油市關(guān)于50美元的拉力賽：誰是落荒而逃的那一方？

　　美國原油期貨在7月31日升破50美元關(guān)口后陷入拉鋸戰(zhàn)，投資者對(duì)目前出現(xiàn)的積極跡象進(jìn)行辯論，對(duì)于油價(jià)能否持續(xù)上漲，市場并沒有清晰的結(jié)論。
　　
　　油價(jià)在6月跌入熊市后，逆轉(zhuǎn)此前的疲軟態(tài)勢(shì)，美國原油期貨在6月21日至8月1日期間錄得了13%的漲幅。因美國原油產(chǎn)量及庫存下降，且沙特意欲削減出口來提振油價(jià)。
　　
　　美國原油期貨周二(8月8日)小幅上漲，最高觸及49.79美元/桶，據(jù)知情人士透露，沙特已削減9月對(duì)部分亞洲煉廠的石油銷售，削減總規(guī)模達(dá)100萬桶。
　　
　　盡管OPEC此前一致承諾削減產(chǎn)量來促進(jìn)全球市場平衡，但近期其總體產(chǎn)量的上升令人憂慮。普氏能源調(diào)查顯示，利比亞增產(chǎn)導(dǎo)致OPEC產(chǎn)量升至2017年新高，達(dá)3282萬桶/日，在3個(gè)月內(nèi)增加84萬桶/日。
　　
　　盡管圍繞OPEC因素的交易存在不確定性，但今年夏天美國原油庫存下滑的事實(shí)給予投資者鼓舞。
　　
　　根據(jù)TD Securities的數(shù)據(jù)，今年7月原油庫存下降的幅度幾乎是五年平均水平的一倍，累計(jì)降幅達(dá)到了2100萬桶。而來自美國能源信息署的周度數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日當(dāng)周，在過去的八周中有七周庫存錄得下滑。
　　
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾GSCI能源總回報(bào)指數(shù)上個(gè)月上漲8.1%，這是自2004年以來7月表現(xiàn)最好的一個(gè)月份。投資者也回到了市場，截至8月1日當(dāng)周的數(shù)據(jù)顯示，押注油價(jià)上漲的凈多頭創(chuàng)下了4月以來的最高水平。
　　
　　TAC能源的供應(yīng)和交易主管Mark Anderle表示，“現(xiàn)在最大的問題是，7月份的反彈是短暫的，還是可持續(xù)的？市場正在左右搖擺，之后才能解開迷局�！�
　　
　　隨著美國生產(chǎn)的放緩的跡象，油價(jià)已經(jīng)上漲，同時(shí)石油鉆井增長也開始放緩。但是，一些投資者并不愿意增加50美元以上的倉位，因?yàn)楦�高的價(jià)格可能會(huì)促使美國頁巖油投入更多的項(xiàng)目。
　　
　　花旗集團(tuán)的分析師在一份研究報(bào)告中表示，美國石油生產(chǎn)商已經(jīng)開始利用徘徊在或略高于每桶50美元的長期價(jià)格，以鎖定2018年的價(jià)格。
　　
　　Tortoise Capital Advisors總經(jīng)理Rob Thummel表示，“我認(rèn)為50美元將是分界線。如果油價(jià)低于50美元，那么生產(chǎn)商一般會(huì)表示，以這個(gè)價(jià)格來衡量，我們將不得不重新評(píng)估資本，而不是花費(fèi)太多，所以生產(chǎn)不會(huì)那么高�！�
　　
　　然而即使油價(jià)接近50美元/桶，能源股仍保持低迷。標(biāo)準(zhǔn)普爾500能源行業(yè)是指數(shù)表現(xiàn)最差的股票，今年迄今下跌13.6%。
　　
　　VanEck全球硬資產(chǎn)基金組合投資組合經(jīng)理Shawn Reynolds表示，“上周的一些勘探和生產(chǎn)公司表示，為了回應(yīng)低油價(jià)，他們將減少支出，但很少有人從這一紀(jì)律性獲得獎(jiǎng)勵(lì)�！�
　　
　　Shawn Reynolds指出：“如果你生產(chǎn)太多，油價(jià)就會(huì)下跌，那是不利的。如果你生產(chǎn)的太少，沒有跟上預(yù)計(jì)的速度，對(duì)生產(chǎn)商而言，也是糟糕的�！�
　　
　　交易員表示，當(dāng)油價(jià)突破50美元的關(guān)口的時(shí)候，可能意味著看漲情緒已經(jīng)達(dá)到了頂峰。
　　
　　LPS Futures LLC交易員Michael Hiley表示，“短期而言，我們陷入了困境。這并不是一個(gè)看跌的市場，但油價(jià)的上漲，帶來了供應(yīng)的問題�！�