11月1日,今日整體觀點(diǎn):財(cái)政懸崖逼近，黃金期待上位

　　國(guó)際金價(jià)周三紐約市場(chǎng)溫和收高于1720美元水平，颶風(fēng)桑迪過(guò)后美國(guó)金融市場(chǎng)全面恢復(fù)，歐元及股市盤(pán)中走高令得市場(chǎng)偏好情緒有所回暖。考慮到本周五即將公布極為重要的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以及美國(guó)大選臨近，預(yù)計(jì)金市參與者將顯得更為謹(jǐn)慎，之前窄幅波動(dòng)或略擴(kuò)大至1700-1730美元運(yùn)行。
　　
　　明日即將公布的美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是美國(guó)總統(tǒng)大選前最后一個(gè)待公布的重大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而這也將為投資者提供全新的交易機(jī)會(huì)。美國(guó)勞工部將于北京時(shí)間周五20:30公布美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。接受媒體調(diào)查的全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在9月份增加11.4萬(wàn)后，10月就業(yè)人數(shù)可能再增12.5萬(wàn)。與此同時(shí)，料當(dāng)月失業(yè)率將自7.8%微幅提升至7.9%。
　　
　　目前來(lái)看，盡管有分析稱桑迪颶風(fēng)之后的房屋及基礎(chǔ)設(shè)施重建帶來(lái)的支出將提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是隨著“財(cái)政懸崖”已經(jīng)迫在眉睫，尤其是對(duì)于美國(guó)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，或許更多的是苦澀日子的開(kāi)始。商業(yè)貸款（向工商業(yè)企業(yè)發(fā)放的貸款）此前一直是美國(guó)銀行業(yè)少有的貸款增長(zhǎng)亮點(diǎn)，在低利率環(huán)境下，銀行凈利息收益率面臨越來(lái)越大的壓力，但較快的商業(yè)貸款增長(zhǎng)有助于緩沖低利率等負(fù)面因素的沖擊。實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)公布的所有商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)顯示，9月份，經(jīng)過(guò)季節(jié)因素調(diào)整的商業(yè)和工業(yè)貸款僅增長(zhǎng)了1.4%，是2010年1月以來(lái)的最低水平。商業(yè)貸款增長(zhǎng)放緩可能拖累銀行的利潤(rùn)率，而且負(fù)面影響可能會(huì)更大。
　　
　　在證券投資回報(bào)率不斷下滑的情況下，越來(lái)越多的銀行爭(zhēng)相發(fā)放貸款來(lái)抵消 利息收益率下滑，競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的定價(jià)壓力會(huì)讓貸款業(yè)務(wù)的收益率進(jìn)一步下降。關(guān)鍵的問(wèn)題在于商業(yè)貸款增長(zhǎng)放慢是暫時(shí)現(xiàn)象還是長(zhǎng)期趨勢(shì)。假如政客們能夠解決財(cái)政懸崖問(wèn)題，商業(yè)貸款應(yīng)該會(huì)很快實(shí)現(xiàn)反彈，這將會(huì)促使貸款在明年第一季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)。不過(guò)越來(lái)越多的跡象表明，進(jìn)入第四季度，商業(yè)貸款的增長(zhǎng)速度已開(kāi)始放緩，這是因?yàn)槊绹?guó)總統(tǒng)大選、政府可能削減支出和提高稅率以及全球經(jīng)濟(jì)降溫等一系列不確定因素讓企業(yè)變得更加謹(jǐn)小慎微。在這些因素當(dāng)中，最令人不安的是財(cái)政懸崖，因?yàn)樗�可能把美�?guó)經(jīng)濟(jì)再次拖入衰退。
　　
　　眾所周知，全球最大的經(jīng)濟(jì)體--美國(guó)正在面臨所謂的“財(cái)政懸崖”的巨大風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)而言之，即指財(cái)政狀況走到了盡頭。事實(shí)上，“財(cái)政懸崖”就是用來(lái)形容2013年1月1日這一財(cái)政的節(jié)點(diǎn)，因?yàn)樾〔际舱�府時(shí)期的減稅政策將會(huì)到期，若美國(guó)國(guó)會(huì)不修改相關(guān)法律，將觸發(fā)國(guó)會(huì)自動(dòng)減赤機(jī)制。但如果在各超級(jí)委員沒(méi)有達(dá)成共識(shí)的情況下，這種硬性減赤做法有可能使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退境地。而根據(jù)預(yù)算控制法，美國(guó)將在2013年啟動(dòng)自動(dòng)削減赤字機(jī)制，即在十年內(nèi)削減國(guó)防等安全開(kāi)支和國(guó)內(nèi)其他項(xiàng)目開(kāi)支共約1.2萬(wàn)億美元。在美國(guó)“財(cái)政懸崖“臨近之際，黃金將有望成為少有受益于政治和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的資產(chǎn)之一，在今年余下的時(shí)間內(nèi)重新開(kāi)始“閃耀”。傳統(tǒng)上來(lái)說(shuō)，對(duì)于想將自己的閑置資金投入到穩(wěn)定資產(chǎn)中的投資者，金市一直是避險(xiǎn)天堂的首選。但是，歐元區(qū)危機(jī)和貨幣穩(wěn)定的不確定性，導(dǎo)致了投資者對(duì)黃金一種“矛盾動(dòng)力”的反應(yīng)。
　　
　　其實(shí)，中央銀行通過(guò)可能破壞匯率市場(chǎng)的量化寬松政策來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)體系時(shí)，黃金應(yīng)該保持其價(jià)值。既然投資者在動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中都尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，為什么金價(jià)沒(méi)有創(chuàng)新高。其實(shí)，黃金之前已經(jīng)與大宗商品跌跌不休反勢(shì)而行了，因?yàn)樗�被認(rèn)為不受政府財(cái)政和貨幣政策影響，所以黃金理論上作為一種不在風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)的“中性資產(chǎn)”而吸引著投資者�？紤]到政府部門需求和預(yù)期美元走弱支持，美國(guó)的“財(cái)政懸崖”勢(shì)必會(huì)吸引更多關(guān)注，尤其是會(huì)對(duì)貨幣的價(jià)值更加在意。
　　
　　從黃金的周K線圖來(lái)看，多空雙方在技術(shù)面上激烈碰撞�？辗剑豪�用前期在1800美元整數(shù)關(guān)口形成的雙頂形態(tài)逐漸向三重頂過(guò)渡。金價(jià)自8月底開(kāi)啟的快速上漲行情未能突破該阻力，暫不能排除這一演變成形的可能。而三重頂形態(tài)通常意味著轉(zhuǎn)熊的強(qiáng)烈信號(hào)，不過(guò)真正跌勢(shì)的觸發(fā)還需要徹底跌破下方的起漲平臺(tái)1550美元才能確認(rèn)。多方：依托下方多個(gè)重要支撐，金價(jià)此番飆升和回撤的走勢(shì)亦形成了一個(gè)上升三角形的形態(tài)，結(jié)合此前技術(shù)分析中提及的“杯與杯把”理論，金價(jià)的調(diào)整幅度或已到位。后市企穩(wěn)并重啟升勢(shì)的概率較大。倘若金價(jià)能夠上穿1800美元一線，則上行目標(biāo)直指歷史高點(diǎn)，且只需要現(xiàn)價(jià)5%的漲幅便可達(dá)成條件。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1707--1709美元區(qū)間做多，有效跌破1705美元止損，1721--1723美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在1726--1728美元區(qū)間做空，有效突破1730美元止損，1712--1714美元區(qū)間止盈。
　　
　　國(guó)內(nèi)黃金T+D操作建議
　　
　　1．短線投機(jī)交易者，繼續(xù)343- -346區(qū)間內(nèi)輕倉(cāng)高拋低吸
　　
　　2．中長(zhǎng)線投資者，可在有效站穩(wěn)346上方后，進(jìn)一步建立戰(zhàn)略性多頭倉(cāng)位。