為何加息后金價有望爆發(fā)？

　　對于黃金投資者而言，歷史總是那么驚人地相似。自2015年底加息以來，金價都會呈現(xiàn)這樣一種走勢，即美聯(lián)儲加息決議之前往往會走軟，但在決議后通常會上漲。如今，隨著美聯(lián)儲又一次加息窗口打開，近期金價又呈現(xiàn)走低態(tài)勢。
　　
　　一般而言，高利率被視為利空金價，因為這會令黃金這種非生息資產(chǎn)變得缺乏吸引力。為何金價在美聯(lián)儲加息后都不跌反漲？
　　
　　有分析師指出，這是因為黃金投資者“賣傳聞、買事實”，并為最糟糕的結(jié)果做好準(zhǔn)備。但每一次美聯(lián)儲的姿態(tài)都沒有市場預(yù)期的那么鷹派。每次金價都是在此前遭到過度拋售，而在FOMC會議后上漲。
　　
　　研究機(jī)構(gòu)Sunshine Profits分析師Arkadiusz Sieron最新撰文稱，假如以史為鑒，且自2015年12月以來的模式保持的話，那么在FOMC聲明公布之前、甚至決議剛剛出爐之際，金價應(yīng)該仍會承壓。但很快市場焦點應(yīng)會轉(zhuǎn)向圍繞美國貿(mào)易保護(hù)主義和財政政策的不確定性，這應(yīng)會讓金價攀升。
　　
　　文章稱，的確，如下圖所示，在當(dāng)前美聯(lián)儲緊縮周期之中，金價在FOMC會議之前出現(xiàn)下滑，但加息后很快會就反彈。黃色矩形區(qū)域代表加息前后的時期。
　　
　　Sieron指出，投資者對于美聯(lián)儲會立場鷹派的擔(dān)憂可能有些過頭。因此，在FOMC會議結(jié)束后，投資者可能會感到輕松，黃金應(yīng)該會喘口氣。
　　
　　外界普遍預(yù)計美聯(lián)儲會在本周會議上加息，這是由鮑威爾(Jerome Powell)首次主持的會議。在此次會議上，美聯(lián)儲將發(fā)布最新的預(yù)測，鮑威爾也會召開新聞發(fā)布會。
　　
　　根據(jù)聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)去年12月的“點陣圖”，預(yù)測中值是今年會有三次加息。一些華爾街投行預(yù)計，在本周美聯(lián)儲會議上，2018年加息次數(shù)預(yù)測中值將升至4次。
　　
　　事實上，針對美聯(lián)儲加息后金價可能的走勢，近期許多機(jī)構(gòu)也都提到了上述歷史表現(xiàn)。
　　
　　投資管理公司美國全球投資者(U.S. Global Investors)的首席執(zhí)行官Frank Holmes表示，從歷史上看，黃金在美聯(lián)儲會議之前一直處于低迷狀態(tài)，但隨后就出現(xiàn)反彈。Holmes接受Kitco采訪時說道：“在加息行動終于過于之后，黃金就會上漲。”
　　
　　道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek在周一發(fā)布的一份報告中表示：“再次加息的可能性正接近100%。鑒于當(dāng)前的股市疲軟，近期黯淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貿(mào)易戰(zhàn)的論調(diào)越來越響亮，我們認(rèn)為，目前發(fā)出鷹派論調(diào)是沒有必要的�！�
　　
　　根據(jù)道明證券，在被解讀為“鴿派”之后，此前的五次加息均引發(fā)了黃金市場同樣的反應(yīng)。Melek所指的是，金價在加息之前遭到拋售，但在加息決定宣布之后，金價就呈現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。
　　
　　盛寶銀行全球宏觀策略師Kay Van-Petersen在上周三公布的一份報告中表示，在過去5次FOMC加息到來之前，做空黃金都是一種有利可圖的策略。
　　
　　盛寶銀行預(yù)計，在美聯(lián)儲加息之后，金價將會上漲。報告稱，“值得注意的是，在美聯(lián)儲加息之后，黃金在反彈并升至新高方面做得很好”。
　　
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)也在上周的一份報告中稱，在FOMC會議之前金價可能走弱。德國商業(yè)銀行稱，在去年時，金價在每次美聯(lián)儲決議之前經(jīng)歷一段疲軟期，這并不罕見，這一點在最重要的四次會議之前尤其明顯。
　　
　　德國商業(yè)銀行分析師們表示，這四次會議分別在3月、6月、9月和12月，市場認(rèn)為美聯(lián)儲可能會在這些會議上加息。在這些會議上，美聯(lián)儲發(fā)布了最新的預(yù)測，美聯(lián)儲主席也會召開新聞發(fā)布會。
　　
　　德國商業(yè)銀行指出，在美聯(lián)儲會議結(jié)束后，金價應(yīng)該會再次回升，就像去年反復(fù)出現(xiàn)的情況一樣。