疲弱非農(nóng)難阻加息！美元或醞釀反彈 本周聚焦這些重磅事件

　　盡管上周五(1月5日)公布的美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告弱于預(yù)期，但薪資增長(zhǎng)卻透露積極的跡象，投資者普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)脫離今年多次升息的軌道。分析師指出，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，美元或從過(guò)去四周的跌勢(shì)中發(fā)起反彈，并且加息和減稅有望推動(dòng)美元今年上漲。本周市場(chǎng)將迎來(lái)兩大重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的洗禮，分別是素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱(chēng)的美國(guó)零售銷(xiāo)售和備受矚目的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，同時(shí)眾多美聯(lián)儲(chǔ)決策者本周也將先后發(fā)表講話，料將掀起金融市場(chǎng)不小的波動(dòng)。
　　
　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.8萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的增加19萬(wàn)，且失業(yè)率持穩(wěn)于4.1%；最受矚目的薪資增速不負(fù)眾望：美國(guó)12月平均每小時(shí)工資月率增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，前值修正為增長(zhǎng)0.1%；美國(guó)12月平均每小時(shí)工資年率上漲2.5%，預(yù)期增長(zhǎng)2.5%，前值修正為上升2.4%。
　　
　　有評(píng)論指出，因勞工市場(chǎng)接近充分就業(yè)，美國(guó)12月就業(yè)增速放緩幅度大于預(yù)期，但薪資錄得小幅回升，預(yù)示著勞工數(shù)據(jù)將支持美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月加息。根據(jù)CME的Fedwatch，聯(lián)邦基金利率期貨消化的3月升息可能性超過(guò)60%。
　　
　　紐約梅隆銀行高級(jí)全球市場(chǎng)策略師Marvin Loh稱(chēng)，“我們認(rèn)為，非農(nóng)報(bào)告中沒(méi)有任何細(xì)節(jié)會(huì)影響3月升息的一致觀點(diǎn)�！�
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley指出，鑒于經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到3%，就業(yè)增長(zhǎng)令人失望只是暫時(shí)性的。雖然薪酬增長(zhǎng)“明顯疲弱”，但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好的情況下，2018年依然傾向于上行，美聯(lián)儲(chǔ)今年至少有三次加息。
　　
　　美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)上周五(1月5日)表示，盡管12月就業(yè)報(bào)告低于預(yù)期，但勞動(dòng)市場(chǎng)整體狀況良好，接近峰值。美國(guó)已經(jīng)達(dá)到充分就業(yè)，個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未改變美聯(lián)儲(chǔ)的整體形勢(shì)，預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)將加息三次至四次。
　　
　　受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的提振，美元兌一籃子貨幣周一持平在91.97附近，上周五曾收漲0.1%。同時(shí)，美元/日元周一交投在113.10附近，上周五上漲0.3%；歐元/美元交投在1.2037，上周五下跌0.2%。
　　
　　不過(guò)，美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克上周五改變了看法，認(rèn)為疲軟的薪資增長(zhǎng)和債券市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)意味著，美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)應(yīng)放慢升息步伐，并表示美聯(lián)儲(chǔ)2018年或許應(yīng)該僅升息兩次。他去年11月曾認(rèn)為今年可以加息三次。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)外匯策略主管John Hardy表示，美元可能在就業(yè)數(shù)據(jù)之后出現(xiàn)“令人驚訝的彈性”，因?yàn)?a href=http://quote.zhijinwang.com/>數(shù)據(jù)不會(huì)打亂美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(BBH)分析師指出，美元在12月下半月至上周一直被嚴(yán)重拋售，這意味著可能會(huì)自低位展開(kāi)反彈。無(wú)論中長(zhǎng)期觀點(diǎn)如何，技術(shù)指標(biāo)警告稱(chēng)，美元的拋售有些過(guò)度，如果沒(méi)有回調(diào)的話，可能需要整固。
　　
　　荷蘭銀行(ABN Amro)外匯策略師Georgette Boele表示，“有點(diǎn)消極的就業(yè)數(shù)據(jù)導(dǎo)致美元下跌，但這個(gè)數(shù)據(jù)還沒(méi)消極到讓美元大幅下跌的程度。”他預(yù)計(jì)，美元將從過(guò)去四周的下跌中反彈。
　　
　　同時(shí)，Boele指出，歐元/美元有望從目前的1.2036附近回落至1.20下方，美元/日元可能從目前的113.21附近上漲至113.50-114區(qū)間。
　　
　　盡管不少分析師預(yù)計(jì)，美元走疲將是今年匯市的主題，因歐洲央行、加拿大央行等其它央行也處于收緊政策的軌道上，提振了這些國(guó)家和地區(qū)貨幣的吸引力，但是加息、減稅依舊為看空美元的觀點(diǎn)帶來(lái)質(zhì)疑。
　　
　　Intellectus Partners LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Emons認(rèn)為，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于平庸的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，美元趨于升值。他在報(bào)告中寫(xiě)道，“更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)前景會(huì)推動(dòng)美元走強(qiáng)，但由于存在不確定性，美元能夠上漲更多。”
　　
　　據(jù)國(guó)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Seeking Alpha上周六最新撰文指出，無(wú)論從中期還是長(zhǎng)期來(lái)看，技術(shù)指標(biāo)都發(fā)出警告，拋售過(guò)度拉伸，需要進(jìn)行整合，美元即將迎來(lái)反彈。
　　
　　“恐怖數(shù)據(jù)”+CPI聯(lián)袂來(lái)襲 聚焦美聯(lián)儲(chǔ)決策者密集講話
　　
　　本周美國(guó)將迎來(lái)12月零售銷(xiāo)售以及備受矚目的12月通脹(CPI)數(shù)據(jù)，兩份數(shù)據(jù)都將在北京時(shí)間周五(1月12月)的21:30公布。由于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而消費(fèi)支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的70%左右，美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)經(jīng)常在金融市場(chǎng)掀起“驚濤巨浪”，因此被稱(chēng)為“恐怖數(shù)據(jù)”。分析師警告稱(chēng)，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同時(shí)出爐可能會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈震蕩。
　　
　　鑒于12月份涵蓋圣誕和新年大假，美國(guó)零售業(yè)迎來(lái)一年當(dāng)中的旺季，但即便如此，先前出爐的非農(nóng)薪資數(shù)據(jù)還是無(wú)法讓人真正對(duì)美國(guó)12月份零售業(yè)績(jī)和物價(jià)上行壓力報(bào)以大的厚望，如果12月份該指標(biāo)無(wú)法在前值基礎(chǔ)更上一層樓，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率或許會(huì)下滑。
　　
　　根據(jù)最新的調(diào)查來(lái)看，美國(guó)12月零售銷(xiāo)售預(yù)計(jì)增長(zhǎng)將放緩，此前一個(gè)月曾增長(zhǎng)0.8%，遠(yuǎn)超預(yù)期，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁。同時(shí)，12月CPI數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)會(huì)從11月的0.4%下降到0.2%，以每年2.2%的速度增長(zhǎng)，與前一個(gè)月相同。與上年同期相比，去年12月核心CPI預(yù)計(jì)將小幅增長(zhǎng)，此前11月份略有放緩。
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)是核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)，但本周的CPI數(shù)據(jù)仍具有重要意義，可能引發(fā)人們對(duì)利率前景的猜測(cè)，從而影響美元走勢(shì)。此外，本周美國(guó)公布的其他數(shù)據(jù)還包括11月消費(fèi)者信貸數(shù)據(jù)和JOLTS就業(yè)崗位空缺，以及12月PPI數(shù)據(jù)。
　　
　　歐元區(qū)方面，周一公布諸多企業(yè)和消費(fèi)者調(diào)查數(shù)據(jù)，其中包括1月份的情緒指數(shù)，且歐元區(qū)11月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)將在同一天公布，而歐元區(qū)和歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的工業(yè)訂單也將在當(dāng)天早些時(shí)候公布。德國(guó)是歐元區(qū)和歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體。除此之外，德國(guó)還將在周二公布工業(yè)產(chǎn)值和貿(mào)易數(shù)據(jù)——出口、進(jìn)口和貿(mào)易平衡。
　　
　　周二出爐的歐元區(qū)11月份失業(yè)率預(yù)計(jì)將比10月份下降0.1%，與2009年1月以來(lái)最低水平8.7%相匹配，預(yù)示著勞動(dòng)力市場(chǎng)將繼續(xù)改善。意外驚喜可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)人們對(duì)歐元區(qū)增長(zhǎng)的信心，從而導(dǎo)致歐元多頭頭寸的增加。
　　
　　至于央行動(dòng)態(tài)方面，本周將有多達(dá)七位美聯(lián)儲(chǔ)決策者發(fā)表講話，包括三位2018年投票委員——亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯以及紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利，其他演講的官員還有芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭、明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利和圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德。
　　
　　威廉姆斯上周六(1月6日)曾表示，考慮到已有強(qiáng)勁表現(xiàn)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)將受到減稅的提振，美聯(lián)儲(chǔ)今年應(yīng)升息三次，并可根據(jù)需要加快或放慢收緊步伐。
　　
　　同時(shí)，博斯蒂克此前曾稱(chēng)，通脹數(shù)據(jù)疲弱，可能意味著勞動(dòng)市場(chǎng)仍在從2007年至2009年間的金融危機(jī)復(fù)原，而在支持再度加息之前，他希望見(jiàn)到“明確證據(jù)”顯示物價(jià)走強(qiáng)。
　　
　　博斯蒂克的言論使之加入了美聯(lián)儲(chǔ)官員中正在壯大的一派陣營(yíng)。這一陣營(yíng)的觀點(diǎn)是，他們希望看到有更明確的跡象顯示通脹率將升向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，并且認(rèn)為近期疲弱并不涉及更長(zhǎng)久的問(wèn)題。