OPEC減產(chǎn)協(xié)議過(guò)時(shí)？原油供應(yīng)已迷失于數(shù)據(jù)濃霧中

　　路透分析師指出，石油輸出國(guó)組織(OPEC)通過(guò)規(guī)定各成員國(guó)產(chǎn)量配額，而非出口限額，來(lái)協(xié)調(diào)各成員國(guó)的政策。該機(jī)制最初是有效的，但因?yàn)樘烊粴庖寒a(chǎn)量不斷上升和OPEC國(guó)家內(nèi)部石油消費(fèi)日益增長(zhǎng)，現(xiàn)在越發(fā)顯得過(guò)時(shí)。
　　
　　原油生產(chǎn)與出口相關(guān)性越來(lái)越低
　　
　　自1982年3月達(dá)成第一份配額協(xié)議以來(lái)，OPEC的產(chǎn)量協(xié)議都是針對(duì)產(chǎn)量做出具體規(guī)定，而非出口。配額——即“產(chǎn)量分配”的非正式名稱，適用于原油，但不適用于凝析油和其他天然氣液。
　　
　　1980年至2016年間，OPEC的原油產(chǎn)量上升了31%，從2,540萬(wàn)桶/日增加至3,330萬(wàn)桶/日。但同期OPEC的天然氣日產(chǎn)量從100萬(wàn)桶增加到580萬(wàn)桶，增長(zhǎng)了五倍。
　　
　　2016年OPEC內(nèi)部的石油日消耗量也從1980年的260萬(wàn)桶增加到900萬(wàn)桶，增長(zhǎng)了兩倍以上。實(shí)際上，拜人口增加以及經(jīng)濟(jì)越來(lái)越繁榮之賜，過(guò)去四十年OPEC本身成員國(guó)的石油消費(fèi)量也創(chuàng)下最快增速。
　　
　　1973年OPEC石油需求占全球之比僅為1.8%，到1980年升至4.1%，2015年登頂至9.9%，2016年小幅回落至9.5%。1982年時(shí)，OPEC內(nèi)部消耗了其原油產(chǎn)量的18%，到2016年這一比例則高達(dá)28%。
　　
　　與此同時(shí)，為了從出口中獲得更高的附加價(jià)值，一些OPEC國(guó)家還重金投資于煉廠和石化廠。據(jù)OPEC自身的數(shù)據(jù)，該組織成員國(guó)的精煉產(chǎn)能已從1980年的530萬(wàn)桶/日增至2016年的1,180萬(wàn)桶/日。
　　
　　這種變化的結(jié)果就是，原油生產(chǎn)與OPEC出口到全球其他地區(qū)的原油和成品油的數(shù)量以及構(gòu)成的相關(guān)性越來(lái)越低。對(duì)全球供需平衡以及庫(kù)存至關(guān)重要的是扣除進(jìn)口之后的凈出口，而非原油產(chǎn)量。
　　
　　原油供應(yīng)量已迷失于數(shù)據(jù)濃霧中
　　
　　此外，分析OPEC產(chǎn)出數(shù)據(jù)時(shí)，還會(huì)遇到其他一些問(wèn)題。
　　
　　OPEC的內(nèi)部消費(fèi)量有著明顯的季節(jié)性特征。沙特和伊拉克在夏季要消耗大量原油和燃料油，以滿足電力和空調(diào)需求。所以在井口產(chǎn)量相同的情況下，出口量和對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)量在不同的時(shí)間也可能有很大差異。
　　
　　相反，同樣水平的出口相關(guān)的產(chǎn)量水平卻非常不同，這要看煉廠的原油納入量，以及國(guó)內(nèi)電廠的原油和燃油燃燒量。沙特一直在建設(shè)燃?xì)怆姀S，以減少發(fā)電時(shí)消耗的原油和燃油。
　　
　　這一政策是明智的，但同時(shí)也導(dǎo)致了生產(chǎn)和出口關(guān)系的巨大變化，并成為不確定性的又一來(lái)源。而且，井口產(chǎn)量的情況僅由相關(guān)國(guó)家所知道，并不能獨(dú)立查證而且要拖延很長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)報(bào)出來(lái)，這使情況更加混亂。
　　
　　作為回應(yīng)，一系列商業(yè)船舶追蹤服務(wù)已推出，基于船舶自動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)(AIS)的信息播報(bào)，實(shí)時(shí)估計(jì)出口量。與其他商業(yè)船只一樣，油輪必須配備AIS設(shè)備，連續(xù)廣播關(guān)鍵安全數(shù)據(jù)，包括船舶的位置、速度、航向、目的地、裝載的貨物、外形尺寸和船舶吃水程度等。通過(guò)交*檢查其他來(lái)源的數(shù)據(jù)，包括港務(wù)局和提單等，AIS數(shù)據(jù)可以用來(lái)估算出口的原油和其他成品油的數(shù)量。
　　
　　路透有自己的船舶追蹤服務(wù)，包括Kpler在內(nèi)的獨(dú)立船貨追蹤公司亦估算石油流動(dòng)情況。任何模式下，估算對(duì)于把AIS數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為出口量所做出的假設(shè)都非常敏感。但AIS數(shù)據(jù)可實(shí)時(shí)獲得，因此許多分析師仰賴出口估算，而不是等待政府的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)追蹤OPEC正在供應(yīng)的石油數(shù)量。
　　
　　由于分析師和交易商難以讓政府的產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)與根據(jù)船舶追蹤所得的商業(yè)出口估算一致，因此結(jié)果一直讓人困惑不已。最終，分析師和交易商在乎的是OPEC成員國(guó)向市場(chǎng)供應(yīng)的原油和油品的數(shù)量和構(gòu)成。
　　
　　但是，OPEC當(dāng)前的協(xié)議側(cè)重井口產(chǎn)量，這既不能驗(yàn)證、也不是特別相關(guān)，只能讓市場(chǎng)去搞清楚到底如何換算成石油供應(yīng)和庫(kù)存。未來(lái)，OPEC成員國(guó)或許會(huì)愿意把側(cè)重出口并扣掉國(guó)內(nèi)消費(fèi)的協(xié)議看做是較為簡(jiǎn)單且透明的衡量依據(jù)。