頁(yè)巖油投資蜜月期已終結(jié)？產(chǎn)油商轉(zhuǎn)而青睞傳統(tǒng)油井

　　過(guò)去幾周以來(lái)，美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)的處境正在變得愈發(fā)艱難。因越來(lái)越多的報(bào)告顯示，該行業(yè)面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題比市場(chǎng)預(yù)計(jì)得要嚴(yán)重得多。現(xiàn)在，一份新的研究報(bào)告進(jìn)一步證明了這一觀點(diǎn)：即美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)投資正在油價(jià)50美元/桶的市場(chǎng)上失去吸引力。許多原油生產(chǎn)商放棄投資頁(yè)巖油行業(yè)，轉(zhuǎn)而青睞傳統(tǒng)油井。
　　
　　美國(guó)頁(yè)巖油曾被視為世界上最具競(jìng)爭(zhēng)力的石油資源。實(shí)際上，該行業(yè)似乎正在利用當(dāng)前的油價(jià)水平，趁機(jī)提高頁(yè)巖油產(chǎn)量。隨著技術(shù)的革新及頁(yè)巖油生產(chǎn)商開(kāi)采成本的降低，頁(yè)巖油已經(jīng)適應(yīng)了50美元/桶的低油價(jià)市場(chǎng)。在動(dòng)蕩且不可預(yù)知的油市中，頁(yè)巖油開(kāi)采周期性較短的特性使其深受原油生產(chǎn)商的歡迎。
　　
　　投資者對(duì)大規(guī)模地開(kāi)采頁(yè)巖油的可行性提出質(zhì)疑
　　
　　然而，不久之后，投資者便開(kāi)始對(duì)大規(guī)模地開(kāi)采頁(yè)巖油的可行性提出質(zhì)疑。
　　
　　美國(guó)二疊紀(jì)盆地的頂級(jí)原油生產(chǎn)商先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources)向投資者表示，該公司在美國(guó)二疊紀(jì)盆地的頁(yè)巖油井的天然氣與石油的比例高于預(yù)期，這是一個(gè)令人擔(dān)憂(yōu)的跡象。該公司還表示，因其在該地區(qū)的一些油井出現(xiàn)了問(wèn)題，原油開(kāi)采完工進(jìn)度也因此而被迫推遲。
　　
　　并且，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)也在一份報(bào)告中稱(chēng)，許多頂級(jí)投資者正在對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)感到失望。這些公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致投資者在能源領(lǐng)域的其他地方尋求重新配置資本的方式。這對(duì)于頁(yè)巖油行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)非常危險(xiǎn)信號(hào)。盡管過(guò)去幾年頁(yè)巖油開(kāi)采成本大幅下降，但該行業(yè)仍難以持續(xù)盈利。
　　
　　此外，《華爾街日?qǐng)?bào)》最近報(bào)道稱(chēng)，越來(lái)越多的產(chǎn)油商正在回避頁(yè)巖油行業(yè)，轉(zhuǎn)而將原本就稀缺的資金重新投資于老式的傳統(tǒng)油井。隨著油價(jià)徘徊于50美元/桶附近，以及土地、勞動(dòng)力和基礎(chǔ)設(shè)施等方面的成本不斷上升，頁(yè)巖油壓裂業(yè)務(wù)開(kāi)始變得昂貴起來(lái)。
　　
　　《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，盡管華爾街投資者已經(jīng)將數(shù)十億美元的資金投入頁(yè)巖油行業(yè)，導(dǎo)致頁(yè)巖油產(chǎn)量激增。但總體來(lái)看，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)油商仍未實(shí)現(xiàn)盈利。按照如今的油價(jià)，大多數(shù)產(chǎn)油商都在賠錢(qián)。
　　
　　其結(jié)果是：雖然長(zhǎng)期以來(lái)，傳統(tǒng)油井的吸引力遠(yuǎn)不及頁(yè)巖油井，但一些頁(yè)巖油企業(yè)卻轉(zhuǎn)而投資傳統(tǒng)油井，并試圖利用這些傳統(tǒng)油井生產(chǎn)更多的原油。傳統(tǒng)油井的開(kāi)采成本遠(yuǎn)低于頁(yè)巖油井。前者的成本通常為100萬(wàn)美元，而后者的成本則可能超過(guò)800萬(wàn)美元。不過(guò)，在多數(shù)情況下，一些老式油井已在幾十年前油價(jià)低迷、原油產(chǎn)量下降時(shí)被關(guān)閉。
　　
　　原油生產(chǎn)商將目光轉(zhuǎn)向老式傳統(tǒng)油井
　　
　　《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道的幾家產(chǎn)油商正在利用洛杉磯以外和俄克拉何馬州、路易斯安那州以及得克薩斯州部分地區(qū)的老式油井進(jìn)行原油開(kāi)采。此前，這些老式油井的原油日產(chǎn)量很低。不過(guò)，利用新技術(shù)再次對(duì)這些油井進(jìn)行開(kāi)發(fā)后，這些油井的原油日產(chǎn)量為100桶/日。鑒于所需的投資很低，這也是有利可圖的。一家公司向《華爾街日?qǐng)?bào)》表示，老式油井的盈虧平衡價(jià)格為15美元/桶。
　　
　　美國(guó)頁(yè)巖油的部分問(wèn)題在于，該行業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)出一些類(lèi)似泡沫的跡象。過(guò)去的幾年里，因許多頂尖的頁(yè)巖油企業(yè)將資源轉(zhuǎn)移至西得克薩斯，二疊紀(jì)盆地的土地價(jià)格錄得飆升。就連一些石油巨頭也開(kāi)始縮減其在加拿大油砂、大型液化天然氣出口終端以及海上鉆探等領(lǐng)域的投資，轉(zhuǎn)而將資金重新配置在二疊紀(jì)盆地。
　　
　　在土地價(jià)格上漲的同時(shí)，油田服務(wù)供應(yīng)也大幅收緊。水力壓裂工人及其他設(shè)備與服務(wù)的短缺也導(dǎo)致了原油生產(chǎn)成本升高及原油生產(chǎn)完工進(jìn)度被延遲等問(wèn)題。
　　
　　其結(jié)果是：在頁(yè)巖油行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)產(chǎn)量問(wèn)題之際，其開(kāi)采的成本也在上升。雖然頁(yè)巖油的產(chǎn)量有所上升，但很多產(chǎn)油商依然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。于是，這些產(chǎn)油商似乎又轉(zhuǎn)向老式傳統(tǒng)油井，并試圖利用這些油井多生產(chǎn)幾桶油。但由于數(shù)量有限，產(chǎn)油商對(duì)老式傳統(tǒng)油井的重新利用不會(huì)導(dǎo)致原油供應(yīng)量激增。然而，令人震驚的是，那些對(duì)頁(yè)巖油失去興趣的企業(yè)正在將目光轉(zhuǎn)向這些老式傳統(tǒng)油井。