10月31日,今日整體觀點:西班牙警報未解，現(xiàn)貨金走勢糾結(jié)

　　國際金價周二紐約市場繼續(xù)圍繞1710美元展開橫盤整理，美國主要金融市場再度由于颶風休市，導致金市交投相當清淡�？紤]到當前投資者關(guān)注美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)及11月初的美國大選結(jié)果，故預計短期內(nèi)黃金維持區(qū)間上落走勢的機會較大。超級颶風桑迪正肆虐美國東部沿海城市，其不僅令這些地區(qū)遭遇巨大經(jīng)濟損失，并令美國金融市場陷入一片狼藉，美股和美國債市周二已連休兩天，而外匯市場成交量也遠低于平常水平。此次颶風可能將引發(fā)市場避險情緒升溫，鑒于美元具有另類避險屬性，這可能會對提振美元，但同樣能支撐黃金走穩(wěn)。
　　
　　目前來看，歐債危機未來走向的不確定性或已經(jīng)成為阻礙金市發(fā)展的重大利空因素。不過，伴隨著時間的推移，滯脹風險在類似西班牙這樣的歐債核心國家上升恐令黃金價格出現(xiàn)柳暗花明的狀況。西班牙已持續(xù)五個季度出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮，緊縮政策導致通脹達到17個月的新高，西班牙政府為實現(xiàn)救助在填補財政赤字上的努力再次遇到打擊。西班牙國家統(tǒng)計局稱，GDP在第三季度下降了0.3%，之前第二季度下降了0.4%，同時CPI同比去年上升3.5%，西班牙央行在10月23日曾預測第三季度GDP會收縮0.4%。
　　
　　西班牙的經(jīng)濟下滑已持續(xù)長達五年，銀行面臨的貸款違約不斷增加，包括支柱行業(yè)在內(nèi)的公司持續(xù)裁員，這讓堅持尋求國際救助的拉霍伊總理面臨巨大的壓力。他緊縮政策中的增稅措施不但壓制本國消費，還惡化了本國的通脹，這使得西班牙語通脹掛鉤的新版養(yǎng)老金將增加30億歐元。西班牙的減赤不但沒有壓制金融市場上的借貸成本，還加深了經(jīng)濟的衰退，這使得現(xiàn)政府拉霍伊的支持率不斷下滑。如今西班牙政府25%的失業(yè)率與希臘并列歐洲最高，零售額在九月同比下降11% 。九月份上調(diào)增值稅作為政府1000億歐元緊縮項目的一部分，推高了西班牙的整體價格水平。
　　
　　九月份CPI為3.5%，是自2011年4月以來的新高。西班牙央行上周表示，9月1日啟動的的增值稅上調(diào)旨在刺激消費者提前消費，因為其預測國內(nèi)需求會在本年第四季度出現(xiàn)更快的下滑。拉霍伊所面臨的新困境是：要么為通脹高于預測買單，向退休者提供額外養(yǎng)老金的補償，并任由政府支出增加；要么更改社會保障法，背棄其在去年12月選舉時的允諾。由此可見，在滯脹中苦苦掙扎的西班牙及其國內(nèi)民眾均存在保全自身有限財富的需要。因此如果人們認為通脹情況有惡化的可能，就會選擇購入黃金。這種防御性旨在保持紙幣的購買力，因為持有黃金相當于持有一種健全的貨幣，而不是持有一些處于通脹中的本國貨幣。
　　
　　當然，另一種購入動機則是黃金是沒有交易對手風險的貨幣。當投資者儲藏黃金時，實際上是在保存貨幣，保存期直到?jīng)Q定其用于消費或投資結(jié)束的時候。在投資者選擇開立一個儲蓄賬戶之前，不會詢問貨幣的價格，也就是購買價格。儲蓄代表一個人以流動資產(chǎn)的形式持有的一部分累積財富，或許是在為以后的消費或投資未雨綢繆，又或許只是想用一種安全可*的方式來保存這部分財富。
　　
　　但是，處于通貨膨脹之中的貨幣無法實現(xiàn)這些目標。事實上，包括美元在內(nèi)的所有國家的貨幣，均面臨通貨膨脹壓力造成其實用性被削弱的問題。與之相反，保存財富的價值是黃金的最大功能，黃金一般可以保持流動資產(chǎn)的購買力來實現(xiàn)這一目的。雖然黃金未必在每天都保持購買力，但是在較長一段時間內(nèi)，黃金依舊是非�？�*的。
　　
　　從黃金的周K線圖來看，多空雙方在技術(shù)面上激烈碰撞�？辗剑豪�用前期在1800美元整數(shù)關(guān)口形成的雙頂形態(tài)逐漸向三重頂過渡。金價自8月底開啟的快速上漲行情未能突破該阻力，暫不能排除這一演變成形的可能。而三重頂形態(tài)通常意味著轉(zhuǎn)熊的強烈信號，不過真正跌勢的觸發(fā)還需要徹底跌破下方的起漲平臺1550美元才能確認。多方：依托下方多個重要支撐，金價此番飆升和回撤的走勢亦形成了一個上升三角形的形態(tài)，結(jié)合此前技術(shù)分析中提及的“杯與杯把”理論，金價的調(diào)整幅度或已到位。后市企穩(wěn)并重啟升勢的概率較大。倘若金價能夠上穿1800美元一線，則上行目標直指歷史高點，且只需要現(xiàn)價5%的漲幅便可達成條件。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1703--1705美元區(qū)間做多，有效跌破1700美元止損，1716--1718美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在1715--1717美元區(qū)間做空，有效突破1720美元止損，1705--1707美元區(qū)間止盈。
　　
　　國內(nèi)黃金T+D操作建議
　　
　　1．短線投機交易者，繼續(xù)343- -346區(qū)間內(nèi)輕倉高拋低吸
　　
　　2．中長線投資者，可在有效站穩(wěn)346上方后，進一步建立戰(zhàn)略性多頭倉位。