1721--1723美元區(qū)間止盈。